MiCA : La UE planea ampliar los poderes de la ESMA

La Unión Europea prepara una reforma mayor para ampliar los poderes de la ESMA sobre las criptos. Esta propuesta, todavía en debate, busca centralizar la supervisión y corregir las fallas del régimen actual. Entre innovación y control, MiCA rediseña las reglas del juego, pero su adopción sigue siendo incierta.

MiCA : ¿hacia una extensión de los poderes de la ESMA en Europa?

La Unión Europea ha adoptado MiCA, un marco regulatorio ambicioso para regular los activos cripto. Y para mayor rigor, la Comisión Europea propuso el 4 de diciembre de 2025 ampliar significativamente los poderes de la ESMA sobre las criptomonedas y los mercados financieros. Esta propuesta, aún en negociación en el Parlamento Europeo y el Consejo, busca reducir el retraso frente a Estados Unidos centralizando la supervisión de infraestructuras clave.

Si la propuesta de la UE es aprobada, la ESMA tendría competencias directas sobre los proveedores de servicios cripto (CASPs), las plataformas de trading y las contrapartes centrales, inspirándose en el modelo centralizado de la SEC americana. Además, la propuesta incluye medidas para fomentar la innovación, como la flexibilización de las normas sobre la tecnología de libro mayor distribuido (DLT), al tiempo que refuerza la ciberseguridad y la supervisión de las nuevas ofertas de tokens. El objetivo declarado es: 

• Simplificar las reglas;
• Reducir las superposiciones nacionales;
• Mejorar la coherencia regulatoria con la creación de un nuevo comité ejecutivo dentro de la ESMA.

Las fallas de MiCA – ¿un terreno fértil para actores maliciosos?

A pesar de sus ambiciones, MiCA presenta fallas explotadas por algunos actores maliciosos. Jurisdicciones como Malta han sido criticadas por su laxitud, permitiendo a entidades poco escrupulosas evadir las reglas. La ESMA además señaló al régimen maltés, estimando que solo cumple parcialmente con los requisitos de transparencia y seguridad.

Estas deficiencias han favorecido prácticas dudosas, reforzando la necesidad de una supervisión centralizada. En respuesta, la UE endurece los controles, pero esa rigidez también podría ahogar las iniciativas legítimas. Las pequeñas empresas y startups crypto temen los costes prohibitivos de cumplimiento, mientras los inversores se preguntan por el equilibrio entre seguridad y libertad financiera. La pregunta es: ¿estas fallas aceleraron la decisión de ampliar los poderes de la ESMA? 

El USDT excluido de Europa debido a MiCA – ¿una oportunidad para el bitcoin?

Desde el 31 de marzo de 2025, el USDT ha desaparecido de las principales plataformas europeas. Tether, su emisor, se negó a cumplir con MiCA, acusando al BCE de favorecer su propio proyecto de euro digital. Esta exclusión crea un vacío que el bitcoin podría llenar, como un activo descentralizado y resistente a la censura.

Sin embargo, MiCA también impone restricciones estrictas a las plataformas, limitando el atractivo del BTC para los particulares. Paralelamente, el BCE y varios bancos europeos preparan el lanzamiento de stablecoins en euro desde 2026, con la ambición de reducir la dependencia del dólar y reforzar la soberanía monetaria. Este enfrentamiento entre Tether y los reguladores europeos ilustra las tensiones entre innovación y control.

MiCA y la ampliación de los poderes de la ESMA podrían redefinir el panorama cripto en Europa. Entre regulación estricta y soberanía monetaria, la UE traza un camino ambicioso pero arriesgado. ¿Saldrá reforzado el bitcoin o se impondrá el euro digital como nueva norma? ¿Y tú, qué solución prefieres para el futuro de las criptomonedas en Europa?