Bitcoin recule après le PPI, les liquidations atteignent 562 M$

Après la publication des données sur l’inflation américaine, les liquidations crypto ont atteint 562 millions de dollars. Le bitcoin a chuté jusqu’à 76651 dollars, alors que les positions haussières ont supporté l’essentiel des pertes.

La baisse du bitcoin frappe surtout les positions longues

Le bitcoin progressait entre 78000 et 79000 dollars avant la publication de l’indice des prix à la production américain. Cette annonce a rapidement fait basculer son prix sous les 77000 dollars. Le BTC a alors enregistré un plus bas journalier sur Bitstamp à 76651 dollars.

Ensuite, la crypto a rebondi. Toutefois, elle affichait une baisse supérieure à 2,5 %, avec une valorisation proche de 1550 milliards de dollars. Ce recul a déclenché la fermeture de multiples positions à effet de levier.

La répartition des liquidations révèle que les investisseurs haussiers ont subi les pertes les plus lourdes :

• Le marché crypto a enregistré 562 millions de dollars de liquidations sur 24 heures ;
• Les positions longues représentaient environ 484 millions de dollars ;
• Le bitcoin comptabilisait 112 millions de dollars de positions longues liquidées ;
• Près de 74 millions de dollars de positions longues ont disparu en seulement quatre heures.

Les vendeurs à découvert sur le bitcoin ont perdu près de 8 millions de dollars. Le rapport entre les liquidations longues et courtes avoisine donc quatorze contre un pour cet actif. Un tel déséquilibre confirme que le marché était essentiellement positionné en faveur d’un rebond avant la baisse.

La liquidation peut intervenir lorsque la plateforme clôture immédiatement une position devenue insuffisamment garantie. Ainsi, l’effet de levier amplifie les pertes déclenchées par une fluctuation relativement limitée du cours.

Le PPI grimpe de 5,4 % sur un an

Ce mouvement a suivi la publication du Producer Price Index, ou PPI. Un tel indicateur mesure la progression des prix reçus par les producteurs américains. Il peut alors annoncer des pressions futures sur les prix payés par les consommateurs.

D’après le Bureau américain des statistiques du travail, le PPI a augmenté de 0,4 % en août par rapport à juillet. Cette progression mensuelle correspondait aux prévisions des économistes. Elle ne représente donc pas une surprise en elle-même, contrairement à ce que laisse entendre la réaction immédiate du marché.

Cependant, le taux annuel a progressé de 5,4 %, contre 4,8 % en juillet. De plus, les prix ont augmenté de 1,1 %, alors que ceux des services ont accéléré de 0,1 %. Quant aux coûts énergétiques, ils ont bondi de 4,2 %, notamment sous l’effet d’une envolée de 24,1 % du diesel.

Ces données on-chain consolident le risque d’une nouvelle hausse des taux de la réserve fédérale. Ainsi, Carl Weinberg, économiste en chef de High Frequency Economics, a déclaré :

Ce rapport révèle des hausses de coûts à venir et soutiendra les membres du Comité qui souhaitent relever les taux maintenant.

Les probabilités d’une hausse des taux progressent

Tout juste après la publication, les parieurs de Polymarket et Kalshi avaient attribué une probabilité de 63 % à une hausse de 25 points de base. Une telle estimation avait gagné neuf points. Le CME FedWatch avait affiché alors près de 67 %.

Ensuite, les contrats à terme ont porté cette probabilité autour de 70 %. Une augmentation des taux renforce habituellement le rendement des placements obligataires et réduit l’attrait des actifs risqués. Elle peut également soutenir le dollar, ce qui exerce une pression supplémentaire sur le bitcoin.

Le rendement des bons du Trésor américain à dix ans a d’ailleurs dépassé 4,90 %. Aussi, les acquisitions d’obligations menées par le Trésor n’ont pas empêché cette augmentation. The Kobeissi Letter a indiqué sur le réseau social X : « cette confrontation entre les autorités et le marché obligataire prépare un quatrième trimestre très mouvementé ».

Désormais, le marché surveille l’indice des prix à la consommation. Ce rapport pourra apporter un second signal sur la progression de l’inflation avant la prochaine réunion de la Fed.

Un chiffre élevé renforcerait le scénario d’une hausse des taux et maintiendrait le bitcoin sous pression. Inversement, un ralentissement des prix réduirait ces anticipations. Dans l’immédiat, la capacité du BTC à défendre la zone des 76500 à 77000 dollars demeure le principal indicateur technique à suivre.