Crypto : Les bénéfices de Sharplink explosent de 620 % grâce à l'ETH

Sharplink a réalisé 751,4 millions de dollars de bénéfice net au troisième trimestre 2026, soit une hausse de 620 % sur un an. L’entreprise américaine cotée au Nasdaq doit cette performance à sa stratégie de trésorerie crypto centrée sur Ethereum. Mais près de 90 % des profits proviennent de gains latents sur ses ETH. Ses avoirs atteignent désormais 895 117 ETH, tandis que les revenus du staking continuent de progresser.

Sharplink multiplie ses bénéfices par sept grâce à Ethereum

Les résultats publiés le 9 novembre marquent un changement important pour Sharplink. Un an après avoir annoncé 104 millions de dollars de bénéfices grâce à Ethereum, la société affiche un profit net de 751,4 millions. Le bénéfice par action diluée atteint 3,45 dollars, contre 0,62 dollar au troisième trimestre 2025.

La progression est spectaculaire. Elle provient essentiellement de la valorisation des actifs crypto détenus par l’entreprise. Sharplink comptabilise 676,7 millions de dollars de gains latents sur ses cryptomonnaies, auxquels s’ajoutent 75,2 millions de dollars de gains réalisés.

Les premiers représentent environ 90 % du bénéfice net trimestriel. Autrement dit, ces 676,7 millions ne correspondent pas à de l’argent encaissé après la vente d’ETH. Ils reflètent principalement l’augmentation de la valeur comptable des cryptomonnaies détenues pendant le trimestre.

Les gains réalisés proviennent surtout des opérations de gestion de trésorerie, notamment du staking liquide. L’activité courante progresse également. Sharplink annonce 13,5 millions de dollars de chiffre d’affaires, contre 10,8 millions un an auparavant. Une hausse de 24 %, bien plus modeste que celle du bénéfice net.

Les dépenses administratives et générales reculent parallèlement de 8 %, à 11 millions de dollars. La trésorerie disponible atteint 47,9 millions de dollars fin septembre, contre 28,5 millions fin décembre 2025.

Près de 900 000 ETH dans la trésorerie crypto

Sharplink poursuit son accumulation d’Ethereum. Au 30 septembre, la société détenait environ 892 708 ETH, en incluant les positions représentées par des tokens de staking liquide. Le total grimpe à 895 117 ETH au 2 novembre. Ses actifs crypto étaient évalués à environ 2,1 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre, selon les règles comptables américaines.

Mais Sharplink ne se contente plus d’accumuler des cryptomonnaies. La société cherche également à générer des revenus grâce aux ETH déjà détenus. En août, elle avait notamment placé 91 millions de dollars supplémentaires d’Ether en staking.

Cette activité lui rapporte désormais 13,1 millions de dollars par trimestre, contre 10,3 millions un an auparavant. La progression atteint 27 %. Le staking représente ainsi près de 97 % de son chiffre d’affaires trimestriel. Sharplink a également finalisé le 28 septembre une allocation de 200 millions de dollars d’ETH sur Lido. L’opération lui permet de recevoir des wstETH, des tokens représentant des ETH placés en staking.

L’entreprise participe aussi au Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund. Ce fonds, lancé en août avec 125 millions de dollars d’engagements initiaux, doit investir dans différentes stratégies de rendement sur Ethereum. Sharplink apporte 100 millions de dollars et Galaxy Digital les 25 millions restants.

Les premiers capitaux ont été déployés au troisième trimestre. L’objectif consiste à transformer les réserves crypto en actifs générateurs de revenus, sans dépendre uniquement d’une hausse du cours de l’ETH.

Les bénéfices crypto restent exposés au cours de l’ETH

Les résultats impressionnent, mais ils cachent une situation financière plus contrastée. Malgré les 751,4 millions de dollars gagnés au troisième trimestre, Sharplink affiche encore une perte nette cumulée de 328,4 millions de dollars sur les neuf premiers mois de 2026.

Ce chiffre apparaît dans ses états financiers. La société avait notamment subi d’importantes dépréciations comptables sur certains actifs crypto durant les trimestres précédents. Le contraste illustre la sensibilité de son modèle économique aux variations d’Ethereum.

Lorsque l’ETH progresse, les gains de valorisation peuvent fortement améliorer les résultats. Une baisse du marché produit l’effet inverse. Les revenus provenant du staking offrent une source de recettes supplémentaire, mais leurs montants restent modestes face aux variations de valeur d’une trésorerie de plusieurs milliards.

Les investisseurs semblent d’ailleurs conserver une certaine prudence. Le 9 novembre, l’action Sharplink (SBET) a terminé la séance autour de 6,13 dollars, en recul de 1,76 %. Elle affichait également une baisse proche de 29 % sur un mois.

Joseph Chalom, directeur général de Sharplink, défend pourtant cette gestion active des réserves. L’entreprise veut augmenter ses revenus en ETH et développer ses investissements dans les infrastructures Ethereum.

La stratégie se poursuit donc malgré la volatilité du marché crypto. Sharplink avait déjà subi une perte de 394,3 millions de dollars au deuxième trimestre en raison de son exposition à Ethereum. Trois mois plus tard, elle publie un bénéfice sept fois supérieur à celui de l’année précédente. Les prochains résultats dépendront encore largement du cours de l’ETH, même si le staking commence à apporter une contribution régulière.