Le carbone européen coûte cher : Le minage Bitcoin migre vers la Russie

Un quota carbone qui grimpe d’un côté et des machines qui s’éteignent en Europe et s’allument en Russie de l’autre… Trois chercheurs vietnamiens viennent de mettre des chiffres sur un phénomène qu’on soupçonnait déjà. La fiscalité carbone européenne aurait un effet secondaire inattendu sur la géographie du minage Bitcoin.

Minage Bitcoin : une étude qui documente la fuite carbone

Les trois chercheurs vietnamiens Pham Ngoc Toan, Le Tran Trung Hieu et Nguyen Vu Trung Nguyen ont examiné les émissions quotidiennes du secteur électrique entre 2019 et 2025. L’Union Européenne, la Russie et le reste du monde sont passés au crible. Le but est de croiser ces données avec les cours de clôture du bitcoin, pour vérifier si le prix du carbone en Europe influence réellement la localisation du minage. Il en ressort une corrélation statistique entre le prix des quotas carbone européens et les émissions carbone en Russie. Autrement dit, quand payer pour polluer devient plus cher en Europe, le minage Bitcoin migre vers l’est aux heures où ça devient le plus rentable de le faire.

Cette corrélation n’apparaît pas quand on compare l’UE au reste du monde, car la Russie sort du lot. Des entreprises possédant du matériel de minage Bitcoin des deux côtés, éteindraient leurs machines européennes pour allumer leurs machines russes. Ceci, au gré du coût de l’énergie et du carbone. Pour l’instant, la Russie n’a aucune structure de tarification carbone. Miner y coûte donc structurellement moins cher, sans qu’un seul serveur n’ait besoin de déménager physiquement. Alors une politique climatique peut-elle, sans le vouloir, déplacer la pollution plutôt que la réduire ?

La Russie bientôt une place financière crypto ?

La Russie ne se contente pas d’accueillir du minage Bitcoin à bas coût carbone car en parallèle, elle construit une véritable infrastructure financière autour de la crypto. La Bourse de Moscou (MOEX) prévoit de lancer dès septembre 2026, ses premiers contrats à terme perpétuels sur le bitcoin et ethereum :

• Réglés en roubles ;
• Réservés aux investisseurs qualifiés ;
• Sans date d’expiration fixe.

Le timing n’a rien d’un hasard car ce lancement coïncide avec l’entrée en vigueur, le 1er septembre, d’une nouvelle loi russe encadrant la monnaie numérique. Moscou ne légalise pas l’achat libre du bitcoin pour ses citoyens… loin de là. Elle construit plutôt un cadre où l’exposition à la crypto ne circule que via des canaux financiers strictement supervisés par l’État. MOEX prévoit ainsi même d’étendre son offre à dix actifs numériques à terme.

La Russie attire discrètement une partie du minage Bitcoin (BTC) que l’Europe rend trop coûteux, tout en bâtissant patiemment les outils financiers pour transformer cette matière première énergétique en produit d’investissement domestique. Ceci, sous le contrôle total de ses régulateurs. Sauf que depuis 2025, la Russie a elle-même commencé à interdire le minage dans certaines régions. La porte que le carbone européen semble donc entrouvrir, pourrait bien se refermer.