ETF cripto: maior banco da Itália aposta no Ethereum

Os números são incontestáveis! Segundo seu último filing 13F enviado em 31 de julho de 2026 à SEC, a Intesa Sanpaolo reduziu consideravelmente sua exposição ao bitcoin no segundo trimestre. Mais interessante ainda, o maior banco da Itália reforçou antecipadamente sua posição no ETF cripto Ethereum. Um reposicionamento abrupto que só pode levantar questões sobre a estratégia dos investidores institucionais em ativos digitais.

Intesa Sanpaolo corta quase 94% do seu ETF Bitcoin

De acordo com o depósito apresentado à SEC, a Intesa Sanpaolo reduziu sua posição no ETF Bitcoin IBIT da BlackRock de 646.809 ações para apenas 40.723. Isso representa uma queda de 93,7%. E não é só isso! O banco também despencou suas calls no ETF Bitcoin. O montante subjacente caiu de vários milhões para 18.000 ações, uma queda de 99,3%.

No mesmo período, uma nova linha de opções de venda (também chamada “puts”) equivalente a 500.000 ações IBIT apareceu no filing do segundo trimestre. Esse detalhe intriga, pois não estava no relatório do primeiro trimestre. Os documentos do Form 13F, no entanto, não especificam nem o preço de exercício, nem o vencimento, nem o prêmio pago. Portanto, é impossível saber se essa posição visa cobrir um risco existente ou apostar explicitamente na queda do preço do bitcoin.

No mesmo contexto, a Intesa Sanpaolo mantém 3,47 milhões de ações do ETF ARK 21Shares Bitcoin. Isso representa cerca de 67,6 milhões de dólares. Análise: a exposição ao bitcoin do banco parece agora limitada ao mínimo estrito. A saída foca especificamente no produto cripto principal da BlackRock.

Ethereum na pole position: o staking cripto atrai os institucionais

Enquanto o ETF Bitcoin recua, a segunda maior criptomoeda do mundo avança. Ainda segundo o documento Form 13F, a Intesa Sanpaolo aumentou sua posse no iShares Staked Ethereum Trust de 116.200 para 349.600 ações. Isso equivale a quase 7,1 milhões de dólares. O banco assim triplicou sua posição nesse ETF de Ethereum da BlackRock.

Segundo os analistas de cripto, essa escolha revela uma preferência clara por produtos geradores de rendimento. De fato, o staking cripto permite trancar ETH para proteger a rede e receber recompensas. Ao contrário de um simples ETF spot, essa abordagem oferece um fluxo de renda passiva. Para um banco comercial, isso é um argumento considerável.

Além disso, a Intesa Sanpaolo não é a única a explorar esse caminho. Outras instituições italianas e europeias já reforçam seus portfólios cripto via produtos regulados. O staking, em particular, torna-se uma alavanca privilegiada para diversificar um portfólio cripto sem tocar na custódia direta das chaves privadas.

Estratégia de hedge ou mudança de convicção? Um sinal de mercado a não ignorar

Os analistas de cripto destacam um ponto importante: o depósito junto à SEC não revela tudo. O Form 13F captura, de fato, as ações detidas, mas não a estrutura completa dos derivativos. Em outras palavras, os 500.000 puts no ETF Bitcoin podem mascarar uma posição líquida diferente do que os números brutos sugerem.

No entanto, a magnitude do movimento chama atenção. Reduzir o ETF Bitcoin em 94% enquanto triplica a cripto Ethereum envia um sinal claro. O banco realoca dentro de sua cesta de ativos digitais, não somente para se proteger. Aliás, ele também quase liquidou sua posição no Bitwise Solana Staking ETF. Este último caiu de 2.817 para 7 ações.

Para os investidores, esse tipo de rotação pode impactar o sentimento. Se uma instituição desse porte alivia o IBIT e fortalece o ETF cripto Ethereum, isso poderia traduzir um voto relativo de confiança.

De qualquer forma, a virada da Intesa Sanpaolo prova que as estratégias de investimento em cripto se tornam cada vez mais complexas. Outros bancos europeus adotarão a mesma abordagem? Caso a acompanhar…