SpaceX perd encore des milliards mais Wall Street lui promet un avenir vertigineux

Elon Musk s’apprête à poser une empreinte brillante sur le marbre des marchés mondiaux. Avec SpaceX, il ne vend plus seulement des fusées, mais une promesse taillée comme une montre suisse hors de prix. Wall Street regarde déjà cette IPO comme un coffre ouvert sur l’espace, l’IA et la puissance orbitale.

SpaceX perd gros, mais vise une couronne historique

SpaceX prépare une IPO qui pourrait devenir la plus grande introduction en Bourse jamais réalisée. L’entreprise viserait 75 milliards de dollars levés, avec une valorisation proche de 1 750 milliards. Pourtant, le présent financier reste moins doré que la vitrine. 

En 2025, SpaceX a généré 18,7 milliards de dollars de revenus, contre 14 milliards en 2024. Cette progression de 33 % n’a pas empêché une perte nette de 4,94 milliards, après un bénéfice de 791 millions l’année précédente.

En effet, SpaceX investit lourdement dans ses satellites, ses infrastructures et son activité IA. Wall Street ne regarde donc pas seulement le compte de résultat actuel. Elle achète une trajectoire, presque un costume sur mesure cousu pour investisseurs patients. 

Morgan Stanley projette déjà 330 milliards de revenus en 2030, puis 3 400 milliards en 2040.

L’IA devient le diamant caché de la fusée

Le cœur du récit change brutalement : SpaceX n’est plus seulement racontée comme une société spatiale. Les banques présentent désormais son activité IA comme le futur moteur principal. En 2025, cette division a généré 3,2 milliards de dollars. Morgan Stanley imagine déjà 190 milliards de revenus IA en 2030. Goldman Sachs pousse même le curseur jusqu’à 322 milliards.

Cette bascule explique l’enthousiasme presque royal de Wall Street. Les fusées font rêver, mais l’intelligence artificielle promet des marges d’empire. Dans cette joaillerie financière, chaque algorithme devient une pierre précieuse posée sur la couronne SpaceX. 

Goldman voit un chiffre d’affaires total supérieur à 470 milliards en 2030. Morgan Stanley reste plus basse, autour de 330 milliards, mais prévoit quand même 230 milliards d’EBITDA ajusté.

Autrement dit, les banques vendent moins le SpaceX d’aujourd’hui que le SpaceX théorique de demain. Ce pari reste vertigineux, parce qu’il transforme une entreprise déficitaire en futur palais industriel.

Starlink, Chine exclue : l’autre face du palace orbital

Starlink reste pourtant une pièce majeure du dossier. Le service compterait 10,3 millions d’abonnés dans 164 pays, avec plus de 9 600 satellites en orbite. Goldman Sachs estime que Starlink pourrait générer 144 milliards de dollars de revenus en 2030. Les lancements spatiaux progresseraient plus modestement, de 4,1 à 8,3 milliards sur la même période.

Ensuite, la géopolitique entre dans le salon VIP. Selon Reuters, les investisseurs de Chine et de Hong Kong seraient exclus de l’IPO. Les banques invoqueraient des raisons réglementaires et de conformité. Cette restriction rappelle que SpaceX n’est pas une entreprise ordinaire. Elle touche aux satellites, aux données, à l’IA et à la souveraineté.

Les chiffres qui brillent dans le dossier

• SpaceX vise environ 75 milliards levés lors de son IPO ;
• La valorisation recherchée approche 1 750 milliards de dollars ;
• SpaceX affiche 4,94 milliards de perte nette en 2025 ;
• Starlink revendique 10,3 millions d’abonnés dans 164 pays ;
• L’activité IA pèse déjà 3,2 milliards de revenus annuels.

L’IPO de SpaceX semble désormais imminente, mais tout ne brille pas comme champagne dans une suite présidentielle. Les futurs actionnaires devront aussi regarder le risque de dilution signalé par l’entreprise. Même dans le luxe orbital, une promesse peut coûter cher quand de nouvelles actions arrivent ensuite sur le marché.