MiCA : Une barrière à l’adoption des cryptos ?

L’officialisation de la loi MiCA sur les cryptos est certainement l’une des plus grandes évolutions réglementaires en Europe cette année. Bien qu’elle fixe un cadre juridique favorable à l’émergence des cryptos, certains experts pensent qu’elle pourrait freiner leur adoption.

L’adoption des cryptos, endiguée par le plafond transactionnel de la MiCA

Le choix de l’Union européenne (UE) de déployer une réglementation sur les cryptos poursuivait un objectif. Celui de réguler leur fonctionnement sans bloquer leur expansion sur le vieux continent.

Pourtant, c’est, semble-t-il, ce qui risque de se passer avec l’une des dispositions de la MiCA jugée problématique. Il s’agit de la règle qui plafonne à 200 millions d’euros (219 millions de dollars), le volume quotidien d’opérations en stablecoins. Des actifs dont les plus importants sont l’USDT et l’USDC.

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— CryptoPatroller ✪❁ (@CryptoPatroller) July 10, 2023

Cette mesure est considérée comme inhibante pour l’adoption des cryptos par Chander Agnihotri et Rachel Cropper-Mawer. D’après ces deux experts juridiques, le marché des stablecoins pourrait très vite se retrouver face à un mur.

Car, expliquent-ils, le plafonnement du volume journalier de transactions en stablecoins affecterait les plus importants d’entre eux. Le recours et l’utilisation de ces derniers pourraient ainsi « rapidement être étouffés ». Cette perspective n’étant surement pas en accord avec l’esprit de la MiCA, les experts appellent à la révision de cette disposition.

Concrètement, ils souhaitent que les législateurs européens revoient les limites quotidiennes d’opérations en stablecoin autorisées. L’idéal serait donc que celles-ci soient substantiellement rehaussées.

Pour l’heure, on imagine que l’intervention d’une telle modification devra attendre la pleine entrée en vigueur de la MiCA. Cropper-Mawer estime, quant à elle, qu’« en fin de compte, le succès de la MiCA dépendra largement de la façon dont elle sera appliquée au niveau des États membres, et si les législateurs continueront à la réexaminer, surtout si l’on considère la vitesse à laquelle l’innovation se produit dans l’industrie des cryptos ».