Le Bitcoin repasse les 80000 dollars après les élections américaines

Le bitcoin a dépassé 80500 dollars après avoir touché 75618 dollars quelques heures plus tôt, alors que les marchés digéraient la victoire démocrate aux élections américaines de mi-mandat. Cette reprise ne traduit pas nécessairement un soutien au résultat politique : elle reflète surtout la disparition d’une incertitude qui paralysait les acheteurs.

Le bitcoin efface sa chute électorale en quelques heures

Le bitcoin a d’abord chuté pendant le dépouillement, lorsque la victoire des démocrates dans les deux chambres du Congrès s’est précisée. Le cours a atteint son plus bas niveau en sept semaines à 75618 dollars, avant de remonter vers 78000 dollars pendant les échanges asiatiques.

Le mouvement s’est accéléré à l’ouverture de Wall Street. Le BTC a franchi 80000 dollars et gagné plus de 4 % sur la séance. Entre son creux nocturne et son sommet proche de 80500 dollars, le rebond a atteint environ 6,5 %.

Cette reprise rapide s’est accompagnée de plusieurs changements :

• Les résultats électoraux ont écarté le risque d’un dépouillement prolongé ;
• Les contrats à terme sur le S&P 500 ont rebondi après un creux de trois mois ;
• Le dollar américain a reculé face aux principales devises ;
• Les rendements obligataires ont légèrement diminué ;
• Le pétrole WTI est passé sous 93 dollars le baril.

Les actions américaines ont suivi un parcours similaire. Les contrats à terme sur le S&P 500 sont d’abord tombés à 7490 points avant de remonter vers 7690 points. Kobeissi Letter a qualifié cette baisse initiale de « piège baissier classique ».

Le recul du pétrole a également soutenu les actifs risqués. Les investisseurs espèrent que le résultat électoral favorisera une reprise des négociations dans la guerre entre les États-Unis et l’Iran.

Une énergie moins chère réduirait les pressions inflationnistes et limiterait la nécessité de nouveaux relèvements de taux.

La fin de l’incertitude politique relance l’appétit pour le risque

La victoire démocrate pourrait pourtant compliquer l’agenda favorable aux cryptos porté par Donald Trump. Le nouveau Congrès pourrait ralentir les textes destinés à clarifier le statut des cryptos ou à réduire les contraintes imposées aux entreprises du secteur.

Le marché a néanmoins préféré la certitude institutionnelle à la composition politique du Congrès. Les investisseurs craignaient surtout un résultat serré, des contestations ou plusieurs jours d’attente susceptibles d’entretenir la volatilité.

La réaction confirme un principe fréquemment observé sur les marchés : une mauvaise nouvelle attendue peut être mieux accueillie qu’une incertitude prolongée. Kelly Ye, responsable de la recherche chez Talos, avait d’ailleurs estimé que le résultat était largement intégré aux cours. Le bitcoin a évolué d’environ 1,7 % après la fermeture des bureaux de vote, presque autant que les 1,8 % anticipés par le marché des options.

Le secteur crypto avait aussi préparé le terrain politiquement. Ses entreprises ont dépensé plus de 300 millions de dollars pendant les cycles électoraux actuel et précédent, en soutenant des candidats favorables aux cryptos dans les deux partis. La victoire démocrate ne signifie donc pas automatiquement un retour à une politique hostile.

James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, invite toutefois à ne pas surestimer l’effet du scrutin. « Pour Bitcoin, les taux réels, la liquidité en dollars et les flux des ETP restent plus importants que les élections », explique-t-il.

Le retour des investisseurs institutionnels reste à confirmer

La faiblesse des flux institutionnels constitue le principal obstacle à une reprise durable. Les ETF bitcoin américains ont enregistré 115,6 millions de dollars de sorties nettes le 3 novembre, après 398,6 millions la veille et 643,3 millions le 30 octobre.

Les retraits cumulés atteignent ainsi près de 1,16 milliard de dollars sur trois séances. Leur rythme ralentit toutefois fortement : les sorties quotidiennes ont été divisées par plus de cinq entre le 30 octobre et le jour du scrutin.

Les données du 3 novembre ne permettent pas encore d’évaluer la réaction des investisseurs au résultat électoral. Les marchés avaient fermé avant l’annonce de la victoire démocrate. Les flux du 4 novembre constitueront donc le premier véritable test de la confiance institutionnelle après le scrutin.

Vikram Subburaj, directeur général de Giottus, estime qu’un maintien au-dessus de 78000 dollars malgré les retraits montrerait que d’autres acheteurs absorbent l’offre. Un retour simultané des entrées dans les ETF donnerait en revanche « des bases plus solides » au mouvement.

La zone comprise entre 80000 et 82000 dollars devient désormais décisive. Sa reconquête durable, accompagnée d’achats au comptant et de flux institutionnels positifs, transformerait le rebond de soulagement en reprise plus crédible. Sans cette confirmation, le marché pourrait simplement avoir refermé la parenthèse électorale avant de retrouver ses inquiétudes sur les taux, la sécurité des plateformes et la demande américaine.