Ruée vers l’or tokenisé : Tether Gold atteint 2,1 Md$

Tether a publié son rapport du troisième trimestre sur Tether Gold (XAU₮) et confirmé que chaque jeton est adossé à de l’or physique entreposé en Suisse. L’émetteur recense 375 572 onces troy fines en réserve au 30 septembre, valorisées autour de 1,44 Md$ sur la base du prix de fin de trimestre. En circulation : 522 089 XAU₮, avec 139 751 jetons supplémentaires déjà alloués et disponibles à la vente. Dans la foulée, la capitalisation de XAU₮ a bondi vers 2,1 Md$, plus du double de moins de 850 M$ en août, portée par la flambée du métal. Pour l’écosystème crypto, c’est un marqueur net : la tokenisation de l’or attire des flux, vite.

Or tokenisé : traction accélérée, message clair pour la crypto

La dynamique est lisible. L’offre est claire et mesurable : un stock d’or physique, des jetons émis, un surplus prêt à être placé. Cette mécanique rassure des investisseurs en quête de collatéral tangible dans la crypto.

Le mouvement de prix du sous-jacent joue à plein. Quand l’or bat des records, le véhicule tokenisé capte naturellement la demande. Dans cette dynamique, l’or tokenisé dépasse désormais le seuil du milliard de dollars de volume échangé chaque jour. Le saut vers 2,1 Md$ ne vient pas de nulle part : il reflète l’arbitrage des portefeuilles vers des actifs jugés défensifs, mais toujours liquides on-chain.

Paolo Ardoino parle de « sécurité physique » et de « liberté digitale ». Dans la même veine, il a affirmé que le bitcoin et l’or finiraient par supplanter toutes les autres monnaies. La formule résume l’époque : marier garde matérielle et transfert instantané, avec visibilité en chaîne. Pour des traders qui veulent réduire la friction opérationnelle, c’est concret plus que narratif.

Concentration du marché et virage « RWA » : la taille compte

Le duo Tether Gold + PAX Gold pèserait ~90 % d’un marché de l’or tokenisé évalué à 3,7 Md$. D’un côté, cela crée une échelle utile : profondeur de carnet, contreparties, intégrations de bourses crypto. De l’autre, cela souligne un risque : la dépendance à quelques émetteurs et à leur gouvernance.

Ce basculement s’inscrit dans la tendance RWA (actifs du monde réel). Les régulateurs s’y intéressent, pas seulement de loin. Hester Peirce (SEC) a indiqué que la tokenisation devient un axe de travail : amener actions et Treasuries sur blockchain n’est plus une théorie, mais une trajectoire. Cette attention n’est pas anodine : elle impose des standards de transparence et de contrôle des réserves.

Pour les gérants, la lecture est double. Oui, l’or tokenisé simplifie la logistique et ouvre des cas d’usage (collatéral, règlement, composition de paniers on-chain). Mais le risk management reste central : qualité de conservation en Suisse, audits, droits de rachat, et clarté des termes en cas d’événements extrêmes.

« Assets of fear » et plafond potentiel sur l’or : comment se positionner ?

À Wall Street, certains parlent de « debasement trade ». Les propos de Larry Fink résonnent : or et crypto seraient des « assets of fear » face à la dette et à l’érosion monétaire. Autrement dit, des filets de sécurité, l’un physique et l’autre numérique, qui profitent de la même angoisse macro. Mais tout rallye à sa gravité. Des analystes préviennent que la hausse record de l’or pourrait marquer une pause. Si le métal se calme, l’appétit pour les jetons adossés peut se tasser.

D’où l’importance de ne pas confondre tendance structurelle (la tokenisation) et cycle tactique (le prix de l’or). Dans ce contexte, Tether Gold s’est envolé, porté par la ruée mondiale vers l’or physique. La thèse reste audacieuse : l’or tokenisé n’est plus un gadget, c’est un instrument. Et, pour l’instant, Tether Gold en donne le tempo.