Solana s’effondre de 12 % : Faut-il craindre les $200 ?

L’effet de levier, moteur des hausses fulgurantes, devient un piège redoutable lorsque le marché se retourne. Solana (SOL) en fait les frais, avec une chute brutale à 213 dollars, son plus bas niveau depuis deux semaines. Si la Fed avait brièvement ravivé l’appétit pour le risque, les tensions persistantes sur l’inflation et l’emploi ont rapidement inversé la tendance.

Une chute du prix de la crypto et un effondrement du levier

La correction brutale de Solana (SOL) s’est accélérée en début de semaine, entraînant un recul de 12 % en seulement 48 heures, alors que la crypto vise les 1 000 $. Cette baisse a provoqué la liquidation de 112 millions de dollars de positions longues à effet de levier, selon les données de CoinGlass, signe d’une vague de capitulation parmi les investisseurs les plus exposés.

Le prix de la crypto est ainsi tombé à 213 dollars, son plus bas niveau depuis deux semaines. Cette dynamique baissière s’insère dans un contexte d’aversion au risque, alimentée par la résurgence des inquiétudes macroéconomiques, notamment après les déclarations du président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, sur la persistance des pressions inflationnistes.

De plus, le taux de financement (funding rate) des contrats perpétuels SOL est revenu à un niveau proche de zéro, voire légèrement négatif, ce qui indique un désengagement net des traders à la hausse.

Sous des conditions de marché neutres, cet indicateur se situe normalement entre 6 % et 12 %, ce qui signifie que les acheteurs paient pour maintenir leur exposition. Dans ce contexte, plusieurs indicateurs traduisent une disparition progressive de la prise de risque sur le marché dérivé :

• Le funding rate était neutre même lorsque le SOL était à 253 $ jeudi dernier, montrant une absence d’élan haussier malgré la hausse du prix ;

• Le dernier pic d’euphorie spéculative remonte au 14 août, lorsque le funding rate avait atteint 30 %, preuve d’un engouement haussier désormais révolu ;

• Aucun signal technique clair n’émerge à ce stade, bien que des précédents (début et mi-août) aient montré que des phases similaires avaient précédé des rebonds rapides (+19 % et +25 % respectivement).

Le levier haussier se contracte, non pas forcément par anticipation d’une chute brutale, mais parce que les conditions globales, tant sur les prix que sur les fondamentaux macroéconomiques incitent à la retenue.

L’activité réseau en déclin et l’émergence de concurrents reconfigurent le paysage

Au-delà de la dynamique spéculative, l’écosystème Solana semble lui aussi montrer des signes de ralentissement. Selon les données de Nansen, le nombre d’adresses actives sur le réseau a chuté de 28 % au cours des sept derniers jours, tandis que les frais de transaction ont reculé de 15 %.

Cette baisse d’activité contraste fortement avec les performances d’Ethereum, dont les frais ont progressé de 28 %, et surtout de la BNB Chain, qui a enregistré une envolée de 74 %. Dans le même temps, des acteurs comme Aster, une nouvelle plateforme de trading de dérivés lancée sur BNB Chain par YZi Labs (ex-Binance Labs), attirent de plus en plus d’attention. Présentée comme « sans valeur extractible maximale » (MEV-free), elle bénéficie du soutien ouvert de Changpeng Zhao, ex-PDG de Binance.

La montée en puissance de Hyperliquid ou encore le développement d’une blockchain propriétaire par Aster renforcent cette pression concurrentielle. Ces plateformes crypto, en ciblant spécifiquement les faiblesses perçues de Solana reconfigurent les rapports de force entre L1 et L2.

Pourtant, malgré ces tensions, Solana conserve des fondamentaux solides. Le réseau reste leader en nombre de transactions, et deuxième en valeur totale bloquée (TVL) derrière Ethereum.

Par ailleurs, certaines entreprises continuent de croire au potentiel du réseau. Fitell Corp (FTEL), une société australienne, a récemment émis une obligation convertible de 100 millions de dollars pour lancer une « stratégie de trésorerie en Solana », combinant déploiements on-chain et instruments dérivés pour générer du rendement.

La chute du levier long sur Solana traduit une perte de confiance à court terme, mais les fondamentaux du réseau restent solides. Tandis que l’activité décline et que de nouveaux concurrents émergent, certains acteurs institutionnels continuent de miser sur la crypto. Le seuil des 200 $ pourrait devenir un point d’inflexion décisif. Si la prudence domine, le potentiel de rebond du prix du SOL n’est pas à exclure.