Taux directeurs : La Fed cède enfin et les marchés s'agitent

Ce qui devait arriver arriva. Après des semaines de pressions répétées du président lui-même, la FED a finalement baissé ses taux directeurs. La décision, attendue mais scrutée de près, a fait l’effet d’un pavé dans la mare financière. Les investisseurs observent désormais les répercussions de cette baisse sur les marchés, et surtout sur l’écosystème crypto, qui vit au rythme des flux de liquidité mondiale.

La Fed coupe de 25 points : Trump jubile, Powell temporise

Suite à sa réunion de ce 17 septembre, la FED a abaissé son taux directeur de 25 points de base, établissant une nouvelle fourchette entre 4 % et 4,25 %. C’est la première coupe depuis décembre 2024. La décision, votée par 11 membres contre 1, reflète la montée des risques sur l’emploi, même si l’inflation reste encore « quelque peu élevée ». 

Dans son communiqué officiel, la FED a reconnu que : « Les gains d’emplois ont ralenti et le taux de chômage a légèrement augmenté mais reste faible. L’inflation a progressé et demeure quelque peu élevée ».

Mais du côté politique, l’ambiance est plus tendue. Donald Trump, sur Truth Social, a fustigé l’hésitation de Jerome Powell : 

Trop tard ! Il faut réduire les taux d’intérêt, maintenant, et bien plus qu’il ne l’avait imaginé. Le marché immobilier va exploser !!! 

Un bras de fer qui illustre une nouvelle fois la frontière floue entre indépendance monétaire et pression présidentielle. 

Résultat immédiat : le dollar s’est affaibli, le bitcoin a oscillé autour de 116 000 dollars (-0,6 %) et l’ether s’est maintenu à 4 491 dollars.

Quand la liquidité relance le jeu des actifs risqués

Les taux plus bas rendent les placements traditionnels moins attrayants. Les investisseurs se tournent alors vers des actifs risqués comme la crypto. Pour Thomas Perfumo, économiste chez Kraken, le plus gros est à venir : 

Alors que le taux des Fed Funds est 100 points de base en dessous de son pic de 2024 (525–550 points de base), la véritable histoire réside dans la prochaine vague de baisses de taux.

La FED prévoit deux autres baisses d’ici la fin de l’année, de quoi donner le sourire aux marchés crypto. Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, compare l’attente actuelle à un avant-match du Super Bowl, où tout semble prêt pour un rallye spectaculaire de fin d’année. Il souligne que la combinaison des baisses de taux, de l’afflux vers les produits financiers liés aux crypto, des inquiétudes autour du dollar et de l’élan de la tokenisation prépare le terrain pour un scénario explosif.

Pour les stablecoins, la baisse des taux n’est pas un frein. Chris Perkins (CoinFund) insiste : la demande de rendement sur stablecoins augmente quand les taux baissent, car les investisseurs cherchent toujours une porte d’entrée dollar dans la DeFi.

Les prochains 100 points : la vraie bombe à retardement pour la crypto

Les marchés savent que ce n’est pas la baisse du jour qui change tout, mais les suivantes. Perfumo a insisté sur l’effet de convexité des taux : chaque réduction supplémentaire a un impact exponentiel sur les prix des actifs. En clair, les prochains 100 points pourraient redessiner totalement le paysage crypto.

Les risques existent. Une baisse trop rapide pourrait fragiliser le dollar et relancer l’inflation. À l’inverse, un rythme trop lent pourrait étouffer la reprise. Mais la crypto se positionne comme une alternative crédible, que ce soit pour bitcoin, ether ou les stablecoins.

Quelques repères chiffrés :

• 116 000 $ : prix du bitcoin au moment de l’annonce, en léger recul de 0,6 % ;
• 4 491 $ : cours de l’Ethereum, en progression de 0,26 % sur 24 h ;
• 35 % : part des détenteurs d’USDT qui l’utilisent comme véhicule d’épargne ;
• 63 % : proportion des transactions crypto passant par l’USDT ;
• 2 : nombre de baisses de taux supplémentaires prévues par la FED avant la fin de 2025.

Cette dynamique ne passe pas inaperçue : la FED a prévu une conférence le mois prochain consacrée aux stablecoins et à la tokenisation. Signe que les USA intègrent désormais la crypto au cœur même de leur réflexion monétaire.

La lumière semble pointer à l’horizon, du moins si l’on en croit la vision de Trump. Pour lui, une baisse des taux est synonyme de croissance, peu importe les risques. De son côté, la FED a déjà montré une certaine souplesse, en allégeant récemment son contrôle sur les banques actives dans la crypto. Un signe que, malgré les tensions, le rapprochement entre finance traditionnelle et actifs numériques continue.