Bitcoin : Michael Saylor laisse présager un nouvel achat de Strategy

Michael Saylor relance les attentes autour des achats de Strategy, alors que le marché traverse une nouvelle phase de baisse. Le 15 novembre, le dirigeant a publié un graphique suggérant que l’entreprise pourrait profiter du recul pour renforcer sa réserve de bitcoin. Cette publication intervient dans un contexte délicat : la valeur de ses avoirs reste inférieure au coût d’acquisition. En parallèle, Strategy met en avant les performances de ses actions privilégiées, dans un marché fragile et très volatil désormais aussi.

Un message de Saylor qui suggère de nouveaux achats de Bitcoin

Le 15 novembre, Michael Saylor, fondateur et président exécutif de Strategy Inc., a partagé sur X un graphique issu de SaylorTracker.com. Ce site suit les réserves de l’entreprise et ses achats. Le visuel présente 121 cercles orange, associés à des opérations réalisées à différents cours. En légende, Saylor a écrit : « Cette baisse aurait bien besoin d’un peu d’orange. » Cette formule suggère que Strategy pourrait poursuivre ses acquisitions dans les prochains jours.

Une semaine auparavant, Saylor avait publié un graphique comparable, avec les mots « Relier les points ». Strategy a ensuite annoncé l’achat de 1 036 bitcoins entre le 2 et le 8 novembre. L’entreprise a consacré 81,9 millions de dollars à cette opération, selon le groupe. Sa réserve a atteint 850 364 BTC, avec un prix moyen de 79 012 dollars pour ce lot. Le groupe a financé l’opération par des ventes d’actions ordinaires et 188,3 millions de dollars de rachats STRC.

Matt Cole, président-directeur général de Strive, a commenté le marché le 15 novembre. Sur X, il a déclaré que le bitcoin était bon marché et que son entreprise en voulait davantage. Cette position accompagne celle de Saylor, sans confirmer un achat prochain. Saylor n’a communiqué ni montant, ni date, ni volume.

La réserve de Bitcoin de Strategy reste sous son coût d’acquisition

Le graphique évaluait les avoirs de Strategy à 55,7 milliards de dollars. Ce montant reste inférieur au coût d’acquisition déclaré, qui atteignait 64,16 milliards dans le dépôt du 9 novembre. L’écart représente environ 8,46 milliards de dollars de moins-value latente. Le document fixait le prix moyen à 75 456 dollars par bitcoin, frais compris. La valeur de marché suit donc les variations du cours.

Un autre instantané faisait état d’une perte comptable d’environ 7,2 milliards de dollars. L’écart avec le graphique vient de valorisations prises à des moments différents. Avec 850 364 unités, chaque variation de 1 000 dollars modifie la valeur de la réserve d’environ 850 millions. Le tracker affichait une perte de 13,50 %, soit 8,69 milliards. Les avoirs représentent environ 4,05 % de l’offre maximale de 21 millions de bitcoin.

Au 8 novembre, Strategy détenait 4,77 milliards de dollars pour payer les dividendes de ses actions privilégiées et les intérêts de sa dette. Elle possédait aussi 146,2 millions de dollars de liquidités. Ces montants éclairent ses moyens, sans confirmer un nouvel achat de bitcoin. Le 15 novembre à 1 h 34 UTC, le cours s’établissait à 62 479 dollars, en baisse de 8,48 % sur vingt-quatre heures, 16,27 % sur une semaine, 22,77 % sur un mois et 33,05 % sur un an.

STRC progresse tandis que Strategy affronte le retrait du MSCI USA

Le 14 novembre, Saylor avait mis en avant STRC, l’action privilégiée surnommée « Stretch ». Selon sa comparaison, ce titre affichait un rendement mensuel de 1 %, dividendes compris, alors que le bitcoin reculait de 17,3 %. Les données allaient jusqu’au 13 novembre et comptabilisaient les distributions sans réinvestissement. Les deux actifs ont des mécanismes différents. Les distributions de STRC dépendent du financement de l’entreprise, tandis que son cours évolue indépendamment du bitcoin.

Strategy faisait aussi face à une décision concernant l’indice MSCI USA, qui regroupe des entreprises américaines de grande et moyenne taille. Les fonds qui suivent cet indice peuvent vendre des titres lors des ajustements. Strategy indiquait que les fonds liés au MSCI détenaient environ 13 millions de ses actions, soit 3,1 % des actions ordinaires. Cette exposition rend la révision importante pour MSTR, sans déterminer seule son évolution.

La révision de novembre a placé les actions de classe A de Strategy parmi les 24 titres retirés de l’indice USA. La mesure concerne les actions ordinaires cotées sous le symbole MSTR. Les changements doivent prendre effet après la clôture du 30 novembre, sous réserve d’ajustements. Cette échéance compte, alors que sa réserve de bitcoin reste sous son coût.

La suite dépendra des prochaines communications de Strategy et de l’évolution du marché. Le message public de Saylor suggère un intérêt renouvelé pour l’achat, mais ne constitue pas encore une annonce ferme. Si l’entreprise confirme une opération, elle devra en préciser le montant et le financement. Les investisseurs suivront la réserve, STRC et le retrait du MSCI USA.