Bitcoin : Las señales de un superciclo histórico se multiplican según Raoul Pal

¿Está el Bitcoin a punto de entrar en la mayor fase alcista de su historia? Raoul Pal, uno de los macroestrategas más respetados del sector, está convencido. Según él, la creciente presión sobre la deuda mundial, las inyecciones masivas de liquidez y el auge histórico de las inversiones reúnen todas las condiciones para desencadenar un verdadero «superciclo» para finales de 2026.

¿Por qué Raoul Pal cree en un superciclo del Bitcoin?

El domingo, en la red X, Raoul Pal afirmó que la probabilidad de un superciclo del Bitcoin alcanza hoy su nivel «más alto de la historia». Descarta de inmediato el entusiasmo de los particulares o el halving del Bitcoin como los principales desencadenantes. El verdadero motor sería la profunda transformación del sistema financiero mundial.

En el corazón de su tesis está la deuda soberana. Durante varios años, los gobiernos, especialmente Estados Unidos, han financiado sus déficits mediante bonos del Tesoro a corto plazo. Este mecanismo crea una dependencia creciente de la liquidez de los bancos centrales. En cada ciclo de refinanciación, la Reserva Federal y otros bancos centrales se ven obligados a inyectar más dinero en el sistema para evitar tensiones financieras.

Para Raoul Pal, esta creación monetaria beneficia directamente a los activos raros como el Bitcoin. El macroestratega recuerda además que observa desde hace tiempo una correlación cercana al 90 % entre el BTC y la masa monetaria mundial M2. En otras palabras, cuando la liquidez mundial aumenta, el bitcoin generalmente sigue la misma trayectoria.

Este análisis se produce en un contexto particular. Los pagos de intereses sobre la deuda estadounidense alcanzan récords históricos mientras los mercados ya anticipan un relajamiento monetario progresivo de la Fed.

Al mismo tiempo, las inversiones masivas en inteligencia artificial, infraestructuras y la transición energética alimentan lo que Pal describe como «el mayor auge de gasto de inversión de la historia moderna».

El papel de las instituciones podría cambiar la dimensión del mercado

Para el fundador de Real Vision, el ciclo actual difiere profundamente de los anteriores mercados alcistas de criptomonedas. En 2021, el bitcoin dependía aún mayoritariamente de inversores particulares. En 2026, el panorama ha cambiado.

Los ETF de Bitcoin al contado han abierto la puerta a gestores de activos, bancos y empresas que cotizan en bolsa. Actores institucionales ahora acumulan BTC como reserva estratégica de tesorería. Esta dinámica reduce progresivamente la oferta disponible en el mercado.

El caso de Strategy ilustra perfectamente esta tendencia. La empresa de Michael Saylor ahora posee más de 818.000 bitcoins. A pesar de debates recientes sobre posibles ventas puntuales para financiar algunos dividendos, la empresa sigue enviando señales de compra al mercado. Esta estrategia alimenta la convicción de muchos inversores institucionales.

Raoul Pal estima así que en caso de un retorno masivo de las liquidez mundial, el Bitcoin podría experimentar una aceleración mucho más potente que en ciclos anteriores. Su escenario más optimista menciona un BTC a 450.000 dólares para finales de 2026. Sin embargo, aclara que se trata de una proyección probabilística y no de una certeza.

El mercado sigue siendo volátil. Pero varios elementos ahora fortalecen esta hipótesis: expansión de la masa monetaria, adopción institucional, presiones presupuestarias estadounidenses e integración progresiva del Bitcoin en las estrategias financieras de los Estados y las empresas.

El escenario defendido por Raoul Pal puede parecer ambicioso. Sin embargo, se basa en tendencias macroeconómicas muy reales que transforman progresivamente el papel del Bitcoin en las finanzas mundiales.

Si los bancos centrales relanzan efectivamente la liquidez mundial en los próximos meses, el Bitcoin podría entrar en una fase alcista histórica. Una perspectiva que ahora atrae tanto a particulares como a grandes instituciones financieras.