Coinbase Research prévoit un renforcement des moteurs de croissance de la crypto en 2026

Les marchés crypto abordent 2026 avec des fondations structurelles plus solides que lors des cycles précédents. Une réglementation plus lisible, l’élargissement de l’offre de produits financiers et un rapprochement accru avec la finance traditionnelle transforment la manière dont les actifs numériques sont adoptés et perçus. La direction de la recherche de Coinbase estime que cette dynamique devrait se poursuivre, plutôt que s’essouffler.

Des forces interconnectées déplacent la crypto vers les systèmes financiers de base

David Duong, responsable de la recherche en investissement chez Coinbase, estime que les facteurs ayant soutenu la croissance de la crypto en 2025 devraient se renforcer en 2026. Ces moteurs incluent notamment les fonds négociés en bourse, les stablecoins, la tokenisation et l’évolution du cadre réglementaire. Dans un message publié en fin d’année sur X, Duong a expliqué que ces éléments ne progressent plus de manière isolée, mais interagissent désormais pour intégrer progressivement la crypto aux systèmes financiers centraux.

Les ETF crypto au comptant ont joué un rôle déterminant en 2025 en offrant un accès réglementé aux actifs numériques. Dans le même temps, les bilans d’entreprises ont commencé à intégrer des trésoreries en actifs numériques. Parallèlement, les stablecoins et les actifs tokenisés ont étendu leurs cas d’usage dans les paiements, les règlements et les mécanismes de garantie.

Duong a également souligné que les délais d’approbation des ETF se sont raccourcis. Il a ajouté que les stablecoins occupent des rôles de plus en plus importants dans les structures de livraison contre paiement, tandis que les garanties tokenisées gagnent en reconnaissance dans les transactions financières traditionnelles.

Les données de marché indiquent que l’adoption est restée relativement stable au cours de cette phase de transition. Selon la société d’analyse Demand Sage, l’utilisation de la crypto s’établit autour de 10 %, passant de 10,3 % début 2023 à 9,9 % au premier trimestre 2025. Cette évolution reflète une participation soutenue, plutôt qu’une alternance de phases d’euphorie et de repli marqués.

Les progrès réglementaires renforcent la confiance institutionnelle

Les avancées réglementaires ont joué un rôle central dans la consolidation de la confiance institutionnelle. Aux États-Unis, les autorités se sont orientées vers des règles plus claires concernant les stablecoins et la structuration des marchés, notamment à travers le GENIUS Act.

En Europe, l’approche s’est renforcée avec l’entrée en vigueur du règlement sur les marchés de crypto-actifs, connu sous le nom de MiCA. Duong a expliqué que ces cadres réglementaires influencent désormais la manière dont les entreprises évaluent leur stratégie, leur exposition au risque et leurs obligations de conformité, tout en favorisant une participation plus large.

Plusieurs évolutions ont redéfini la relation entre la crypto et la finance traditionnelle en 2025 :

• Des approbations d’ETF plus rapides ont réduit les barrières à l’entrée pour les investisseurs institutionnels.
• Les stablecoins ont élargi leur rôle dans les flux de paiement et de règlement.
• Les actifs tokenisés ont gagné en crédibilité en tant que garanties utilisables.
• Une réglementation plus claire a amélioré la préparation opérationnelle des institutions.
• Les exigences de conformité ont encadré le développement de nouveaux produits.

Le comportement des investisseurs a également évolué. L’activité du marché n’est plus dominée par un récit unique, mais par un ensemble plus large d’allocationnaires et d’utilisateurs. Cette diversification lie davantage l’exposition crypto aux conditions macroéconomiques, aux évolutions technologiques et aux facteurs géopolitiques. Selon Duong, ce changement favorise des flux de capitaux plus stables et limite la spéculation de court terme.

L’infrastructure crypto se tourne vers les applications et la distribution

Le développement technologique a suivi une trajectoire davantage orientée vers les usages concrets au cours de l’année écoulée. Alors que l’attention s’est largement portée sur l’intelligence artificielle, l’infrastructure crypto a continué de mûrir. De nouveaux réseaux de couche 1 et des portefeuilles ont vu le jour, mais l’accent s’est progressivement déplacé vers les applications et les canaux de distribution. Les marchés fonctionnant en continu, reliant différentes régions et fuseaux horaires, sont devenus un enjeu central.

La clarté des politiques publiques a également modifié la manière dont de nombreux protocoles envisagent la création de valeur. Les projets adoptent de plus en plus des mécanismes tels que les rachats de tokens, le partage de frais ou des modèles similaires, afin de relier plus directement la valeur des tokens à une utilisation réelle.

Dans le même temps, la demande institutionnelle en matière de supervision et de contrôle a stimulé l’intérêt pour des systèmes de paiement axés sur la confidentialité. Les preuves à divulgation nulle de connaissance et le chiffrement homomorphe complet contribuent à une adoption plus large des transactions protégées.

David Duong conclut que la régulation, la structuration institutionnelle et l’élargissement de la participation évoluent désormais de concert. Une attention soutenue portée à la qualité des produits, à une supervision responsable et à une conception centrée sur l’utilisateur pourrait permettre à la crypto de s’imposer comme un pilier durable de la finance mondiale, plutôt que comme une simple alternative de niche.