Les gestionnaires de patrimoine préparent davantage d’allocations en crypto

Les gestionnaires de patrimoine ont longtemps laissé les actifs numériques à la marge de leurs portefeuilles. Le mouvement pourrait s’inverser. Après une présentation de Bitwise devant environ 400 professionnels, 60 % des participants disent prévoir une allocation dans les douze prochains mois. Pourtant, 67 % n’en ont encore aucune. Entre curiosité, contraintes internes et véhicules d’investissement plus familiers, la crypto gagne du terrain sans avoir encore gagné la partie. XRP, lui, attire déjà les questions.

67 % restent à l’écart, mais 60 % préparent leur entrée

Ryan Rasmussen, directeur de la recherche chez Bitwise, a publié trois résultats qui résument assez bien l’ambiance. Parmi les gestionnaires interrogés, 67 % n’allouent encore rien à la crypto. Dans le même groupe, 60 % pensent que les prix finiront l’année plus haut et autant prévoient d’investir dans les douze mois.

Ce sondage mérite toutefois sa juste place : il porte sur les participants à une présentation de Bitwise, pas sur un échantillon représentatif de toute la profession. L’intention ne vaut pas non plus ordre d’achat.

Un détail donne malgré tout une idée des sujets qui circulent dans les salles. XRP a suscité davantage de questions que les autres actifs présentés, selon Rasmussen. Ses ETF spot américains avaient enchaîné onze séances d’entrées nettes jusqu’au 1er septembre, soit environ 170 millions de dollars. Depuis novembre 2025, leurs entrées cumulées atteignaient 1,68 milliard.

Goldman Sachs, Jane Street et Millennium Management apparaissent aussi parmi les détenteurs déclarés. Ces positions ne disent pas pourquoi ils détiennent ces produits, ni s’ils parient réellement sur une hausse de XRP. Pour l’instant, la curiosité se mesure mieux que la conviction.

Les ETP crypto ouvrent la porte, les vieux freins restent devant

Acheter directement un actif numérique suppose des questions de garde, d’infrastructure et de procédure interne. Les ETP changent précisément cette mécanique. Pour un comité d’investissement habitué aux produits cotés, le terrain paraît beaucoup moins exotique.

L’étude de Nickel Digital, menée en juillet auprès de 203 investisseurs institutionnels et gestionnaires de patrimoine, le montre bien. 55 % se disent très susceptibles d’utiliser des ETP crypto pour la première fois dans les deux prochaines années. Et 84 % pensent que leur développement fera entrer les actifs numériques dans les modèles classiques d’allocation sous trois ans.

Les ETP crypto deviennent un pont important entre la finance traditionnelle et les actifs numériques. En proposant un accès familier, transparent et simple sur le plan opérationnel, ils aident les comités d’investissement à faire entrer les actifs numériques dans les discussions traditionnelles sur les portefeuilles.

Anatoly Crachilov, dirigeant de Nickel Digital.

La porte s’ouvre donc, sans faire disparaître les serrures. L’incertitude réglementaire freine encore 52 % des répondants. Les risques de marché ou de garde inquiètent 44 %, tandis que 40 % citent la liquidité et les coûts de transaction.

Pourquoi les investisseurs professionnels préfèrent-ils les produits cotés ?

Une autre enquête, menée par Coinbase et EY-Parthenon auprès de 351 institutionnels, apporte un indice : 66 % détenaient déjà des ETF spot ou des ETP crypto, et 81 % préféraient accéder aux actifs numériques via un véhicule enregistré.

Le choix tient moins à une soudaine passion pour les acronymes qu’à leur compatibilité avec la finance existante. Chez Nickel, 28 % des répondants citent la facilité d’obtenir l’accord d’un comité ou d’un conseil comme première raison d’utiliser ces produits. La liquidité et la transparence arrivent ensuite pour 21 %, devant la simplicité opérationnelle et de garde à 20 %.

Les attentes évoluent aussi. 87 % des répondants de Nickel pensent que la croissance des ETP stimulera la demande pour les gestionnaires actifs et les hedge funds. Les paniers multi-actifs crypto arrivent en tête des produits promis à la plus forte croissance, à 45 %, juste devant les ETF gérés activement, à 43 %. Les produits liés au staking recueillent 39 %.

Le marché se rapproche ainsi des habitudes de la gestion traditionnelle : fonds, frais, comités, sélection des gérants. La technologie change ; les réunions d’allocation, beaucoup moins.

135 694 millionnaires crypto : une clientèle que les gérants regardent autrement

La profession ne regarde pas seulement les produits. Elle suit aussi une clientèle qui a déjà accumulé un patrimoine considérable. Henley & Partners recense 135 694 millionnaires crypto dans son rapport 2026. Parmi eux, 92 272 détiennent au moins un million de dollars en bitcoin. Le rapport compte également 290 personnes possédant 100 millions de dollars ou davantage en actifs numériques et 23 milliardaires.

Au total, 742 millions de personnes détiendraient des actifs numériques. Cette richesse possède une particularité : elle voyage plus facilement que son propriétaire.

La crypto peut être sans frontières, mais les familles qui la possèdent ne le sont pas. Elles continuent de vivre, de payer des impôts, d’éduquer leurs enfants et d’évoluer dans des systèmes juridiques et réglementaires nationaux.

Dominic Volek de Henley & Partners.

Cette réalité nourrit aussi la compétition entre juridictions. Singapour domine l’indice d’adoption de Henley pour la quatrième année. Les Émirats arabes unis prennent la deuxième place, devant Hong Kong et les États-Unis. Pour les gestionnaires, l’allocation touche désormais au produit, mais aussi à la fiscalité, à la résidence et à la mobilité du patrimoine.

Chiffres clés

• 67 % des gestionnaires interrogés par Bitwise n’ont encore aucune allocation.
• 60 % prévoient une allocation dans les douze prochains mois.
• 1,68 milliard $ d’entrées cumulées pour les ETF XRP depuis novembre 2025.
• 84 % des répondants de Nickel anticipent une normalisation via les ETP sous trois ans.
• 135 694 millionnaires détiennent au moins un million de dollars en actifs numériques.

La finance traditionnelle s’approche donc davantage de la crypto, avec ses véhicules réglementés et ses procédures familières. Cette proximité ne rassure pourtant pas tout le monde. L’ESMA surveille désormais les passerelles entre les deux marchés et les possibles effets de contagion. À mesure que les frontières s’effacent, l’opportunité d’investissement grandit ; le risque de voir un choc circuler d’un univers à l’autre aussi.