Bitcoin revient au-dessus de 81000 $ et ce n’est peut-être pas un simple rebond

Le bitcoin vient de signer un nouveau retournement. Quelques jours après une baisse sous les 75000 dollars, la première crypto a rebondi jusqu’à 81636 dollars, son plus haut niveau depuis le 4 septembre. En effet, cette reprise intervient aux termes d’une semaine agitée par l’échec du CLARITY Act, les décisions de la Réserve fédérale ainsi que de nouveaux signaux réglementaires venus de Washington. Derrière cette augmentation, un autre phénomène a retenu l’attention : le retour de la demande spot s’est accompagné d’une liquidation massive des positions vendeuses.

Le bitcoin retrouve son plus haut niveau depuis le 4 septembre

Après avoir progressé entre 76000 et 77000 dollars, le bitcoin a connu une nouvelle accélération ce vendredi matin. Il a ainsi dépassé environ 78350 dollars, avant de poursuivre jusqu’à 81636 dollars. Ce sommet intrajournalier représente son niveau le plus élevé depuis le 4 septembre. Actuellement, le BTC est au-dessus de 80900 dollars, en hausse de plus de 5 % sur les dernières vingt-quatre heures. Sa capitalisation est passée de 1540 milliards à 1620 milliards de dollars.

En début de semaine, le bitcoin était retombé sous 75000 dollars après l’échec du vote du CLARITY Act. Le pessimisme était déjà largement intégré par le marché lorsque le FOMC a relevé ses taux de 25 points de base. Ainsi, le BTC demeurait encore bloqué à 76000 dollars avant que le mouvement de ce vendredi ne modifie rapidement l’allure des échanges.

Divers niveaux permettent de mesurer en quelques heures l’envergure de ce retournement :

• 81238 dollars, le sommet intrajournalier atteint vendredi ;
• Plus de 5 % de hausse sur vingt-quatre heures ;
• 1620 milliards de dollars de capitalisation, contre 1 540 milliards auparavant.

Les liquidations de positions vendeuses amplifient le mouvement

Les traders positionnés à la baisse ont été pris de court par cette hausse. Ainsi, près de 238 millions de dollars de positions courtes sur le bitcoin ont été liquidés en vingt-quatre heures, contre seulement 6 millions de dollars de positions longues. Sur la totalité du marché crypto, les liquidations de positions courtes ont dépassé 470 millions de dollars, contre un peu plus de 57 millions de dollars pour les positions longues.

Un tel déséquilibre permet d’avoir une idée de la violence de ce mouvement. Cette progression a été amplifiée par les rachats forcés tandis que le marché sortait déjà d’une phase de désendettement. Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet, pense que le bitcoin profite d’un mouvement global de retour vers le risque, alors que « le pétrole et les taux obligataires américains à long terme se détendent ».

Aussi, elle précise le rôle des rachats de positions vendeuses. Le levier, largement purgé plus tôt dans ce mois, aurait laissé un marché plus sensible au retour des achats au comptant.

La CFTC et les ETF spot soutiennent le changement de climat

Ce rebond n’est pas uniquement le fait des liquidations. La Commodity Futures Trading Commission a envoyé à la Maison-Blanche des projets de règles qui concernent le marché crypto. Après le blocage du projet de loi au Sénat, la CFTC entend donc utiliser les pouvoirs que lui procurent les textes actuels.

Quant à la SEC, elle devrait suivre une voie administrative parallèle. Cette séquence révèle alors un déplacement de l’action réglementaire vers les agences exécutives après l’échec du processus législatif au Congrès.

L’autre soutien vient de la demande spot. En effet, Lacie Zhang évoque près de 154 millions de dollars d’entrées quotidiennes dans les ETF Bitcoin américains. Cette dernière relie également le mouvement à la détente du pétrole et des rendements des bons du Trésor à long terme.

De tels éléments procurent au rebond une base différente d’un simple mouvement spéculatif. L’on observe donc une combinaison entre la demande au comptant, la réduction du levier et le catalyseur réglementaire.

Ce retour au-dessus de 80000 dollars remet donc le bitcoin dans une zone hors de portée des vendeurs. La suite de ce mouvement va dépendre de la persistance des flux vers les ETF spot, du maintien d’un levier contenu et de la traduction concrète des initiatives de la CFTC et de la SEC.