Or numérique ? Bitcoin se comporte de plus en plus comme une valeur technologique

Pendant des années, bitcoin s’est vendu comme une sortie de secours. Un actif rare, hors des banques centrales, censé briller quand le reste tremble. Sauf qu’en 2026, la bande-son change : au moindre frisson sur la tech, bitcoin tousse aussi. Et ça, c’est plus qu’un détail de marché. C’est une crise d’identité à ciel ouvert.

Quand bitcoin colle aux actions : le “digital gold” mis à l’épreuve

Le constat le plus dérangeant n’est pas que BTC baisse. C’est avec qui il baisse. Le comportement de court terme ressemble davantage à celui d’une valeur de croissance qu’à celui d’un refuge façon or.

Pourquoi maintenant ? Parce que l’institutionnalisation a changé la mécanique. Les ETF, les desks, les stratégies “risk-on/risk-off” ont fait entrer bitcoin dans les mêmes paniers que le reste. Quand les gérants réduisent l’exposition aux actifs risqués, bitcoin finit souvent dans le même sac que les actions tech, même si son récit dit l’inverse.

Et le déclencheur du moment est presque ironique : les incertitudes sur l’impact de l’IA dans le logiciel. Les valeurs software se font secouer, bitcoin suit le mouvement, comme s’il portait lui aussi un badge “growth”. Dans ce décor, l’or et l’argent peuvent partir dans leur propre direction… tandis que bitcoin, lui, reste scotché au Nasdaq mental des investisseurs.

L’Ether en mode trésorerie : un pari qui ne cligne pas des yeux.

Ce glissement de narration ne touche pas que le bitcoin. Sur Ethereum, un autre phénomène s’impose : des entreprises traitent l’ETH comme une réserve stratégique, avec une logique de trésorerie… et une tolérance au chaos.

BitMine Immersion Technologies en est l’illustration brutale. En pleine correction, la société a ajouté 40 613 ETH, portant ses avoirs à environ 4,326 millions d’ETH. On parle d’un stock gigantesque, affichant des pertes latentes massives selon les prix actuels. Et, malgré ça, ils doublent.

Le message implicite est simple : “on ne trade pas, on accumule.” Tom Lee défend une stratégie tournée vers le long terme, quitte à avaler des drawdowns qui font saigner les bilans sur le papier. Ce n’est pas romantique, c’est comptable. Et, c’est précisément ce qui rend le mouvement crédible aux yeux de certains investisseurs.

Mais ça envoie aussi un signal au marché : si des acteurs acceptent des pertes latentes de cette taille pour “tenir”, alors le débat n’est plus seulement technologique. Il devient financier, presque sociologique : qui a le stomac pour survivre à la volatilité, et qui n’a qu’un récit sans endurance ?

BlackRock sur Uniswap, Polymarket au tribunal : la crypto se normalise… en se battant

C’est là que l’histoire devient savoureuse : pendant que bitcoin se comporte comme une action, Wall Street commence à jouer directement sur la scène DeFi. BlackRock a rendu son fonds tokenisé de bons du Trésor, BUIDL, échangeable via UniswapX, avec accès réservé à des acteurs “whitelistés” via Securitize, dans un cadre très institutionnel.

Le symbole compte autant que la plomberie : un mastodonte des marchés traditionnels pousse un produit Trésor “onchain”, et dans le même mouvement, achète aussi du UNI (montant non dévoilé). Ce n’est pas juste de la tokenisation. C’est une tentative d’installer des rails institutionnels au cœur d’un protocole né pour contourner les rails.

Et pendant que certains construisent des ponts, d’autres se préparent au choc réglementaire. Polymarket a saisi la justice fédérale contre l’État du Massachusetts, contestant l’idée qu’un État puisse restreindre ses contrats d’événements, et plaidant que la compétence relève du cadre fédéral (CFTC) plutôt que d’une mosaïque locale.