Crypto : Solana bat un record d'activité malgré une baisse de 33 %

Le prix de la crypto SOL s’est effondré de 33 % au premier trimestre 2026. Pourtant, derrière ce repli brutal, le réseau Solana n’a jamais été aussi actif. Comment expliquer ce paradoxe ?

Solana affiche une activité crypto historique malgré l’effondrement du SOL

Le rapport Messari sur l’état de Solana au T1 2026, publié début mai, dresse un tableau inattendu. Alors que le SOL perdait un tiers de sa valeur entre janvier et mars 2026, le réseau enregistrait simultanément son niveau d’activité le plus élevé de toute son histoire.

Le chiffre le plus frappant : 112,6 millions de transactions quotidiennes hors votes, en hausse de 50 % par rapport au T4 2025 et 15 % au-dessus du précédent record établi au T2 2025. En clair, jamais autant de transactions n’ont transité sur Solana en une seule journée.

Le « PIB de la chaîne », terme utilisé par Messari pour désigner le chiffre d’affaires total des applications, est resté pratiquement inchangé à 342,2 millions de dollars, une stabilité remarquable dans un marché orienté à la baisse.

Côté applications, Pump.fun conserve la première place avec 124,7 millions de dollars de revenus, en progression de 17 %. Axiom, une plateforme de trading, monte en deuxième position avec 42,4 millions de dollars (+36 %). 

La révélation du trimestre reste Bags, une application permettant de partager les frais de transaction sur les réseaux sociaux. Ses revenus ont explosé de 1 347 % pour atteindre 11,5 millions de dollars, portés par la frénésie autour des cryptos liées à l’IA open source en janvier.

Enfin, la valeur économique réelle (REV), qui mesure les frais et pourboires MEV reversés aux validateurs, a à peine reculé de 1 % à 89,5 millions de dollars. Solana conserve ainsi la deuxième réseau mondial sur cet indicateur, juste derrière Hyperliquid et ses 156 millions de dollars, un concurrent qui, justement, a brièvement dépassé Solana en valorisation entièrement diluée (FDV) le 21 mai 2026, signe que la bataille des revenus on-chain s’intensifie.

Les RWA et les stablecoins confirment la montée en maturité de l’écosystème

Au-delà des volumes de transactions, le premier trimestre marque une étape significative pour Solana dans la tokenisation des actifs réels (RWA). La valeur de marché de ces actifs sur le réseau a progressé de 43 % en un trimestre pour franchir le seuil symbolique des 2 milliards de dollars.

Le fonds monétaire tokenisé BUIDL de BlackRock a doublé pour atteindre 525,4 millions de dollars, après l’intégration du service de conservation d’Anchorage Digital, qui détient désormais environ 81 % de l’offre totale sur le réseau. 

Par ailleurs, Ondo a lancé plus de 200 actions et ETF américains tokenisés sur Solana, dont une tokenisation le jour même de l’introduction en bourse de BitGo au NYSE.

Du côté des stablecoins, la capitalisation globale est restée juste en dessous de 15 milliards de dollars, mais sa composition a évolué. L’USDC recule de 21 % à 7,83 milliards tout en conservant 53 % des parts, tandis que l’USDT progresse de 34 % à 2,89 milliards. 

Plus surprenant encore : le dollar de World Liberty Financial a bondi de 473 % pour atteindre 883,5 millions de dollars, porté par la réallocation des avoirs des clients Binance vers Solana.

La TVL DeFi, elle, a baissé de 22 % à 6,16 milliards de dollars, mais les données sont claires : cette baisse reflète la dépréciation du SOL, pas une désaffection des utilisateurs. La part de Solana dans la TVL DeFi mondiale est restée quasi stable, passant de 6,9 % à 6,7 %.

En somme, le premier trimestre illustre une vérité que les investisseurs ont souvent tendance à oublier : le prix d’un actif et la santé de son réseau sont deux choses différentes. Solana en est la démonstration parfaite. L’écosystème crypto continue de se densifier, d’attirer les institutionnels et de repousser ses propres records d’activité, indépendamment des turbulences du marché.