Crypto : Les marchés paniquent après des chiffres inattendus sur l'inflation US

Le marché crypto vient de subir l’un de ses revers les plus marquants de l’année. En quelques heures, le bitcoin a perdu plus de 5 000 $, entraînant une déroute généralisée des autres actifs. En effet, la publication d’un indice des prix à la production (PPI) américain bien au-delà des prévisions ravive le spectre d’une inflation persistante. Cette statistique, qui surprend autant Wall Street que l’écosystème crypto, bouleverse les attentes de politique monétaire et déclenche une cascade de liquidations sur des positions à effet de levier, accentuant la pression baissière.

L’inflation des producteurs US prend tout le monde de court

Tandis que le bitcoin a franchi la barre des 124 000 dollars, la séance de jeudi a été dominée par un chiffre inattendu : le PPI américain a progressé de 0,9 % en juillet par rapport au mois précédent, et de 3,3 % sur un an, son rythme le plus rapide depuis février.

Selon les données officielles, « les économistes tablaient sur une hausse annuelle d’environ 2,5 % », ce qui révèle l’ampleur de la surprise. Il s’agit également de la plus forte progression mensuelle depuis 2022.

Ce résultat tranche nettement avec l’indice des prix à la consommation (CPI) publié quelques jours plus tôt, qui affichait une inflation de 2,7 % sur un an, jugée compatible avec une baisse prochaine des taux d’intérêt.

Voici les faits clés à retenir :

• Le PPI US en juillet : +0,9 % sur un mois et +3,3 % sur un an (plus forte hausse mensuelle depuis 2022) ;
• Les prévisions des économistes : +2,5 % sur un an, ce qui rend la surprise particulièrement marquée ;
• Le CPI publié plus tôt dans la semaine : +2,7 % sur un an, alimentant initialement un optimisme sur la baisse des taux ;
• Un impact sur les anticipations monétaires : la probabilité d’une baisse des taux de 0,25 % par la Fed en septembre passée de 99,8 % à 90,5 %.

Pour les marchés, ce recul des anticipations traduit la possibilité que la Réserve fédérale choisisse de temporiser face à des pressions inflationnistes encore ancrées dans la chaîne de production. Le bitcoin, qui venait d’atteindre un sommet historique à 124 000 $, a rapidement décroché jusqu’à 117 400 $, entraînant dans sa chute l’ensemble des principales cryptos.

Le marché à effet de levier pris dans la tourmente

L’impact du choc inflationniste va au-delà des cours au comptant. Le marché de produits dérivés a connu une véritable déflagration. D’après les données de CoinGlass, « plus d’un milliard de dollars de positions crypto ont été liquidées en 24 heures, dont environ 782 millions de positions longues ».

La plus importante liquidation individuelle concerne une position ETH/USDT de 6,25 millions $ sur Bybit. Cette vague de débouclages a été amplifiée par un environnement de levier extrême : l’open interest total sur les altcoins atteignait un record de 47 milliards de dollars.

Cette configuration a accentué la volatilité, transformant une correction technique en un mouvement de vente massif. Du point de vue de l’analyse graphique, la formation d’un double sommet sur le bitcoin a été relevée, un schéma déjà observé en janvier et qui avait précédé une correction majeure. Dans l’immédiat, le seuil des 112 000 $ s’impose comme un support capital. Au-dessus, un scénario de consolidation pourrait s’installer. En dessous, le risque d’un retour vers 105 000 – 110 000 $ augmenterait sensiblement.

La séance de jeudi illustre la vulnérabilité persistante du marché crypto face aux chocs macroéconomiques. Si la tendance haussière de long terme du bitcoin n’est pas remise en cause par ce repli ponctuel, l’épisode rappelle qu’aucun rallye n’est linéaire. La combinaison d’un marché saturé de levier et d’un agenda macroéconomique chargé promet de maintenir la volatilité à un niveau élevé dans les semaines à venir.