Christine Lagarde podría dejar el BCE antes de 2027 según el Financial Times

Fue la gran tesorera de Nicolas Sarkozy, luego la jefa del FMI. Desde 2019, Christine Lagarde sostiene las riendas del BCE con mano de hierro. Sin embargo, su asiento empieza a tambalearse seriamente. El Financial Times afirma que podría hacer las maletas antes del fin de su mandato, previsto para octubre de 2027. Objetivo: dejar que Emmanuel Macron elija a su sucesor antes de las elecciones presidenciales de abril próximo. La noticia causó una gran conmoción en las salas de mercado. El euro se estremeció. Y la criptoesfera, por su parte, contiene la respiración observando Frankfurt.

El rumor que sacudió los mercados financieros europeos

Miércoles 18 de febrero, el Financial Times lanza una verdadera bomba. La anti-stablecoins Christine Lagarde consideraría dejar su puesto antes del término oficial de su mandato. ¿La razón? Permitir que Emmanuel Macron influya en su sucesión antes del crucial plazo de abril de 2027. El BCE negó rápidamente a través de un portavoz:

La presidenta Lagarde está totalmente concentrada en su misión y no ha tomado ninguna decisión respecto al final de su mandato. 

A pesar de esta negación formal, el daño ya estaba hecho. En los mercados de divisas, el euro retrocedió inmediatamente un 0,57% frente al dólar, cayendo a 1,1786 dólares. Esta reacción brutal demuestra que la incertidumbre institucional tiene un precio, incluso cuando se basa en un simple rumor. 

Un estratega de Morgan Stanley intentó calmar los ánimos declarando que «los mercados de divisas se concentrarán principalmente en los datos a corto plazo». Pero la nerviosidad de los inversores sigue siendo palpable, y toda la Europa financiera ahora vigila el próximo giro.

Las especulaciones van en auge en los pasillos de Frankfurt, especialmente porque el contexto económico europeo sigue siendo frágil entre una inflación persistente y un crecimiento débil.

Las negociaciones franco-alemanas que agitan a la UE

Detrás de este simple rumor de salida se esconde en realidad un juego de influencias mucho más amplio. La sucesión de Christine Lagarde no es un evento aislado, sino que forma parte de un enorme «acuerdo múltiple» que incluye otros puestos estratégicos. 

El mandato del economista jefe Philip Lane termina en mayo de 2027, y el de la directora Isabel Schnabel también. La regla no escrita que rige la UE impone que Francia, Alemania e Italia tengan cada una un asiento en el directorio. 

Emmanuel Macron quiere colocar a un francés en el codiciado puesto de economista jefe, lo que requiere que Lagarde libere la presidencia. Alemania mueve sus propias piezas a través de Joachim Nagel, el jefe del Bundesbank. Este último defiende una visión clara y soberana: un euro digital poderoso capaz de rivalizar con los stablecoins en dólares. 

Las negociaciones se anuncian duras porque el asunto va mucho más allá de las personas involucradas. El auge de los populismos complica aún más la ecuación, con cada bando queriendo asegurar sus posiciones antes de las próximas citas electorales.

El frente común de Frankfurt contra la cripto salvaje

Una certeza permanece a pesar de todas estas incertidumbres. Que Christine Lagarde se vaya o se quede, que su sucesor sea francés, alemán o español, la línea doctrinal del BCE sobre los criptoactivos no se moverá ni un milímetro. 

Examinemos la lista corta de candidatos potenciales. El español Pablo Hernández de Cos considera que los criptoactivos y los stablecoins representan un riesgo para la estabilidad financiera que exige una regulación y supervisión sólidas. 

El neerlandés Klaas Knot demanda un marco regulatorio global robusto para los criptoactivos y los stablecoins. La alemana Isabel Schnabel afirma que el bitcoin es un activo especulativo sin ningún valor fundamental reconocible. En cuanto a Joachim Nagel, presidente del Bundesbank, calificó al bitcoin como «tulipán digital» y aboga activamente por un ecosistema europeo de pago soberano. 

Todos comparten, en efecto, el mismo credo: desarrollar el euro digital, regular estrictamente los stablecoins privados y contrarrestar la hegemonía de los stablecoins en dólares que amenazan la autonomía estratégica de Europa. 

El muro anti-cripto de Frankfurt es decididamente de hormigón armado. Cuando Lagarde se vaya, se mantendrá firme, sostenido por una generación de banqueros centrales visceralmente desconfiados de las monedas digitales privadas.

Las fechas clave del serial Lagarde

• 18 de febrero de 2026: el Financial Times revela las intenciones anticipadas de salida de Lagarde;
• Abril de 2027: elecciones presidenciales francesas, fecha clave para Macron;
• Mayo de 2027: fin del mandato del economista jefe Philip Lane;
• Octubre de 2027: término oficial del mandato de Christine Lagarde;
• 2029: objetivo para el primer lanzamiento del euro digital.

Antes de dejar definitivamente la escena, Christine Lagarde dejará un legado mayor: el euro digital. El BCE ya ha estructurado su proyecto con cuidado. Un piloto a gran escala está programado para 2027, con una primera emisión prevista en 2029 si se respeta el calendario legislativo. La dama de hierro de Frankfurt podrá entonces contemplar por el retrovisor lo que habrá construido. Una Europa monetaria más soberana, menos dependiente del dólar y siempre tan desconfiada con los criptoactivos no regulados.