Les flux vers les ETF Bitcoin redeviennent négatifs après une série de neuf séances positives

Après une série impressionnante de neuf séances consécutives dans le vert, les ETF Bitcoin au comptant américains ont brutalement inversé la tendance ce lundi. Les sorties de capitaux ont atteint 263 millions de dollars en une seule journée. Le bitcoin, incapable de franchir le cap symbolique des 80 000 $, a reculé sous les 77 000 $. La dynamique haussière est-elle vraiment brisée ? 

La série prend fin, 263 millions de dollars quittent les ETF Bitcoin en une journée

Pendant neuf jours consécutifs, les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis avaient attiré un flux continu de capitaux. Au total, 2,1 milliards de dollars étaient entrés sur ces produits depuis le 13 avril, selon les données de SoSoValue. Sur la même période, le bitcoin progressait d’environ 10 %, portant l’appétit institutionnel à son plus haut depuis des semaines.

Lundi, tout s’est arrêté net. Les ETF Bitcoin ont subi 263 millions de dollars de sorties nettes, leurs premières depuis la mi-avril. L’ETF Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) concentre la majeure partie de la douleur, avec 150 millions de dollars de retraits. 

Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) et l’ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) suivent, avec respectivement 47 et 43 millions de dollars de sorties. À noter : les ETF de BlackRock (IBIT) et de Morgan Stanley (MSBT) ont affiché des flux stables, confirmant leur statut de véhicules privilégiés par les grandes institutions.

Cette journée difficile a également touché les ETF Ether au comptant, qui perdent 50,5 millions de dollars. Les produits XRP et Solana, eux, n’ont attiré aucun flux entrant.

Un rejet à 80 000 $ qui interroge, mais pas de panique

Derrière ces chiffres se cache un signal technique important. Le bitcoin n’a pas réussi à franchir le seuil des 80 000 dollars lors de sa dernière tentative. Pour CryptoQuant, ce rejet n’est pas anodin : il indiquerait une offre excédentaire à ce niveau, susceptible de prolonger la correction pour les investisseurs en ETF et les détenteurs à court terme.

Pourtant, l’analyste XWIN Japan de CryptoQuant tempère l’inquiétude. Selon lui, la baisse récente n’est pas liée à un déséquilibre fondamental entre offre et demande. Elle s’expliquerait plutôt par un « événement de liquidité classique », des liquidations forcées de positions longues à effet de levier. Autrement dit, le marché se purge, pas nécessairement il s’effondre.

L’indice de peur et avidité illustre bien cette ambivalence. Lundi, il avait brièvement atteint 47, repassant pour la première fois en trois mois en zone « neutre ». Dès mardi, il rechutait en territoire « peur ».

Sur le fond, la dynamique institutionnelle reste solide. En avril, la stratégie de Michael Saylor a absorbé à elle seule 56 235 BTC. Les ETF mondiaux ont ajouté 34 552 BTC supplémentaires. Face à cela, les mineurs n’ont produit qu’environ 11 829 BTC sur la même période. La demande écrase l’offre, et ça, aucune liquidation ne l’efface.

Une pause, pas une rupture. Les fondamentaux institutionnels restent en faveur du bitcoin. Mais tant que le seuil des 80 000 dollars résiste, la volatilité devrait rester au rendez-vous. La décision du FOMC cette semaine pourrait bien jouer les arbitres.