XRP : Son cours reste 62,5 % sous son sommet de janvier 2018

Le XRP s’échange autour de 1,33 dollar, soit 62,5 % sous son sommet de janvier 2018, alors que le bitcoin et l’Ether ont largement dépassé leurs niveaux de cette époque. Cette contre-performance ne signifie pas que tous ses détenteurs ont perdu de l’argent : elle concerne surtout ceux qui ont acheté près des sommets, tandis que l’augmentation de l’offre a dilué la valeur représentée par chaque token.

Le XRP reste loin de son sommet de janvier 2018

Tandis que sa capitalisation vient de reculer de 117 milliards de dollars, le parcours du XRP dépend fortement de la date choisie pour mesurer son rendement. Un investisseur entré à bas prix a pu réaliser une plus-value importante, mais celui qui a acheté pendant l’euphorie du début de 2018 reste largement en perte près de neuf ans plus tard.

Plusieurs chiffres illustrent ce décalage :

• Le XRP évolue autour de 1,33 dollar ;
• Son sommet de janvier 2018 se situait près de 3,55 dollars ;
• Le token reste donc environ 62,5 % sous ce niveau ;
• Il a brièvement atteint 3,66 dollars en juillet 2025 avant de rechuter ;
• Son offre en circulation est passée de 38,7 à 63,1 milliards de XRP depuis 2017.

La situation contraste avec celle du bitcoin et de l’Ether. Malgré leur recul depuis les records de 2025, les deux actifs restent très au-dessus de leurs sommets du cycle de 2017. Les investisseurs qui ont conservé leurs positions depuis cette période affichent donc, en moyenne, une performance nettement supérieure.

Il serait néanmoins excessif d’affirmer que le XRP n’a enrichi aucun détenteur. Les achats réalisés pendant les creux de marché, notamment sous 0,30 dollar, ont généré des rendements élevés. La comparaison porte surtout sur une stratégie d’achat au sommet de 2017-2018 suivie d’une conservation sans arbitrage.

Le bref record de juillet 2025 montre aussi que certains investisseurs ont retrouvé une fenêtre de sortie bénéficiaire. Son caractère temporaire souligne cependant l’incapacité du XRP à conserver durablement une valorisation supérieure à son ancien sommet.

La hausse de l’offre dilue la valeur de chaque token

Le XRP possède un plafond fixe de 100 milliards d’unités, toutes créées lors du lancement du XRP Ledger. Le protocole n’émet donc pas de nouveaux tokens par minage ou staking. L’offre disponible sur le marché continue toutefois d’augmenter à mesure que Ripple libère et distribue une partie des XRP conservés sous séquestre.

Nicolai Sondergaard, analyste chez Nansen, explique :

L’offre en circulation a augmenté de 63 %, de 38,7 milliards en 2017 à 63,1 milliards, tandis que la valeur totale du XRP n’a baissé que d’environ 3 %. Davantage de XRP en circulation signifie que chaque token représente une part plus petite d’une valeur totale presque identique.

Cette distinction entre prix unitaire et capitalisation est essentielle. Si la capitalisation de marché restait stable alors que l’offre progressait de 63 %, le prix théorique de chaque XRP diminuerait d’environ 39 %. Le cours peut donc rester très inférieur à son ancien record même si la valeur globale attribuée au réseau s’en approche.

Oliver Carding, responsable marketing de Tesseract Group, estime ainsi que la performance paraît moins mauvaise lorsqu’elle est mesurée par la capitalisation. « En valeur, le XRP s’est rétabli », affirme-t-il. Cette récupération collective ne bénéficie cependant pas de la même manière aux anciens détenteurs, car elle est répartie entre davantage de tokens.

Au cours des 90 jours précédant le 10 octobre, environ 898 millions de XRP auraient rejoint l’offre en circulation. Dans le même temps, les frais de transaction n’ont détruit qu’environ 44800 XRP. Le mécanisme de burn reste donc trop faible pour compenser les distributions.

Une demande institutionnelle et un usage encore insuffisants

L’augmentation de l’offre n’explique pas seule le retard du XRP. La demande institutionnelle reste beaucoup plus faible que celle observée pour le bitcoin et l’Ether. Les ETF liés à ces deux actifs ont attiré plusieurs milliards de dollars, tandis que les produits XRP disposent d’encours et de flux plus modestes.

L’activité de trading a également reculé après les périodes d’euphorie. Une baisse des volumes limite la profondeur du marché et réduit la capacité du XRP à absorber les nouvelles unités mises en circulation sans pression sur le prix.

Le positionnement du XRP a aussi joué un rôle. Ripple développe son usage dans les paiements internationaux et renforce son écosystème avec le stablecoin RLUSD. Le token a cependant moins bénéficié des grandes tendances successives du secteur, telles que la finance décentralisée, les NFT, le staking ou les applications liées à l’intelligence artificielle.

Enfin, le long conflit judiciaire entre Ripple et la Securities and Exchange Commission a entretenu une incertitude réglementaire pendant plusieurs années. Même après les avancées favorables obtenues par l’entreprise, cette période a freiné l’accès au marché américain et affaibli la confiance de certains investisseurs.

Le XRP ne souffre donc pas d’une seule faiblesse, mais d’une combinaison entre dilution de l’offre, demande moins forte et adoption limitée du token lui-même. Une hausse durable nécessiterait que les achats absorbent les futures distributions, au lieu de dépendre uniquement d’épisodes spéculatifs.