Paralysie du gouvernement US : 16 ETF crypto coincés dans l’attente d’un feu vert

Depuis le 1er octobre, Washington est paralysé. Le Congrès reste enlisé dans ses divisions budgétaires, et l’industrie crypto en paie le prix : seize demandes d’ETF crypto attendent leur validation, dont des fonds suivant Solana, XRP, Litecoin et Dogecoin. Cette paralysie administrative pourrait-elle paradoxalement déclencher une vague d’approbations dès la réouverture ?

Un blocage politique qui paralyse l’industrie crypto

Le 1er octobre a marqué le début d’une nouvelle paralysie gouvernementale aux États-Unis. Faute d’accord budgétaire entre républicains et démocrates, des agences fédérales cruciales comme la Securities and Exchange Commission tournent au ralenti. Seul le personnel indispensable reste en poste, tandis que les décisions réglementaires majeures sont gelées.

L’impact sur le marché crypto se révèle considérable. Octobre devait être un mois décisif avec au moins 16 ETF crypto attendant leur verdict final. Les produits concernés incluent des fonds suivant Solana, XRP, Litecoin et Dogecoin. Vingt-et-une autres demandes avaient été déposées durant les huit premiers jours du mois. Tous ces dossiers demeurent aujourd’hui dans les limbes administratifs.

Vugar Usi Zade, directeur des opérations chez Bitget, relativise cette situation :

Si l’impasse est rapidement résolue, les autorisations devraient être reportées à fin octobre ou novembre. Si ce retard peut peser sur le sentiment à court terme en mettant des milliards de capitaux institutionnels en attente, il souligne en fin de compte à quel point l’écosystème a mûri.

Les sources du désaccord sont multiples. Les républicains exigent des coupes budgétaires drastiques pour freiner une dette nationale qui dépasse désormais 37 800 milliards de dollars, soit environ 111 000 dollars par citoyen américain. 

Ils réclament également davantage de financement pour la surveillance des frontières. En face, les démocrates refusent toute réduction des dépenses de santé et souhaitent prolonger des crédits d’impôt qui rendent l’assurance maladie plus accessible.

Le calendrier parlementaire n’offre aucune issue immédiate. Le Sénat ne prévoit pas de vote avant mardi prochain, et la Chambre des représentants reste en session suspendue. 

Pour mettre fin à cette crise, le Congrès doit adopter soit des projets de loi de financement distincts, soit une résolution continue maintenant les budgets aux niveaux actuels. Le problème ? Bien que les républicains contrôlent les deux chambres, ils manquent au Sénat des voix nécessaires pour faire passer ces textes sans l’appui démocrate.

Une tempête parfaite pour l’adoption institutionnelle

Cette situation illustre paradoxalement ce que les cryptos cherchent à résoudre. Nate Geraci, analyste ETF et président de NovaDius Wealth Management, souligne l’ironie : « La dette budgétaire croissante et le théâtre politique habituel freinent ces efforts. C’est précisément ce que visent les cryptomonnaies ». Son analyse prédit qu’une fois la fermeture terminée, « les vannes des ETF crypto spot s’ouvriront » avec des approbations massives.

Cette perspective excite le marché. Les analystes de Bitfinex avaient anticipé dès août qu’une vague d’approbations d’ETF pourrait déclencher une nouvelle saison des altcoins. La logique est simple : ces produits offrent une exposition aux cryptos avec moins de risques directs, attirant ainsi des investisseurs institutionnels et particuliers plus prudents.

Le contexte réglementaire récent renforce cet optimisme. En septembre, la SEC avait adopté de nouvelles normes générales permettant aux bourses de coter certains produits crypto sans approbation individuelle systématique. 

Ce cadre devait justement accélérer les processus d’examen. Mais la fermeture gouvernementale neutralise complètement ces avancées.

Il s’agit de la onzième paralysie gouvernementale de l’histoire américaine et de la première depuis celle de décembre 2018 à janvier 2019, qui avait duré 35 jours. Le record reste donc à battre, mais chaque jour qui passe retarde davantage l’évolution du paysage crypto américain. Les délais d’approbation expirent les uns après les autres sans qu’aucune décision ne soit prise.

Le marché crypto américain se trouve dans une position inhabituelle : techniquement prêt à bondir, mais politiquement entravé. Lorsque Washington sortira enfin de cette impasse, l’industrie pourrait connaître son mois le plus transformateur depuis l’approbation des ETF Bitcoin spot. La question n’est plus de savoir si cette vague arrivera, mais quand elle déferlera.