Strategy freine ses achats de Bitcoin et accumule 6,69 milliards $ de liquidités

La firme de Michael Saylor interrompt ses acquisitions de bitcoins et modifie ses priorités. Strategy n’a acheté aucun BTC entre le 17 et le 23 août, cessant avec la cadence habituelle. Cette suspension ne constitue pas une absence d’activité. La société continue de mobiliser les marchés actions dans l’optique de consolider considérablement ses liquidités. Elle choisit ainsi une nouvelle configuration financière, entre réserve de cash et trésorerie bitcoin. Cette initiative pourrait étendre sa capacité d’intervention au cours de ses opérations prochaines.

Une levée de 2 milliards de dollars sur les marchés au service d’un gel des achats de bitcoin

Tandis que le bitcoin a rapidement atteint 79 500 $ avant son retour autour de 79 000 $, l’activité de courtage du plus grand détenteur institutionnel de bitcoins s’est totalement transformée au cours de la dernière semaine. En effet, la société a procédé à l’émission puis à la cession de 18 261 118 actions ordinaires MSTR par l’intermédiaire de son programme At-The-Market (ATM).

Cette opération lui a permis d’engranger environ 2,01 milliards de dollars. Cependant, l’entreprise n’a pas effectué le moindre achat de cryptos. Sa réserve de bitcoins demeure intacte. Elle est estimée à 840 447 BTC, acquis pour une somme de 63,36 milliards de dollars.

À travers un communiqué officiel publié sur le réseau social X ce lundi 24 août 2026, Michael Saylor corroborer cette position d’attente stratégique en présentant le bilan des diverses opérations d’arbitrage. Il a donc déclaré : « Strategy a augmenté sa réserve USD à 5,10 milliards de dollars, établi une trésorerie USD supplémentaire de 1,59 milliard de dollars et racheté 136 millions de dollars de STRC. Au 23 août 2026, Strategy détient environ 4 % de l’offre totale de BTC et affiche environ 0 % de levier net ».

L’arbitrage réalisé grâce à cette levée de fonds importante s’est concrétisé par un partage équitable des capitaux entre renforcement des garanties, rachats de titres et accumulation de liquidités.

La répartition précise du montant total glané au cours de la période se présente exactement comme suit :

• Les injections dans la réserve d’obligations : 300 millions de dollars ont été versés directement pour augmenter la « USD Reserve » ;
• Les rachats d’actions préférentielles : 136,4 millions de dollars ont été immédiatement consacrés à l’acquisition sur le marché de 1 431 212 actions préférentielles à taux variable STRC ;
• La constitution d’une réserve de liquidité : l’intégralité du solde de la levée a été orientée pour amorcer et meubler le nouveau compte « USD Cash ».

La création d’une réserve de liquidité à deux niveaux pour sécuriser la structure du bilan de Strategy

Cette stratégie financière remodèle entièrement l’architecture de trésorerie de la société, qui s’appuie désormais sur une réserve globale de 6,69 milliards de dollars répartie en sections. Ainsi, la première catégorie, une réserve USD d’un montant de 5,10 milliards de dollars, est essentiellement destinée à la couverture du service de la dette (règlement des intérêts) et le paiement des dividendes relatifs aux actions préférentielles.

Quant à la seconde partie, elle est liée au nouveau compte « USD Cash », doté de 1,59 milliard de dollars. Ce nouveau compte s’érige comme un instrument polyvalent et flexible pour une meilleure gestion de la société.

Pour légitimer cette segmentation décisive et calculée, Michael Saylors a indiqué : « le USD Cash renforce notre Cadre de gestion du capital de crédit numérique. Elle est spécifiquement affectée aux besoins généraux de notre société de trésorerie bitcoin, ce qui inclut l’acquisition de BTC, le versement des dividendes préférentiels et des intérêts, le rachat d’actions MSTR ou d’actions préférentielles, le remboursement d’obligations convertibles, ainsi que l’abondement de la réserve USD ».

Un renforcement du profil de crédit et une optionnalité maximale face aux volatilités à venir

Ainsi, cette réaffectation consolide instantanément le profil de risque des actions émises par l’entreprise sur un plan exclusivement financier. Les rachats opérés sur le titre STRC ont ramené la durée de ce nouveau compte en USD à trois ans neuf mois, soit un allongement de 414 jours. De plus, cette stratégie réduit le STRC BTC Credit à 59 points de base (une baisse de 21 bps), sur la base d’un prix modélisé du bitcoin à 77 004 dollars.

De plus, la firme maintient une marge de manœuvre abondante pour les prochaines interventions à venir sur son capital social, possédant encore de près de 516,6 millions de dollars autorisés pour le rachat de ses actions préférentielles et d’un milliard de dollars pour de potentielles acquisitions d’actions ordinaires MSTR pour le compte des programmes révélés le 29 juin dernier.

En procédant au verrouillage d’un bilan sans levier et en collectant 1,59 milliard de dollars de cash disponible, la société Strategy n’abandonne pas son modèle de trésorerie bitcoin. Néanmoins, elle se donne la possibilité de faire des choix. L’entreprise peut donc réagir immédiatement en cas de défauts de valorisation grâce à cette accumulation de liquidités, qu’il s’agisse une correction brusque du cours de la principale crypto ou de soutenir activement ses propres outils financiers à Wall Street.