150 000 bitcoins : Tether dévoile l’ampleur de ses avoirs

Tether détient une réserve de bitcoins bien plus importante que celle présentée dans ses derniers rapports financiers. Son PDG, Paolo Ardoino, affirme que l’entreprise contrôle environ 150 000 BTC, pour une valeur estimée à 11,5 milliards de dollars. Cette déclaration, faite au Plan ₿ Forum en Suisse, donne notamment une nouvelle mesure précise des investissements du géant des stablecoins. Elle soulève aussi des questions sur la répartition de ses actifs et sur leur présentation dans les comptes officiels.

Tether revendique 150 000 bitcoins et rejoint les grands détenteurs institutionnels

Lors du Plan ₿ Forum, organisé à Lugano, Paolo Ardoino a précisé l’ampleur des avoirs de son entreprise. Tether détiendrait environ 150 000 unités de bitcoin. Avec un cours de référence de 77 000 dollars par unité, cette réserve représente près de 11,5 milliards de dollars. Cette estimation attire l’attention du marché.

Ardoino a déclaré que Tether détenait directement ces actifs et a présenté cette accumulation comme le fruit du travail de l’entreprise. Si ce chiffre se confirme, le groupe ferait partie des plus grands détenteurs institutionnels de bitcoin. Strategy conserve une position supérieure, avec 849 327 unités de bitcoin annoncées lors de sa dernière communication sur ses achats. Le classement de BitcoinTreasuries.net présente également Tether comme le premier détenteur privé déclaré.

Le PDG a aussi évoqué la taille de l’écosystème de Tether. Selon lui, l’entreprise compte plus de 730 millions d’utilisateurs mondialement. Environ 30 millions de nouveaux portefeuilles rejoignent son réseau chaque trimestre. Ces données illustrent l’échelle de ses activités, au-delà des stablecoins.

L’attestation officielle fait apparaître un écart de 50 000 bitcoins

La déclaration d’Ardoino contraste avec les chiffres du dernier document financier disponible. L’attestation de réserves de Tether International pour le troisième trimestre 2026, préparée par BDO, indique 8,367 milliards de dollars de bitcoins au 30 septembre. Selon le cours de référence du rapport, cette somme correspond à un peu plus de 100 000 bitcoins. Ce montant reste inférieur aux 150 000 unités annoncées.

La différence atteint environ 50 000 unités de bitcoin, soit près de 3,87 milliards de dollars selon les estimations fournies. Cet écart ne signifie toutefois pas automatiquement que des actifs manquent dans les réserves. L’attestation examine les actifs qui soutiennent l’USDT, et non nécessairement tous les investissements détenus par le groupe ou ses sociétés affiliées. Les deux chiffres couvrent donc des périmètres différents.

En mai 2023, Tether avait annoncé une politique visant à consacrer jusqu’à 15 % de ses bénéfices d’exploitation à l’achat de bitcoin. Cette règle peut expliquer l’accumulation hors des réserves du stablecoin. Cependant, l’entreprise n’a pas publié de ventilation consolidée des unités supplémentaires mentionnées en Suisse. Les dates d’acquisition, les modalités de conservation et la propriété exacte de ces fonds restent à préciser.

Une adresse publique permet de suivre près de 96 932 BTC

Les données de la blockchain apportent un autre point de comparaison. Une adresse publiquement attribuée à Tether détenait 96 932,40697348 unités de bitcoin au moment de la rédaction. Cette adresse, qui commence par bc1qjasf9z3h7w3jspk, a enregistré sa première activité le 30 septembre 2022. Son historique retrace les mouvements de fonds.

Le portefeuille a reçu environ 112 340,77 unités de bitcoin au cours de 212 transactions entrantes. Il a transféré près de 15 408,36 unités de bitcoin dans le cadre de 204 transactions sortantes. Son solde représente environ 64,6 % des 150 000 unités annoncées par Ardoino. Si les chiffres sont exacts, 53 068 BTC seraient conservés ailleurs.

Cette adresse figure au cinquième rang des portefeuilles les plus importants par solde. Les données indiquent que les fonds reçus provenaient directement de Bitfinex, une plateforme qui appartient à la même société mère que Tether. Toutefois, une adresse ne suffit pas à établir l’ensemble des actifs contrôlés par une organisation. Des preuves complémentaires, comme des messages signés, des transferts vérifiés ou des informations officielles, permettraient de confirmer les liens avec d’autres portefeuilles.

Les bons du Trésor et l’or restent au cœur des réserves de Tether

Les actifs numériques ne représentent qu’une partie du patrimoine financier de Tether. Son bilan de septembre 2026 affichait 191,45 milliards de dollars d’actifs de réserve, contre 183,50 milliards de dollars de passifs. La différence constituait un excédent de réserves d’environ 7,95 milliards de dollars. Ces chiffres montrent son exposition aux marchés traditionnels.

L’exposition directe et indirecte aux bons du Trésor américain atteignait 132,4 milliards de dollars. Les métaux précieux représentaient 19,08 milliards de dollars, dont environ 142,8 tonnes d’or physique. Le jeton adossé à l’or XAUT détenait, selon les informations disponibles, 25,7 tonnes supplémentaires. Les avoirs physiques combinés de Tether atteindraient ainsi près de 168,5 tonnes d’or.

Au 3 novembre, environ 179,12 milliards d’USDT circulaient. Ce volume souligne la place de Tether sur le marché des actifs numériques en dollars. Cette diversité implique des contraintes différentes. Les titres publics peuvent générer des revenus d’intérêts, tandis que l’or demande des capacités de stockage et des procédures de règlement. Les actifs numériques, eux, subissent les variations des prix de marché, même lorsque les quantités détenues restent stables.

La transparence financière devient un enjeu central pour Tether

L’écart entre les déclarations du PDG et l’attestation trimestrielle pose d’abord une question de périmètre. Les réserves qui soutiennent l’USDT ne recouvrent pas forcément les investissements propres de l’entreprise. Une présentation consolidée distinguerait les réserves du stablecoin des placements des entités du groupe. Elle permettrait aussi de mieux comprendre la composition globale du portefeuille.

La conservation des fonds constitue un autre point important. La blockchain rend les transactions visibles, mais elle ne révèle pas automatiquement qui contrôle chaque adresse. L’identification d’un portefeuille ne prouve donc pas, à elle seule, la propriété de tous les fonds attribués à une entreprise. Des éléments vérifiables restent nécessaires pour établir ces liens avec précision.

À mesure que ses activités grandissent, Tether doit gérer les risques liés aux contreparties, à la séparation des actifs et aux besoins de liquidité. Ces enjeux concernent les titres publics, l’or et les placements en bitcoin. La prochaine étape dépendra notamment de la capacité de l’entreprise à expliquer la répartition de ses avoirs et les différences entre ses déclarations publiques et ses documents financiers.

Les 150 000 BTC annoncés par Paolo Ardoino placent Tether parmi les principaux détenteurs privés de bitcoin. Toutefois, l’écart avec les réserves officiellement présentées reste à expliquer. La publication de ces précisions dans ses comptes aiderait à comparer les différents périmètres comptables. Une présentation détaillée permettrait de mesurer l’étendue de ses investissements et le contrôle exercé sur les actifs concernés.