La Banque d'Angleterre assouplit sa position sur les stablecoins

La Banque d’Angleterre envisage de revoir en profondeur son cadre réglementaire sur les stablecoins en livres sterling. Sous la pression du secteur privé, l’institution reconsidère des règles jugées trop contraignantes, et potentiellement fatales pour la compétitivité du Royaume-Uni face aux États-Unis et à l’Europe. 

La Banque d’Angleterre desserre l’étau sur les stablecoins

La Banque d’Angleterre a confirmé, le 14 mai 2026, qu’elle réexaminait plusieurs mesures clés de son futur cadre réglementaire sur les stablecoins en livres sterling. La vice-gouverneure Sarah Breeden a reconnu que certaines contraintes envisagées pourraient pénaliser le développement du secteur au Royaume-Uni.

Le point le plus contesté concerne les plafonds de détention. Le projet actuel prévoit qu’un particulier ne puisse pas conserver plus de 20 000 livres sterling d’un même stablecoin britannique. Les entreprises, elles, seraient limitées à environ 13,5 millions de dollars durant une phase transitoire.

À cela s’ajoute une obligation particulièrement stricte : au moins 40 % des réserves des émetteurs devraient être déposées sous forme de liquidités non rémunérées auprès de la banque centrale. Pour les acteurs du marché, cette exigence réduit fortement la rentabilité des stablecoins et décourage les futurs émetteurs.

Cette réaction n’a rien d’anodin. Aujourd’hui, le marché mondial des stablecoins reste largement dominé par les jetons indexés sur le dollar comme Tether et USD Coin. Les stablecoins adossés à la livre sterling représentent encore une part marginale du secteur.

Le Royaume-Uni craint désormais de prendre du retard. À mesure que les États-Unis accélèrent sur la réglementation crypto sous l’administration de Donald Trump, et que l’Union européenne déploie progressivement le cadre MiCA, Londres cherche à préserver son attractivité financière.

Londres cherche un équilibre entre innovation et stabilité financière

Depuis plusieurs années, la Banque d’Angleterre adopte une approche prudente vis-à-vis des stablecoins. L’institution redoute notamment une fuite massive des dépôts bancaires traditionnels vers des monnaies numériques tokenisées.

Ce risque est pris très au sérieux. Si des millions d’utilisateurs transfèrent soudainement leurs fonds vers des stablecoins réglementés, certaines banques commerciales pourraient voir leur liquidité fragilisée. Pour la banque centrale, les stablecoins doivent donc offrir un niveau de sécurité comparable aux infrastructures de paiement classiques.

Mais cette vision très conservatrice commence à montrer ses limites. Plusieurs cabinets juridiques, entreprises fintech et plateformes crypto ont averti que le cadre britannique risquait de rendre les stablecoins locaux moins compétitifs que leurs équivalents américains ou européens.

L’enjeu dépasse largement la simple crypto. Les stablecoins deviennent progressivement une pièce centrale de la finance numérique mondiale. Ils servent déjà dans :

• les paiements transfrontaliers ;
• la trésorerie d’entreprise ;
• les règlements instantanés ;
• la DeFi ;
• la tokenisation des actifs financiers.

Dans ce contexte, un excès de rigidité pourrait pousser les entreprises innovantes à quitter Londres pour des juridictions plus favorables.

Le changement de ton de la Banque d’Angleterre montre donc une réalité plus profonde : les grandes puissances financières ne peuvent plus ignorer l’essor des stablecoins. Après les ETF Bitcoin, la tokenisation et les réserves stratégiques en BTC, la bataille des monnaies numériques entre désormais dans une nouvelle phase.

La Banque d’Angleterre tente désormais de trouver une ligne de crête entre prudence financière et compétitivité économique. Son futur cadre réglementaire pourrait déterminer si le Royaume-Uni devient un acteur majeur des stablecoins ou un simple spectateur d’un marché dominé par le dollar.