Stablecoins : Coinbase rejette un compromis clé du Sénat américain

Coinbase remet un coup de pression sur Washington. ÀLa plateforme s’oppose une nouvelle fois au compromis sur les stablecoins, bloquant la progression d’un texte clé au Sénat américain. En apparence, le débat porte sur un détail technique : le rendement. En réalité, il s’agit d’une bataille stratégique entre banques, exchanges et pouvoir politique, dont l’issue redessinera l’économie du dollar numérique.

Coinbase relance le bras de fer sur les stablecoins au Sénat américain

Coinbase a fait savoir lundi à plusieurs sénateurs qu’elle ne pouvait pas soutenir la dernière version de compromis du projet de loi sur la structure du marché crypto. 

Le désaccord, rapporté par plusieurs médias spécialisés, tourne toujours autour de la même question : qui peut verser un rendement sur les stablecoins, et dans quelles conditions ?

Le cœur du problème est là. Une version du texte interdirait aux plateformes d’échange de redistribuer du rendement sur les stablecoins détenus par leurs clients. Une restriction pensée pour rassurer les banques, qui craignent une migration progressive de l’épargne hors du système bancaire traditionnel.

Pour Coinbase, ce verrou change tout. Le rendement sur stablecoins n’est pas un simple bonus marketing, c’est un pilier du modèle économique crypto. Il permet de rivaliser avec les comptes d’épargne classiques, d’attirer des liquidités et de faire du dollar tokenisé un outil réellement utile au quotidien.

C’est précisément là que le débat prend une tout autre dimension. Car derrière le mot « rendement », Washington tranche en réalité une question bien plus profonde. 

Les stablecoins doivent-ils rester un prolongement du système bancaire, ou s’imposer comme une véritable alternative ? 

Si le Sénat penche en faveur des banques, il bridera l’attractivité des stablecoins pour le grand public, et freinera, du même coup, l’adoption massive du dollar numérique.

Une loi crypto stratégique, mais toujours piégée par les lobbies

Le paradoxe est frappant : tout le monde à Washington affirme vouloir enfin donner un cadre clair à la crypto. La Chambre des représentants a déjà adopté le CLARITY Act en juillet 2025, par 294 voix contre 134. L’objectif du texte est simple, mieux répartir les rôles entre la SEC et la CFTC, et sortir le marché du flou réglementaire qui dure depuis trop longtemps.

Cependant, sur le terrain, le dossier patine. La question des stablecoins a déjà provoqué plusieurs blocages, au point que la Maison-Blanche a dû organiser plusieurs réunions pour tenter d’arracher un accord entre banques et industrie crypto. Sans succès jusqu’ici.

Le duo bipartisan formé par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks tente de maintenir le texte en vie. La sénatrice Cynthia Lummis, elle, est sans ambiguïté : sans compromis rapide, le calendrier électoral des mi-mandats pourrait définitivement enterrer la réforme. 

« Nous ne pouvons pas attendre 2030 pour avoir une autre chance », a-t-elle écrit sur X.

Ce dossier dépasse largement Coinbase. Ce qui se joue ici, c’est la place du dollar tokenisé dans la finance américaine de demain. Brider les stablecoins aujourd’hui, c’est risquer de freiner une avance que les États-Unis ont mis des années à construire, au moment précis où la tokenisation des actifs, les paiements on-chain et la finance programmable cessent d’être de simples concepts pour entrer dans le réel.