Crypto : Le Sénat américain approche d’un accord clé sur la loi CLARITY

La crypto américaine se rapproche d’un moment clé. Selon Coinbase, un compromis sur la loi CLARITY est désormais proche au Sénat américain, mais le texte n’a toujours ni date de passage en commission, ni garantie de vote final.

Un accord qui avance, mais pas encore une victoire

Coinbase estime que le Sénat se rapproche enfin d’un terrain d’entente sur le CLARITY Act, le grand texte censé fixer les règles du marché crypto aux États-Unis. Sur Fox Business, Paul Grewal a expliqué que les négociations étaient “très proches” d’un accord, tout en reconnaissant qu’aucune date de markup n’était encore arrêtée.

Ce regain d’optimisme ne sort pas de nulle part. La Chambre des représentants a déjà adopté le CLARITY Act le 17 juillet 2025. Au Sénat, une séance d’examen devait avoir lieu le 15 janvier 2026, avant d’être reportée à la veille du rendez-vous. Depuis, le texte avance par à-coups, au rythme des compromis techniques et des rapports de force politiques.

Autrement dit, la crypto n’est pas encore devant une ligne d’arrivée. Elle est devant une porte entrouverte. C’est déjà mieux qu’en février ou au début mars, quand les discussions semblaient franchement enrayées, mais cela ne suffit pas encore à parler d’une issue certaine.

Le rendement des stablecoins reste le point de friction

Le blocage central tient toujours au même sujet. Le rendement des stablecoins. Les banques veulent éviter que les plateformes crypto puissent transformer ces jetons adossés au dollar en produit de quasi-épargne. Leur crainte est claire : voir une partie des dépôts quitter les comptes bancaires traditionnels pour se loger dans des solutions plus rémunératrices.

Coinbase rejette cette lecture. Paul Grewal affirme qu’il n’existe, selon lui, aucune preuve sérieuse d’une fuite des dépôts causée par ces récompenses. Cette opposition résume bien le débat actuel : d’un côté, Washington cherche à encadrer l’innovation crypto. De l’autre, le vieux système bancaire refuse de laisser s’installer une concurrence trop directe sur le terrain du rendement.

Le compromis qui circule depuis la fin mars dessine une ligne médiane. Il interdirait le rendement passif sur les soldes de stablecoins conservés sur les plateformes, tout en laissant la porte ouverte à certaines récompenses liées à l’usage ou à l’activité. Ce n’est pas un détail technique. C’est le cœur du bras de fer. C’est aussi ce qui détermine si le texte peut enfin repartir.

Pourquoi ce texte compte pour toute la crypto

Le CLARITY Act ne parle pas seulement de stablecoins. Son ambition est plus large : clarifier qui régule quoi dans l’univers crypto, notamment entre la SEC et la CFTC, et donner un cadre plus lisible aux plateformes, aux émetteurs et à certains actifs numériques. Pour le secteur, ce serait la fin d’une zone grise devenue trop coûteuse.

C’est aussi pour cela que le débat dépasse Coinbase. Des défenseurs du secteur, comme Coin Center, estiment qu’un nouvel échec exposerait la crypto américaine à des revirements politiques permanents. Leur argument est brutal mais cohérent : sans texte clair, le marché dépendra encore des priorités du moment, des interprétations d’agence et des humeurs de la prochaine administration.

Le paradoxe, c’est que cette avancée politique ne garantit pas un emballement immédiat du marché crypto. Au moment de l’écriture, le btc reculait d’environ 3,3 % sur la séance et l’ether d’environ 4,7 %, signe que les investisseurs restent prudents même quand le dossier réglementaire semble se débloquer. La loi CLARITY peut améliorer le décor de fond. Elle ne supprime pas, à elle seule, la nervosité du marché.