Une émission dégressive pour Ethereum ? Une nouvelle proposition fait débat

Depuis la transition vers la preuve d’enjeu en 2022, les mécanismes de rémunération des validateurs occupent une place centrale dans les discussions autour du réseau. Une nouvelle proposition relance aujourd’hui ce débat en suggérant une réduction progressive des récompenses versées aux participants du staking. Le projet vise à modifier les incitations économiques tout en limitant la création de nouveaux jetons. Ethereum se retrouve ainsi au cœur d’une réflexion qui divise déjà les acteurs de son écosystème.

Une proposition qui modifierait progressivement les récompenses des validateurs Ethereum

Un groupe de six chercheurs a présenté un projet de proposition d’amélioration visant à revoir le fonctionnement des récompenses de staking. Parmi eux figurent Jérôme de Tychey, Ladislaus von Daniels et Justin Drake, membre de la Fondation Ethereum. Leur objectif consiste à brûler une part croissante des récompenses déjà attribuées aux validateurs, selon la quantité totale d’ETH mise en jeu. Cette nouvelle approche cherche à corriger un système où l’incitation à déposer davantage de fonds ne disparaît jamais.

Concrètement, la déduction augmenterait à mesure que le ratio de staking progresse. Lorsque ce ratio atteindrait environ la moitié de l’offre totale d’Ether, la réduction des récompenses atteindrait 100 %. Depuis la fusion de septembre 2022, la couche d’exécution ne crée plus de nouveaux jetons et les validateurs reçoivent environ 1 700 ETH par jour, un volume qui varie selon le montant placé en staking. Les auteurs proposent également une transition étalée sur 18 mois afin d’éviter un ajustement trop brutal. Ethereum adopterait ainsi un changement progressif plutôt qu’une modification immédiate.

Pourquoi cette réforme suscite déjà des réactions contrastées

Selon les auteurs, une application immédiate du nouveau mécanisme ferait passer le rendement net du consensus d’environ 2,6 % à 1,2 % avec le taux de staking actuel. Une telle baisse pourrait encourager une partie des validateurs à retirer leurs fonds. En parallèle, cette évolution modifierait l’équilibre économique du réseau et des différents produits liés au staking. Ethereum verrait alors ses incitations évoluer de manière significative.

Stani Kulechov, fondateur d’Aave, a exprimé ses réserves sur X. Il estime qu’un plafond de récompenses fixé à 0 % au-delà de 50 % de staking rendrait les rendements moins prévisibles. Selon lui, cette situation pourrait réduire l’intérêt des investisseurs institutionnels, qui privilégient généralement des flux de revenus réguliers. Le débat porte donc autant sur la sécurité économique du réseau que sur son attractivité auprès des différents profils d’utilisateurs.

Une réponse à la hausse du staking et aux inquiétudes sur la centralisation

Le taux de staking d’ETH a atteint un record historique de 33,33 % le 28 juillet 2026. Le système actuel ne prévoit aucune limite à cette progression. Aujourd’hui, le rendement diminue uniquement en fonction de la racine carrée du nombre de validateurs et conserve un plancher proche de 1,5 %, quel que soit le volume total d’ETH immobilisé. Cette dynamique alimente les discussions sur l’évolution future d’Ethereum.

Les auteurs estiment que leur proposition permettrait de limiter l’émission de nouveaux ETH tout en réduisant la dilution pour les détenteurs qui ne participent pas au staking. Le sujet intervient également alors que Bitmine Immersion Technologies a renforcé ses avoirs. Après l’ajout de 150 120 ETH le 4 août, la société détient désormais environ 5,8 millions d’ETH, soit près de 4,8 % de l’offre en circulation, une concentration qui nourrit les inquiétudes autour de la centralisation.

En parallèle, une baisse des récompenses pourrait réduire l’attrait des protocoles de staking liquide et des produits d’investissement adossés aux ETH mis en jeu. Ces protocoles représentent actuellement 34,9 milliards de dollars, dont 17,6 milliards pour Lido.

Ethereum devra désormais examiner cette proposition lors de la consultation publique ouverte sur le forum Ethereum Magicians, où elle a déjà reçu une opinion négative et deux avis favorables. Les prochains retours des équipes clientes et des stakers devraient préciser si cette réforme peut évoluer vers une future amélioration du protocole de la blockchain.