Les traders de Bitcoin lèvent le pied avant les chiffres de la Fed

Le bitcoin est repassé sous les 78 000 dollars, effaçant une partie de ses gains de début de semaine. À l’approche des chiffres américains sur l’inflation, les traders d’options commencent aussi à réduire leur exposition à la hausse.

Les traders d’options deviennent plus prudents

Après le recul enregistré la semaine dernière, le bitcoin avait réussi à reprendre de la hauteur avant de perdre à nouveau du terrain. Il évolue désormais autour de 78 000 dollars, soit environ 4 % sous son sommet récent, établi au-dessus de 81 000 dollars.

Les marchés d’options montrent eux aussi quelques signes de prudence. Selon le terminal de trading OrderX, le « call skew » continue de se détendre. En clair, les traders sont moins disposés à payer une prime pour miser sur une nouvelle hausse du bitcoin.

Ce changement intervient alors que plusieurs facteurs compliquent la tâche des actifs risqués. Le pétrole reste élevé, les rendements obligataires américains sont sous pression et les anticipations autour de la politique monétaire de la Fed évoluent rapidement.

La banque centrale américaine doit rendre sa décision de taux le 16 septembre, après sa réunion des 15 et 16 septembre. Les chiffres d’inflation publiés d’ici là pourraient donc jouer un rôle important dans les attentes du marché.

Le PPI avant le CPI

Le premier rendez-vous sera donné jeudi avec la publication de l’indice des prix à la production (PPI) par le Bureau of Labor Statistics. Le consensus cité par CoinDesk prévoit une progression de 0,4 % sur un mois en août, après une évolution nulle en juillet.

Sur un an, le PPI pourrait ainsi passer de 4,7 % à 5,3 %. Le chiffre est particulièrement surveillé, car une accélération de l’inflation pourrait compliquer le scénario d’assouplissement monétaire attendu par une partie du marché.

Le CPI, publié vendredi, sera encore plus important. Une inflation inférieure aux attentes pourrait redonner de l’air au bitcoin et aux autres actifs risqués. À l’inverse, une surprise à la hausse pourrait soutenir le dollar et les rendements obligataires, deux éléments généralement défavorables au bitcoin.

Il faut toutefois relativiser la progression attendue du PPI sur un an. Une partie de la hausse provient d’un effet de base lié aux chiffres de l’année dernière. Les 5,3 % ne traduisent donc pas nécessairement une nouvelle poussée de prix de même ampleur.

Le bitcoin reste coincé entre 76 000 et 82 000 dollars

À court terme, les niveaux techniques restent assez clairs. Depuis une semaine, le bitcoin évolue principalement entre 76 000 et 82 000 dollars.

Un passage durable au-dessus de 82 000 dollars pourrait relancer la dynamique haussière observée en août. À l’inverse, une cassure des 76 000 dollars fragiliserait davantage la tendance à court terme.

Tout dépendra désormais des chiffres d’inflation. Le marché devra surtout déterminer s’ils renforcent ou non les attentes concernant la prochaine décision de la Fed.

Dans ce contexte, les flux vers les ETF Bitcoin spot resteront également à surveiller. S’ils continuent d’absorber une partie de l’offre disponible, ils pourraient limiter l’ampleur d’un éventuel repli.