ETF XRP : Les entrées accélèrent sans faire bondir le cours

Ce 25 septembre, les ETF XRP au comptant américains ont enregistré 22,65 millions de dollars d’entrées nettes. Bitwise concentre principalement ces flux, tandis que le XRP demeure proche de 1,55 dollar en dépit de cette demande.

Bitwise capte plus de 80 % des nouveaux capitaux

En une séance, le Bitwise XRP ETF a collecté 18,39 millions de dollars. XRPZ, le fonds de Franklin Templeton, a reçu 4,26 millions de dollars. En ce qui concerne les autres ETF XRP suivis, ils n’ont attiré aucun mouvement significatif.

Les deux produits ont donc enregistré la totalité de toutes les entrées quotidiennes. Bitwise a attiré près de 81 % des capitaux, contre 19 % pour Franklin Templeton.

Les principales données disponibles permettent de mesurer la concentration de ces flux :

• 22,65 millions de dollars d’entrées nettes pour l’ensemble des ETF XRP ;
• 18,39 millions de dollars pour le fonds de Bitwise ;
• 4,26 millions de dollars pour celui de Franklin Templeton ;
• 677 millions de dollars d’entrées cumulées pour Bitwise ;
• 501 millions de dollars d’entrées cumulées pour Franklin Templeton.

Désormais, les chiffres disponibles permettent d’évaluer les entrées nettes cumulées de tous les ETF XRP à 1,79 milliard de dollars. La totalité de leur actif avoisine 1,77 milliard de dollars. Cependant, l’écart entre ces deux montants se justifie notamment par les fluctuations du XRP depuis l’arrivée des capitaux.

Ainsi, Whale Insider résume la séance :

Les clients des ETF Bitwise et Franklin ont acheté ensemble 22,65 millions de dollars de XRP.

Toutefois, cette formulation requiert une nuance. Les entrées nettes équivalent aux nouvelles souscriptions diminuées des retraits. Elles ne montrent pas que Bitwise et Franklin Templeton ont décidé d’acquérir des XRP pour leur propre trésorerie.

Les ETF XRP enchaînent plusieurs séances positives

Cette séance du 25 septembre prolonge une séquence favorable aux produits adossés à la crypto de Ripple. Les fonds américains avaient attiré 20,02 millions de dollars le 22 septembre. Bitwise en avait collecté 19,16 millions de dollars, soit presque l’intégralité.

Les entrées avaient avoisiné 18,04 millions de dollars le lendemain. Bitwise avait donc reçu 11,54 millions de dollars et Franklin Templeton 6,50 millions de dollars. Les deux gestionnaires avaient encore dominé la séance du 24 septembre avec respectivement 9,91 millions et 4,98 millions de dollars.

Ainsi, les ETF XRP ont engrangé près de 75,6 millions de dollars sur ces quatre séances. Bitwise représente environ 59 millions de dollars de ce montant, soit près de 78 % du total. Une telle concentration révèle que la demande ne profite pas uniformément à tous les émetteurs.

Elle s’explique notamment par les frais, la liquidité disponible sur chaque produit et leur accessibilité auprès des exchanges de courtage. Bitwise avait affiché un écart médian entre prix acheteur et vendeur de 0,06 %. Un tel niveau facilité l’exécution des ordres importants.

Ces entrées élargissent l’accessibilité au XRP sans imposer aux investisseurs la détention directe du token. Néanmoins, elles ne permettent pas d’identifier de façon précise les acheteurs. L’expression « demande institutionnelle » doit donc être utilisée avec prudence, car les ETF peuvent accueillir aussi bien des entreprises que des investisseurs particuliers.

Le XRP ne transforme pas encore ces flux en forte hausse

Ce 26 septembre, le XRP évolue autour de 1,55 dollar. Il a perdu près de 2 % en une journée, en dépit des nouvelles souscriptions enregistrées par les ETF. Sa capitalisation avait atteint 97 milliards de dollars, pour une offre en circulation proche de 62,9 milliards de jetons.

Au prix actuel, les 22,65 millions de dollars d’entrées correspondent théoriquement à environ 14,6 millions de XRP. Ce volume demeure modeste par rapport aux quelque 3 milliards de dollars échangés sur le marché en 24 heures. Il n’est donc pas suffisant pour déclencher une augmentation durable du cours.

Le XRP demeure aussi à 58 % sous son record historique de 3,65 dollars. Une poursuite des entrées dans les ETF constitue un soutien, cependant le prochain mouvement va dépendre également du bitcoin, de la liquidité globale du marché et des anticipations monétaires américaines.