KPMG ha auditado las cuentas de Tether y ha confirmado un superávit de reservas de 6.800 millones de dólares

KPMG acaba de decidir sobre Tether. La firma auditora independiente otorga la máxima calificación de «sin reservas» al emisor de USDT, confirmando que sus reservas superan sus compromisos en 6,814 mil millones de dólares al 31 de diciembre de 2025. El stablecoin más utilizado en el mundo acaba de pasar un verdadero examen. No un simple control técnico.

Stablecoin: lo que realmente confirma la auditoría de KPMG sobre Tether

6,814 mil millones de dólares. Ese es el excedente que Tether muestra entre sus reservas y los compromisos relacionados con sus tokens en circulación, al 31 de diciembre de 2025. Pero el verdadero cambio no está en la cantidad. Está en el método. Hasta ahora, Tether publicaba certificados trimestrales, una foto en un instante T realizada por un tercero sobre un perímetro definido por la propia empresa. Una auditoría completa es otra cosa. KPMG examinó:

• El balance;
• El estado de resultados;
• Los flujos de caja;
• Los registros de propiedad;
• Las valoraciones;
• Las contrapartes;
• Cada lingote de oro poseído por Tether, en lugar de limitarse a los registros del depositario.

Esta diferencia lo cambia todo para un stablecoin, porque desde hace años, la pregunta que ronda sobre Tether (USDT) sigue siendo la misma: ¿realmente existen las reservas, en las proporciones anunciadas? Por primera vez, la respuesta ya no viene de Tether. Viene de un Big Four que pone en juego su propia reputación sobre lo que certifica. Es este cambio, del control interno validado a la auditoría externa vinculante, lo que justifica que hablemos aquí de un giro y no de una simple actualización de comunicación.

Tether (USDT) reivindica un giro histórico después de la auditoría de KPMG

No es sorprendente que Paolo Ardoino no haya ocultado su alegría. El CEO de Tether calificó esta auditoría como la mayor auditoría inaugural en la historia de las finanzas! Una comparación difícil de verificar de manera independiente, pero que da el tono a su comunicación… ofensiva, casi de revancha. El mensaje es claro. Años de críticas, dudas, acusaciones de falta de transparencia, barridos por un documento firmado por una firma independiente.

Ardoino también menciona a los 650 millones de usuarios que confían diariamente en USDT, especialmente en mercados emergentes, para ahorro, comercio y protección contra la inestabilidad monetaria local. Una base de usuarios enorme, a menudo excluida del sistema bancario tradicional. Fundamentalmente, el argumento se sostiene porque una auditoría de KPMG no es cualquier cosa. Formalmente, el triunfalismo merece ser tomado con cierta distancia. Una empresa que comunica sobre su propia victoria nunca es la más indicada para evaluar su alcance exacto.

¿El detalle que lo cambia todo para USDT?

Después de la auditoría de Tether realizada por KPMG, resulta que la entidad auditada se llama Tether International, S.A. de C.V, una filial controlada por una estructura matriz que es Tether Global Investments Fund, S.I.C.A.F., S.A. Cory Klippsten, CEO de Swan.com, confirma que esta estructura matriz tiene un solo director que es Omar Rossi. Este último actúa a discreción de Giancarlo Devasini, figura de poder histórico detrás de Tether. Y hasta la fecha, no hay auditoría prevista para esta casa matriz.

No es una acusación de fraude. Es un recordatorio de perímetro. La auditoría de KPMG abarca una filial, no la totalidad de la red accionarial del grupo. Una investigación del ICIJ, publicada a principios de agosto, va en la misma dirección. Documenta desde hace meses la persistente opacidad alrededor de la estructura de propiedad del emisor del stablecoin Tether (USDT), una empresa valorada en varios cientos de miles de millones de dólares cuyo entramado todavía cuesta mapear completamente.

Los 6,8 mil millones de dólares de reservas excedentes de Tether (USDT) son una cifra verificada y firmada por KPMG tras su auditoría. Pero un stablecoin con ese peso en el mercado merece una auditoría a la altura de toda su estructura. No solo de una filial.