Bitcoin : La Fed pourrait-elle interrompre le puissant rebond d’août ?

Le bitcoin a débuté le mois de septembre sous 78000 dollars après une hausse de 25 % en août, sa meilleure performance mensuelle depuis novembre 2024. En effet, cette entrée dans le mois dénommée « Rektember » ravive une saisonnalité défavorable. Le bitcoin perd en moyenne environ 3 % en septembre depuis 2013. En 2026, le risque essentiel ne provient cependant pas du calendrier, mais de la Réserve fédérale. Les marchés prévoient désormais une possible progression des taux à partir du 16 septembre.

Septembre reste le mois le moins favorable au bitcoin

Tandis que le marché entame prudemment la période, l’expression « Rektember » combine septembre au terme anglais « rekt » utilisé dans l’écosystème crypto pour signaler de lourdes pertes. Ce mot repose sur les performances historiquement faibles du bitcoin au cours du neuvième mois de l’année.

Le BTC a clôturé septembre dans le rouge à huit reprises depuis 2013. Son rendement mensuel moyen atteint -3 %, ce qui constitue son mois le moins performant sur la période.

Quelques données importantes résument cette saisonnalité :

• Le bitcoin a perdu en moyenne près de 3 % en septembre depuis 2013 ;
• Seulement cinq des treize derniers mois de septembre se sont terminés dans le vert ;
• Le BTC a gagné environ 25 % en août 2026 ;
• Son prix a reculé de 1 % sous 78000 dollars au début de septembre.

Ainsi, cette moyenne historique ne permet pas de prédire directement une correction. Cet échantillon ne recouvre que treize années. De plus, les trois derniers mois de septembre ont tous eu une progression. Le bitcoin avait notamment augmenté de 5,16 % en 2025.

Toutefois, le rebond d’août peut faciliter des prises de bénéfices. Après une plus-value mensuelle de 25 %, certains propriétaires peuvent sécuriser une partie de leurs gains, surtout lorsque le bitcoin n’arrive pas à reconquérir de manière durable le seuil de 80000 dollars.

La probabilité d’une hausse des taux atteint 66 %

Le risque monétaire représente un élément plus réel que la saisonnalité. Aux termes du mois d’août, le CME FedWatch conférait une probabilité de 66 % à une progression de 25 points de base au cours de la prochaine réunion de la Fed. Cette évaluation atteignait encore 40 % une semaine plus tôt.

Dans cette perspective, cette décision pourrait porter la fourchette des taux fédéraux 3,50 %-3,75 % à 3,75 %-4,00 %. Une deuxième augmentation avant la clôture de l’année relèverait ensuite cette fourchette à 4,00 %-4,25 %. Les contrats à terme sont à l’origine de ces probabilités. Elles peuvent encore progresser avant la réunion des 15 et 16 septembre.

Kevin Warsh a consolidé ses anticipations au cours de son discours à Jackson Hole. Ainsi, le président de la Fed a rappelé que l’inflation PCE avoisinait 3,7 % sur douze mois et 4,1 % en rythme annualisé sur six mois, contre un objectif de 2 %.

Dans son discours officiel, il a déclaré :

Nous devons être convaincus que l’inflation sous-jacente se dirige clairement et assez rapidement vers notre objectif. Sinon, nous avons du travail à faire.

Cette explication ne garantit pas une hausse en septembre. Elle atteste néanmoins que la Réserve fédérale demeure prête à restreindre sa politique si les prochaines statistiques ne révèlent pas un ralentissement suffisant des cours.

La hausse des rendements réduit l’attrait des actifs risqués

Les propos de Kevin Warsh ont créé une nouvelle phase de tension sur le marché obligataire. Ainsi, le rendement des titres du Trésor américain à dix ans s’est rapproché de 4,8 % sur son niveau le plus élevé depuis janvier 2025.

Des rendements plus élevés ont rendu les obligations et les placements en dollars relativement plus attractifs. Il n’y a pas de versement de revenu régulier pour le bitcoin. Les investisseurs demandent donc habituellement une perspective d’augmentation plus importante pour accepter sa volatilité si les taux évoluent.

La pression n’est pas exclusivement liée aux cryptos. En effet, le S&P 500 a enregistré une perte de 0,7 % le 1^er septembre, alors que le Nasdaq a baissé de 1 %. L’or a également reculé, sous la contrainte de la remontée du dollar et des rendements.

De plus, les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran adjoignent un autre risque. Le pétrole WTI est au-delà de 90 dollars le baril après de nouvelles frappes américaines. Une augmentation durable de l’énergie alimenterait l’inflation et consoliderait les arguments en faveur d’un relèvement des taux.

La progression du bitcoin va dépendre donc véritablement des prochains chiffres américains sur l’emploi et les prix. Un ralentissement de l’inflation diminuerait la probabilité d’une augmentation des taux. Au contraire, des statistiques fortes consolideraient le dollar et maintiendraient le BTC sous pression avant la décision du 16 septembre prochain.