Strategy enregistre 10 milliards de bénéfice grâce au rebond du Bitcoin

En misant tout sur le bitcoin, Strategy transforme une vision radicale en triomphe comptable. La société affiche un bénéfice net de 10 milliards de dollars au deuxième trimestre, propulsé par la flambée du BTC. Ce chiffre, inédit pour une entreprise cotée, interroge sur la viabilité d’un modèle bâti sur la volatilité.

Strategy engrange 10 milliards $ grâce au rebond du bitcoin

Après l’acquisition de 21 000 bitcoins à la suite d’une IPO de 2,5 milliards, Strategy vient d’annoncer 10 milliards de dollars de bénéfices nets au deuxième trimestre 2025, un record pour la firme, et l’un des résultats les plus spectaculaires jamais enregistrés par une entreprise cotée liée au secteur crypto.

Ce gain massif est directement attribuable à l’envolée du prix du bitcoin, passé de 77 000 $ à 111 000 $ entre les mois d’avril et juin.

Michael Saylor, président exécutif et cofondateur, n’a pas manqué de souligner un environnement réglementaire plus propice, notamment après la publication par la Maison Blanche d’un rapport très attendu : « hier, le White House a publié un rapport de 150 pages sur la crypto. J’y ai jeté un œil rapide. La conclusion : cette administration sera très enthousiaste à soutenir l’ensemble de l’industrie crypto et l’écosystème Bitcoin ».

La publication des résultats trimestriels dévoile une hausse de 20 % des avoirs en BTC entre le premier et le deuxième trimestres, avec 597 000 BTC détenus fin juin, contre 499 000 trois mois plus tôt.

Le chiffre d’affaires classique, lui, s’élève à 114,5 millions $, en légère progression annuelle de 3 %, mais reste largement secondaire dans la performance globale. Pour mieux comprendre l’ampleur du virage stratégique, voici quelques données clés :

• Le bénéfice net T2 2025 : 10 milliards $, contre une perte de 5,9 milliards $ au T1 2025 ;
• Les avoirs BTC actuels : 597 000 BTC (soit près de 74 milliards $ en valeur estimée) ;
• Le total cumulé depuis 2020 : 628 800 BTC, selon Bitcoin Treasuries ;
• Une valorisation record du bitcoin : pic à 122 838 $ en juillet, prix actuel autour de 118 000 $ ;
• Le cours de l’action Strategy : 408 $ en clôture, après un pic à 543 $ l’an dernier.

Ces chiffres confirment la centralité du bitcoin dans le modèle économique de Strategy. L’entreprise ne se contente plus d’investir dans le BTC : elle fonctionne comme un levier direct sur son évolution, un pari assumé qui continue de faire école dans la sphère des entreprises.

Strategy mise sur les actions préférentielles pour racheter encore plus de BTC

Au-delà des résultats du trimestre, c’est la méthode de financement adoptée par Strategy qui attire l’attention des analystes et du marché. L’entreprise a levé 2,5 milliards de dollars via des actions préférentielles STRC, lui permettant d’acquérir environ 21 000 BTC supplémentaires.

Et l’annonce ne s’arrête pas là : une nouvelle levée de fonds de 4,2 milliards $ a été déclarée dans un dépôt auprès de la SEC. Strategy ne prévoit plus d’émettre d’actions ordinaires si la prime sur ses actions tombe sous 2,5 fois la valeur de ses avoirs en BTC, sauf pour payer les intérêts de la dette ou les dividendes liés aux actions préférentielles.

Cette politique capitalistique, atypique dans le monde des entreprises cotées, vise à maximiser l’exposition au bitcoin tout en limitant la dilution des actionnaires ordinaires. En octobre dernier, Strategy avait annoncé vouloir lever 42 milliards de dollars sur trois ans via actions et titres de dette afin d’amplifier encore sa stratégie d’accumulation.

À fin mars, la moitié de cette somme avait déjà été réunie. Ce modèle, à mi-chemin entre entreprise cotée et véhicule d’investissement crypto, repose sur une valorisation en bourse largement décorrélée de l’activité opérationnelle. Toutefois, la société s’expose aussi à de nouveaux risques : dépendance au sentiment du marché, instabilité liée aux cycles du bitcoin, et interrogations réglementaires sur la nature même du modèle STRC.

Dans ce contexte, l’avenir de Strategy dépendra largement de l’évolution du marché crypto et de la capacité de la firme à conserver une prime suffisante en bourse pour poursuivre sa politique d’émission. Tandis que le cours du bitcoin a atteint environ 123 000 $ avant de se stabiliser autour de 118 000 $, Strategy devra continuer à séduire les investisseurs pour maintenir son modèle à flot. Si le pari se poursuit sur une trajectoire haussière, l’entreprise pourrait encore renforcer son emprise sur le marché du BTC.