Grayscale lanza 4 carteras cripto para asesores financieros

Grayscale quiere llevar la inversión en cripto de un producto aislado a una cartera lista para usar. El gestor lanzó, el 14 de septiembre, cuatro modelos destinados a asesores financieros, construidos a partir de varios ETP expuestos a criptos. Ponderación según la capitalización, reequilibrio trimestral, límite por activo: la oferta proporciona un marco de asignación sin transferir a Grayscale la decisión de inversión. Una forma de facilitar la integración de las criptos en la gestión patrimonial, dejando a los asesores la responsabilidad de la elección final para sus clientes.

Grayscale declina su oferta en cuatro estrategias de inversión

La nueva gama incluye Digital Assets Core Plus, Digital Assets Leaders, Digital Assets Next Gen y Digital Assets Infrastructure. De hecho, los cuatro modelos siguen una ponderación basada en la capitalización de mercado, con un reequilibrio trimestral y un límite del 40 % por activo.

Laurie Katz, responsable mundial de distribución en Grayscale, explica que los asesores buscan cada vez más formas de integrar las criptos en las carteras de sus clientes «sin tener que construir y gestionar asignaciones activo por activo». Así, el gestor busca proporcionar una estructura de asignación ya establecida en lugar de dejar que cada profesional arme por separado las diferentes exposiciones.

Las estrategias no apuntan al mismo segmento del mercado. Core Plus combina bitcoin y Ether con activos seleccionados como solana y chainlink. En cuanto a Leaders, está dirigido a las cinco principales criptomonedas elegibles accesibles a través de los ETP monoactivo de Grayscale. Su composición puede evolucionar según las capitalizaciones. Next Gen excluye el bitcoin y puede incluir hasta diez activos establecidos o emergentes. Infrastructure se centra en protocolos asociados especialmente a los contratos inteligentes y a la tokenización. Esta diversificación se produce tras la evaluación, en enero, de 36 tokens susceptibles de integrarse en futuros productos de Grayscale.

Concretamente, los cuatro modelos se distinguen así por el tipo de exposición buscada :

• Digital Assets Core Plus: una asignación en torno a bitcoin y Ether, complementada con activos seleccionados como solana y chainlink ;
• Digital Assets Leaders: una exposición a las cinco principales criptos elegibles ofrecidas a través de los ETP monoactivo de Grayscale ;
• Digital Assets Next Gen: hasta diez activos establecidos o emergentes, con una característica notable: bitcoin está excluido ;
• Digital Assets Infrastructure: una estrategia orientada a protocolos que apoyan, especialmente, los contratos inteligentes y la tokenización.

Los asesores financieros mantienen la decisión final

El lanzamiento no transforma a Grayscale en gestor directo de las cuentas que usan estas asignaciones. Grayscale Advisors LLC proporciona los modelos a las plataformas financieras, que luego pueden ponerlos a disposición de los asesores. Estas carteras constituyen asignaciones sugeridas. Los profesionales siguen siendo responsables de su uso y deben determinar si una estrategia es realmente adecuada para sus clientes.

Esta separación de roles también abarca la ejecución de las transacciones, la implementación de las asignaciones y el reporte. Grayscale Advisors no cobra honorarios directos de asesoría a los destinatarios de los modelos ni a sus clientes. El objetivo es proporcionar a los profesionales un marco de construcción de cartera sin transferir a Grayscale las decisiones individuales de inversión. Esta arquitectura acerca la exposición a las criptos a las herramientas de asignación usadas por los asesores, manteniendo su responsabilidad en la selección y seguimiento de las inversiones.

Los ETP conservan sus costos y riesgos

La simplificación de la asignación no elimina las características propias de los productos usados. Los clientes poseen participaciones en ETP, y no directamente las criptos subyacentes. La estructura puede generar tarifas de patrocinio, costos de transacción, diferencias de seguimiento, restricciones relacionadas con la custodia y los horarios de mercado. Algunos ETP incluidos en los modelos pueden ser patrocinados por una empresa afiliada a Grayscale que percibe tarifas de patrocinio y algunos costos asociados al staking.

Las advertencias federales también recuerdan el carácter altamente especulativo del bitcoin y Ethereum. Un boletín fechado el 9 de septiembre de 2024 precisa que los productos spot bitcoin y Ether en cuestión son fideicomisos de commodities negociados en bolsa, y no sociedades de inversión registradas bajo el Investment Company Act de 1940. El valor de las participaciones también puede divergir del valor de los activos poseídos.

El lanzamiento abre así una nueva vía para estandarizar la exposición a las criptos entre los asesores financieros, sin eliminar los riesgos asociados a los activos y vehículos usados. Grayscale había calculado que una transferencia hipotética de sólo el 2 % de los 110000 mil millones de dólares que poseen los baby boomers y la Silent Generation hacia la cripto representaría alrededor de 2200 mil millones de dólares.

Esta cifra sigue siendo explícitamente un escenario, no una previsión. Los cuatro modelos de Grayscale ahora brindan a los profesionales un marco para acompañar un posible aumento de esta demanda, pero su adopción siempre dependerá de las decisiones de los asesores y de la adecuación de estas inversiones a los perfiles de sus clientes.