Les ETF XRP attirent des capitaux sans empêcher la baisse du cours

Ce 6 octobre, les cinq ETF XRP suivis par les principales bases données possédaient près de 1,7 milliard de dollars d’actifs. Toutefois, leurs entrées nettes n’ont avoisiné qu’environ 4 millions de dollars sur une semaine, signe d’un ralentissement de la demande.

Les ETF XRP conservent un encours important

La somme de 1,7 milliard de dollars constitue la valeur totale des actifs déjà accumulés par ces fonds. Elle ne correspond pas aux capitaux investis au cours de la dernière semaine. Une telle distinction évite d’interpréter un encours élevé comme une accélération récente des acquisitions.

Le 6 octobre, les cinq produits suivis détenaient près de 1,13 milliard de XRP, d’après les estimations disponibles. Cependant, certaines quantités calculées à partir de la valeur des actifs, car tous les émetteurs ne publient pas immédiatement leur nombre exact de tokens.

Les statistiques récentes révèlent un marché plus contrasté :

• Les entrées nettes ont avoisiné près de 3,9 millions de dollars sur sept jours ;
• Elles s’élevaient à 4,74 millions de dollars entre le 28 septembre et le 2 octobre ;
• La semaine précédente avait attiré près de 75,6 millions de dollars ;
• Les flux hebdomadaires ont donc reculé d’environ 94 % ;
• Les encours représentaient près de 1,7 milliard de dollars au 6 octobre.

Les données diffèrent légèrement d’après les tableaux de suivi. Cinq fonds sont recensés par certains, alors que d’autres rajoutent un sixième ETF de même que le fonds indiciel diversifié BITW. En intégrant ces produits, les avoirs peuvent avoisiner environ 1,78 milliard de dollars et 1,19 milliard de XRP.

Bitwise compense les retraits de Franklin et Canary

Le 6 octobre, les entrées sont demeurées positives, néanmoins elles reposaient exclusivement sur un seul fonds. Au cours de la séance, l’ETF de Bitwise a reçu près de 10,55 millions de dollars.

Cet afflux a compensé les sorties enregistrées ailleurs. Le fonds de Franklin Templeton a perdu environ 4,07 millions de dollars, alors que celui de Canary a subi près de 3,3 millions de dollars de retraits. Grayscale et 21Shares n’ont enregistré aucun flux significatif.

Au final, les cinq produits ont clôturé la séance avec près de 3,14 millions de dollars d’entrées nettes. Un tel résultat positif masque donc les décisions contraires entre les investisseurs.

Une sortie d’un ETF n’offre pas la possibilité d’identifier les vendeurs. Les parts s’échangent d’abord en Bourse entre les investisseurs. Seules les créations ou les restitutions de blocs par les participants autorisés modifient automatiquement les actifs détenus par le fonds.

La chute du nombre de parts de Canary, passé de près de 23,35 millions à 23,14 millions entre le 5 et le 6 octobre, confirme toutefois les rachats nets sur ce produit.

Les retraits des exchanges ne prouvent pas une pénurie

Les portefeuilles attribués aux exchanges possédaient près de 21,98 milliards de XRP ce 7 octobre. Ce total couvre 699 adresses rattachées à 24 plateformes d’échange, cependant il comprend également des wallets froids et certaines réserves employées pour garantir des tokens enveloppés.

Sur une semaine, ces avoirs ont chuté de 26,5 millions de XRP, soit seulement 0,13 %. Les portefeuilles liés à Binance ont perdu près de 33 millions de tokens, alors que ceux d’Upbit en ont gagné 11,5 millions.

Cette baisse mensuelle semblait beaucoup plus importante, avec 1,63 milliard de XRP retirés des adresses suivies. Toutefois, l’essentiel venait d’une migration technique des portefeuilles d’Uphold vers de nouvelles adresses absentes de la base utilisée.

Sans Uphold, la diminution mensuelle chute à près de 75 millions de XRP, soit, 0,54 %. Cependant, ce chiffre ne prouve pas que des clients ont transféré leurs tokens vers une conservation personnelle. Un exchange peut simplement déplacer ses propres réserves entre plusieurs portefeuilles.

L’hypothèse d’une pénurie automatique du XRP sur les plateformes d’échange demeure donc insuffisamment étayée. Les mouvements on-chain doivent être reliés à leur destination avant d’être interprétés comme une réduction durable de l’offre disponible.

Les produits dérivés dominent encore le marché du XRP

Le XRP évolue autour de 1,40 dollar, en baisse de plus de 3 % sur la séance. De plus, la progression limitée des ETF n’a donc pas empêché le token de suivre le repli général du marché crypto.

Les contrats à terme ont généré près de 3,97 milliards de dollars de transactions sur 24 heures le 7 octobre, contre environ 802 millions de dollars sur les marchés au comptant. Ainsi, le volume des dérivés était presque cinq fois supérieur.

Cette domination ne signifie pas immédiatement que les spéculateurs parient sur une baisse, car chaque contrat comporte un acheteur et un vendeur. Il faut examiner simultanément le prix, les taux de financement, les liquidations et l’évolution de l’intérêt ouvert pour identifier le camp dominant.

Les prochains flux permettront de déterminer si la faiblesse hebdomadaire marque une pause ou un changement de tendance. Une reprise répartie entre plusieurs ETF constituerait un signal plus solide qu’une collecte dépendante du seul fonds de Bitwise.