Bitcoin s’envole vers 86000 $, mais la demande reste fragile

Ce lundi, le prix de la principale crypto a approché 86000 dollars, son niveau le plus élevé depuis la fin du mois de janvier. Toutefois, cette reprise demeure imparfaite, car la demande américaine au comptant ne révèle pas encore une force comparable à celle du cours.

Le cours du bitcoin atteint un sommet de huit mois

Le bitcoin vient de franchir 85000 dollars avant de se rapprocher de 86000 dollars, avec une progression de près de 6 % sur 24 heures. En effet, la crypto affiche dorénavant un gain au-delà de 30 % depuis son point bas du 19 août.

Cette augmentation intervient malgré deux obstacles majeurs. La Réserve fédérale américaine a relevé son principal taux directeur de 25 points de base, une décision généralement défavorable aux actifs risqués. De plus, le CLARITY Act, qui devait clarifier la réglementation américaine des cryptos, n’a pas non plus obtenu les voix nécessaires au Sénat.

Certaines données essentielles permettent de comprendre l’ampleur de ce mouvement :

• Le bitcoin a atteint son plus haut niveau depuis huit mois ;
• Sa progression avoisinait 6 % sur 24 heures ;
• Le gain dépasse 30 % depuis le 19 août ;
• La perte enregistrée depuis janvier est tombée sous 3 % ;
• La prime Coinbase affichait encore −0,02 lors du relevé de CryptoQuant.

Ce rebond a aussi profité aux sociétés relatives au secteur. Ainsi, Coinbase a gagné près de 5 % en Bourse, alors que l’action Strategy a progressé d’environ 8 %. Une telle réaction révèle que le regain d’intérêt ne concerne pas exclusivement le marché au comptant.

La prime Coinbase reste légèrement négative

Le Coinbase Premium Index constitue le principal point faible identifié. Il s’agit d’un indicateur qui mesure l’écart entre le prix du bitcoin sur le marché en dollars de Coinbase et celui observé sur la paire BTC-USDT de Binance.

Une prime positive signale habituellement que le bitcoin se négocie plus cher sur Coinbase. Elle indique donc une demande relativement plus forte de la part des investisseurs américains, notamment des sociétés et des acteurs institutionnels. Une valeur négative traduit au contraire une demande moins soutenue ou une pression vendeuse plus élevée sur la plateforme américaine.

Selon CryptoQuant, l’indice était tombé à -0,02 lorsque le bitcoin évoluait encore autour de 81500 dollars. Il avait brièvement dépassé zéro avant de revenir dans le rouge.

Ce relevé est antérieur à l’accélération vers 86000 dollars. Toutefois, il ne décrit donc pas nécessairement la situation exacte au sommet de la séance. Sa faiblesse révèle cependant que l’augmentation ne s’appuyait pas encore sur une surperformance durable des acquisitions effectuées sur Coinbase.

Une valeur vraiment proche de zéro n’annonce pas immédiatement un retournement baissier. La confirmation voulue serait plutôt une prime qui redevient positive, se maintient au-dessus de zéro et progresse en même temps que le cours de la crypto.

Les ETF et les rachats de positions soutiennent la hausse

D’autres sources apportent leur soutien à la progression. Les ETF Bitcoin au comptant de BlackRock et Fidelity auraient engrangé près de 433 millions de dollars vendredi. Ces entrées contribuent à l’absorption des bitcoins cédés par certains détenteurs de long terme.

La fermeture des positions baissières a amplifié le mouvement. Plus de 658 millions de dollars de positions courtes ont été liquidés en une journée sur l’intégralité du marché crypto. Le bitcoin constituait près de 367 millions de dollars de ce total. Ces rachats forcés ont accéléré la hausse, sans la constitution d’une demande durable par eux-mêmes.

Parallèlement, Strategy a repris ses achats après trois semaines de pause. La société a acquis 950 bitcoins pour 75,7 millions de dollars, à un prix moyen de 79670 dollars. Désormais, elle détient 846000 BTC, acquis pour 63,8 milliards de dollars.

Ces facteurs justifient pourquoi le prix peut progresser en dépit d’une prime Coinbase négative. La demande relative aux ETF, les acquisitions de sociétés et les liquidations sur les produits dérivés interviennent par des canaux différents.

Le bitcoin doit encore confirmer sa reprise

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, pense que le marché est entré dans un « printemps crypto ». Il projette même le cycle haussier « le plus puissant et le plus long » de l’histoire du secteur. Cette déclaration demeure une anticipation, et non une garantie sur la trajectoire du BTC.

La solidité du rebond dépendra désormais de trois signaux. Ainsi, la prime Coinbase devra repasser durablement au-dessus de zéro, les ETF devront conserver des flux positifs et le bitcoin devra défendre la zone comprise entre 80 000 et 85 000 dollars après la vague de liquidations.

Un maintien au-dessus de 85 000 dollars consoliderait le scénario d’une reprise alimentée par les acquisitions au comptant. Inversement, un recul rapide accompagné de sorties sur les ETF pourrait indiquer que le passage à 86000 dollars reposait surtout sur la fermeture des positions baissières.