Solana : La panique des investisseurs haussiers fragilise le seuil des 80 dollars

Les signaux d’alerte se multiplient autour de Solana. Alors que le SOL peine à se stabiliser au-dessus d’un seuil technique clé, les données des marchés dérivés traduisent un net repli des positions haussières. Dans le même temps, l’activité on-chain ralentit et les revenus du réseau s’érodent. À l’approche des 80 dollars, un niveau désormais scruté par les investisseurs, la question n’est plus celle d’un simple rebond technique, mais de la solidité même du soutien du marché.

Les marchés dérivés signalent une capitulation des traders haussiers

Le comportement du prix de Solana reflète une perte de dynamique qui s’installe. Depuis plusieurs semaines, le marché tente sans succès de reconquérir des seuils techniques clés, ce qui entretient un climat d’hésitation. La séquence actuelle intervient après un rejet marqué à la mi-janvier, suivi d’un décrochage brutal début février. Cette incapacité à rebondir durablement nourrit la prudence des opérateurs.

Les données issues des marchés dérivés confirment ce changement de posture. La contraction massive des positions ouvertes sur les futures, combinée à des taux de financement déséquilibrés, indique que les traders privilégient désormais la réduction du risque plutôt que la prise de nouvelles positions haussières. Plusieurs indicateurs chiffrés illustrent cette évolution :

• L’échec répété à repasser au-dessus des 89 dollars au cours des deux dernières semaines ;
• Le rejet à 145 dollars à la mi-janvier ;
• Une chute jusqu’à 67,60 dollars lors du krach du 6 février ;
• La baisse de 75 % de l’open interest sur les futures SOL par rapport au pic de 13,5 milliards de dollars atteint cinq mois auparavant ;
• Le taux de financement annualisé des positions courtes à 20 %, un niveau qualifié de rare et agressif.

Lorsque les funding rates restent négatifs plus d’une semaine, cela traduit une conviction marquée des vendeurs à découvert. À titre de comparaison, le taux annualisé d’Ethereum s’établissait à 1 %, sous le niveau neutre de 6 %, sans présenter de déséquilibre comparable.

Une activité on-chain en recul et une dépendance aux memecoins

Au-delà des dérivés, la dynamique interne du réseau interpelle. Les revenus hebdomadaires des applications décentralisées sur Solana sont tombés à 22,8 millions de dollars, leur niveau le plus bas depuis octobre 2024. Aussi, la plateforme de lancement de memecoins Pump a généré 9,1 millions de dollars sur la période, soit 40 % des revenus totaux du réseau. Cette concentration souligne la forte exposition de l’écosystème aux flux liés aux memecoins et à l’activité des investisseurs particuliers.

En parallèle, les produits d’investissement reflètent un décalage de confiance. Les ETF adossés à Solana totalisent 2,1 milliards de dollars d’actifs sous gestion, contre 15,8 milliards de dollars pour Ethereum, soit un écart de 86 %. Le contraste s’observe aussi dans la structure des revenus : les principales applications génératrices de revenus sur Ethereum incluent Sky, Flashbots et Aave, des infrastructures majeures de la finance décentralisée. Solana, elle, demeure plus dépendante de l’engouement spéculatif.

Le seuil des 80 dollars concentre désormais l’attention des investisseurs. Entre contraction des dérivés et ralentissement de l’activité, Solana évolue dans une zone d’incertitude. Certains anticipent un rebond marqué, allant jusqu’à estimer que Solana pourrait doubler le bitcoin cette année. Le marché, lui, attend des signaux tangibles avant de trancher.