Crypto : Plus d’un milliard de dollars de positions haussières liquidées en vingt-quatre heures

Le bitcoin a clôturé sous sa moyenne mobile à 50 semaines après l’avoir conservée pendant sept semaines consécutives. Cette rupture fragilise le scénario d’une reprise durable, mais le milliard de dollars de positions haussières liquidées brouille le signal. Une partie de la baisse résulte d’un désendettement forcé plutôt que d’une vente volontaire.

Le seuil qui confirmait la reprise vient de céder

Le bitcoin a terminé la semaine autour de 74968 dollars, soit 0,7 % sous sa moyenne mobile à 50 semaines, située près de 75488 dollars. Il avait reconquis ce seuil le 20 septembre avant d’enchaîner sept clôtures hebdomadaires au-dessus.

Cette moyenne correspond au cours moyen des cinquante dernières clôtures hebdomadaires. Elle ne prédit pas mécaniquement l’évolution du BTC, mais elle permet d’évaluer si la tendance récente domine encore les pertes accumulées pendant le marché baissier.

Trois repères permettent désormais de mesurer la solidité de la reprise :

• La moyenne à 50 semaines, proche de 75500 dollars ;
• Le coût moyen des détenteurs récents, autour de 75691 dollars ;
• La moyenne mobile à 200 jours, située près de 73150 dollars.

Le bitcoin évolue donc sous les deux premiers seuils, mais reste encore proche du troisième. Cette configuration signifie que les investisseurs ayant acheté repassent progressivement en perte, tandis que la tendance de long terme n’est pas encore clairement rompue.

La proximité entre la moyenne à 50 semaines et le coût d’acquisition des détenteurs à court terme renforce toutefois la résistance comprise entre 75500 et 76000 dollars. Un retour dans cette zone peut inciter certains acheteurs récents à vendre dès qu’ils retrouvent leur prix d’entrée.

Les liquidations crypto ont accéléré la cassure

La clôture hebdomadaire est intervenue pendant une vague de liquidations particulièrement importante. En vingt-quatre heures, environ 1,15 milliard de dollars de positions crypto ont été fermées automatiquement, dont 1,04 milliard de paris haussiers.

Plus de 167000 traders ont été liquidés. Les positions sur l’Ether ont représenté plus de 500 millions de dollars, contre environ 309 millions pour le bitcoin. La plus importante liquidation individuelle concernait un pari haussier de 48,2 millions de dollars sur l’ETH chez Binance.

Ces fermetures forcées amplifient la baisse. Lorsqu’une position à effet de levier ne dispose plus de garanties suffisantes, la plateforme la vend automatiquement, indépendamment de la conviction du trader. Une première baisse déclenche alors des ventes supplémentaires, qui peuvent provoquer de nouvelles liquidations.

Les chiffres disponibles restent en outre incomplets. Certaines plateformes, dont Binance et OKX, communiquent leurs données par épisodes partiels. Le montant réel des positions détruites pourrait donc dépasser les estimations publiées.

Cette purge ne rend pas la rupture de la moyenne à 50 semaines insignifiante. Elle empêche cependant de l’interpréter comme une preuve suffisante d’un retour du marché baissier. Une partie du mouvement correspond à l’élimination d’un excès de levier accumulé par les investisseurs haussiers.

La pression ne vient pas uniquement des produits dérivés. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont subi 1,28 milliard de dollars de retraits nets la semaine précédente. Leur bilan annuel est ainsi devenu négatif, avec 914,1 millions de dollars de sorties depuis janvier. L’absence d’achats institutionnels au comptant réduit la capacité du marché à absorber les liquidations crypto.

Le prochain mois dira si la cassure était temporaire

L’histoire du bitcoin ne donne pas de verdict uniforme après une telle rupture. Durant les reprises de 2011-2012 et de 2019-2020, le BTC était également retombé sous sa moyenne à 50 semaines après l’avoir reconquise.

Dans le premier cas, il avait passé vingt semaines supplémentaires sous ce niveau et reculé jusqu’à 35 % en dessous. Dans le second, il avait perdu la moyenne à cinq reprises, notamment pendant le choc lié à la pandémie. Pourtant, le précédent point bas du cycle avait résisté dans les deux situations.

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, appelle donc à la prudence face aux comparaisons historiques. Son échantillon ne comprend que cinq reconquêtes comparables et un plancher de marché ne peut être confirmé qu’après coup.

Pour Galaxy, le scénario haussier resterait défendable si le bitcoin repassait au-dessus de la moyenne à 50 semaines dans un délai d’environ un mois. Une reprise rapide montrerait que la clôture actuelle provenait surtout des liquidations et d’un épisode temporaire d’aversion au risque.

À l’inverse, plusieurs clôtures sous 75500 dollars, accompagnées de nouveaux retraits des ETF crypto, transformeraient cette ligne en résistance. Le marché surveillera alors la moyenne à 200 jours autour de 73150 dollars, puis la zone des 69000 à 70000 dollars.

Le signal le plus important ne sera donc pas la cassure isolée de cette semaine, mais la durée passée sous le seuil. Le bitcoin n’a pas encore invalidé son plancher de juin proche de 59500 dollars. Il vient néanmoins de perdre le niveau technique qui permettait de présenter ce plancher comme définitivement acquis.