L’adoption des stablecoins pourrait vider les coffres des banques US

Les débats autour des stablecoins reprennent de plus belle, et la tension grimpe entre banquiers et acteurs de la crypto-sphère. Tandis que certains y voient une innovation capable de moderniser la finance, d’autres redoutent une bombe à retardement. Entre études alarmistes, répliques ironiques et blocages politiques, la question devient brûlante : les stablecoins représentent-ils une menace pour la stabilité bancaire ou simplement un nouveau chapitre de la révolution crypto ?

Stablecoins : le bank run silencieux qui inquiète les marchés

Le 27 janvier 2026, Standard Chartered a publié un rapport qui fait l’effet d’une déflagration : les stablecoins, ces jetons adossés au dollar, pourraient provoquer une fuite massive des dépôts bancaires américains. Selon Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques, jusqu’à 500 milliards de dollars pourraient quitter les comptes bancaires d’ici 2028.

Les banques régionales américaines, comme Huntington, Truist ou M&T, sont les plus vulnérables : leur modèle repose sur la marge d’intérêt nette (NIM), moteur de leurs profits. Moins de dépôts, moins de marge, moins de rendement.

Le problème s’aggrave car Tether et Circle, les deux principaux émetteurs, ne conservent qu’une infime part de leurs réserves dans les banques — 0,02 % pour Tether et 14,5 % pour Circle. Autrement dit, les fonds sortent du système bancaire sans y revenir.

Kendrick ne mâche pas ses mots : pour lui, les stablecoins constituent un véritable danger pour les banques traditionnelles, un risque systémique que beaucoup préfèrent encore ignorer.

Ce ne sont donc plus les bulles crypto qui menacent la finance traditionnelle, mais la stabilité même de ses dépôts.

Régulation crypto en panne : le CLARITY Act et le dollar qui se tire une balle dans le pied

Au cœur de cette crise silencieuse, un duel politique oppose la finance traditionnelle à l’industrie crypto. Le CLARITY Act, projet de loi encadrant les émetteurs de stablecoins, est bloqué au Congrès américain.

Il interdit de verser des intérêts sur les stablecoins — mesure soutenue par les grandes banques mais rejetée par Coinbase, qui y voit une atteinte à l’innovation.

Pendant ce temps, les stablecoins se multiplient sans cadre légal. Ils servent à la fois de refuge face à la volatilité crypto et d’alternative aux paiements bancaires classiques.

Mais pour Standard Chartered, cette expansion alimente une érosion durable des dépôts et fragilise les banques régionales.

Kendrick le souligne clairement : la demande domestique en stablecoins assèche les dépôts bancaires locaux, tandis que la demande étrangère ne le fait pas. Il précise : 

Nous estimons qu’environ deux tiers de la demande actuelle en stablecoins proviennent des marchés émergents, et un tiers des marchés développés. 

Le paradoxe est clair : le dollar tokenisé renforce la puissance du dollar dans le monde, mais affaiblit ses propres institutions.

Les chiffres clés du rapport Standard Chartered

• 500 milliards $ de dépôts bancaires américains menacés d’ici 2028 ;
• Marché stablecoin mondial projeté à 2 000 milliards $ ;
• Réserves bancaires : Tether 0,02 %, Circle 14,5 % ;
• Banques les plus exposées : Huntington, Truist, M&T, CFG ;
• Adoption en hausse malgré le blocage du CLARITY Act.

Au Forum de Davos, le patron de Circle, Jeremy Allaire, a relativisé ces craintes, affirmant que les peurs entourant les stablecoins sont « totalement absurdes ». Selon lui, ces outils ne détruisent pas la finance : ils la transforment. Mais à force d’inaction réglementaire, les États risquent de laisser le marché crypto dicter la stabilité du système bancaire.