Bitcoin et l'or : Derniers parmi 21 catégories d'actifs en 2026

Le bitcoin et l’or occupent les deux dernières places d’un classement de 21 grandes catégories d’actifs depuis le début de 2026. Cette situation inédite dans la série étudiée ne signifie pas qu’ils sont les moins bons placements de tous les marchés, mais révèle leur vulnérabilité commune face aux taux élevés.

Le bitcoin et l’or terminent derniers parmi 21 actifs

Au 23 octobre, l’or affichait une baisse de 7,5 % depuis le début de l’année, contre un recul de 7,3 % pour le bitcoin. Ces performances placent les deux actifs derrière les actions, les obligations et même les placements monétaires dans le tableau établi par Charlie Bilello, stratégiste en chef chez Creative Planning.

L’expression « pires actifs de 2026 » doit cependant être nuancée. Le classement porte sur 21 grandes catégories d’investissement choisies par le stratégiste. Il ne couvre ni toutes les actions individuelles, ni l’ensemble des cryptos, ni les matières premières prises séparément.

Les principaux chiffres permettent de replacer cette contre-performance dans son contexte :

• L’or perd 7,5 % depuis le 1er janvier ;
• Le bitcoin recule de 7,3 % sur la même période ;
• Les matières premières progressent de 52,5 % ;
• Les grandes actions américaines gagnent 12,3 % ;
• Les bons du Trésor américain à court terme rapportent 2,9 % ;
• Seules 57 % des catégories suivies affichent une performance positive.

Charlie Bilello a déclaré :

C’est une situation que nous n’avions encore jamais observée au cours d’une année civile.

Son historique commence en 2011, année à partir de laquelle le bitcoin dispose de données suffisamment exploitables pour cette comparaison. L’affirmation porte donc sur cette période précise, et non sur toute l’histoire des marchés financiers.

Le classement reste également provisoire. Il est arrêté au 23 octobre, alors que plus de deux mois séparent encore les marchés de la fin de l’année. Une variation importante du bitcoin ou de l’or pourrait donc modifier les dernières places avant le 31 décembre.

Les taux élevés rapprochent deux actifs pourtant différents

Le bitcoin et l’or reposent sur des fonctionnements radicalement différents. Le premier est un actif numérique très volatil, négocié en permanence et encore largement influencé par les valeurs technologiques. Le second est un métal physique détenu depuis des siècles par les particuliers, les banques centrales et les institutions.

Ils partagent néanmoins une faiblesse : aucun des deux ne verse d’intérêt. Lorsque les rendements obligataires augmentent, les investisseurs peuvent obtenir un revenu régulier en détenant des bons du Trésor ou des produits monétaires. Le coût d’opportunité associé au BTC et à l’or devient alors plus élevé.

Cette pression s’est renforcée avec le retour des craintes inflationnistes. Le pétrole Brent a dépassé 116 dollars le baril le 23 octobre, porté par les tensions au Moyen-Orient et les risques pesant sur l’approvisionnement. Une énergie plus chère peut alimenter les prix à la consommation et inciter la Réserve fédérale à maintenir une politique restrictive.

L’or n’a même pas profité du récent recul des valeurs technologiques, alors qu’il est généralement recherché pendant les périodes d’incertitude. Selon les analystes d’ING, les investisseurs semblent davantage préoccupés par la hausse du pétrole et ses conséquences sur l’inflation.

Le métal a toutefois légèrement rebondi ce 26 octobre, autour de 4009 dollars l’once, après une perte hebdomadaire de 4 %. La baisse du pétrole a atténué une partie des inquiétudes, mais la réunion de la Fed des 27 et 28 octobre reste déterminante.

Une mauvaise année n’efface pas les performances passées

Le recul de 2026 intervient après deux années très favorables aux deux actifs. Le bitcoin avait progressé de 121 % en 2024, tandis que l’or avait gagné 63,7 % en 2025, sa meilleure performance annuelle dans le tableau de Bilello.

Une partie de la baisse actuelle correspond donc à une correction après ces fortes progressions. L’or a dépassé 5400 dollars l’once au début de 2026 avant de revenir sous 4000 dollars le 23 octobre. Il a perdu plus de 20 % depuis ce sommet, mais reste largement au-dessus de ses niveaux observés avant son envolée de 2025.

Le bitcoin évolue, pour sa part, autour de 80000 dollars. Il reste environ 35 % sous son record supérieur à 126000 dollars atteint en octobre 2025. Sa baisse annuelle apparaît limitée par rapport à son recul depuis ce sommet, car le token avait déjà cédé une partie de ses gains avant le début de 2026.

Sur une période plus longue, les résultats changent complètement. Depuis 2011, le bitcoin affiche un rendement annualisé estimé à 120,6 % dans le classement de Bilello, contre 6,3 % pour l’or. Ces moyennes historiques ne garantissent cependant aucune performance future et masquent des baisses parfois très profondes.

Le résultat de 2026 montre surtout que le bitcoin et l’or ne protègent pas contre tous les risques. Ils peuvent souffrir simultanément lorsque l’inflation pousse les taux vers le haut et favorise les actifs rémunérés. Leur comportement dépend donc moins de leur étiquette de « réserve de valeur » que de la nature exacte du choc économique.