Tether pourrait devenir l’entreprise crypto la plus rentable de l’histoire

Avec une rentabilité déjà supérieure à celle de nombreuses multinationales, Tether affiche une trajectoire qui intrigue aujourd’hui les observateurs crypto. Pour Bitwise par exemple, sa montée en puissance illustre le potentiel des acteurs crypto à capter une part significative des marchés financiers mondiaux.

Une dynamique de croissance portée par l’adoption mondiale de l’USDT

D’après les données, Tether a généré environ 13 milliards de dollars de bénéfices en 2024.  Cette entreprise crypto emploie moins de 200 personnes et détient plus de 127 milliards de dollars en bons du Trésor américain. Elle figure désormais parmi les 20 plus grands détenteurs au monde, aux côtés d’États souverains comme l’Allemagne et les Émirats arabes unis.

Le stablecoin USDT, émis par Tether, est aujourd’hui utilisé par plus de 400 millions de personnes. La croissance se concentre particulièrement dans les économies émergentes, où l’USDT devient une alternative aux monnaies locales. Le nombre de portefeuilles actifs augmente d’environ 35 millions chaque trimestre selon le PDG Paolo Ardoino.

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, estime que si cette adoption se poursuit, Tether pourrait gérer jusqu’à 3 000 milliards de dollars d’actifs. Avec les taux d’intérêt actuels, une telle exposition générerait des profits supérieurs aux 120 milliards de dollars d’Aramco.

Un modèle crypto qui s’inscrit dans des marchés de taille systémique

Tether ne se limite pas à l’émission de stablecoins. L’entreprise détient aussi plus de 100 000 BTC, équivalents à 11,4 milliards de dollars. Elle investit même dans des secteurs variés  :

• intelligence artificielle ;
• télécommunications ;
• data centers ;
• infrastructures énergétiques ;
• minage de bitcoin.

Elle a récemment lancé USAT, un stablecoin dollar régulé destiné aux utilisateurs américains.

L’analyse de Bitwise situe Tether dans une dynamique plus large : celle des projets crypto capables de s’implanter dans des marchés mondiaux. Bitcoin vise par exemple le marché de l’or avec une capitalisation actuelle de 2 300 milliards. Ethereum et Solana ciblent les paiements mondiaux ainsi que les marchés d’actifs.

À la différence d’entreprises centralisées, les blockchains crypto comme Ethereum et Solana peuvent opérer à l’échelle planétaire. Ce fonctionnement leur permet de capter des parts de marché impossibles à atteindre pour un acteur unique.

En tout cas, la trajectoire de Tether illustre la manière dont la crypto s’intègre dans les grandes dynamiques économiques mondiales. Si la tendance se maintient, l’entreprise pourrait redéfinir les standards de rentabilité à l’ère numérique.