Seulement 7 % des entreprises crypto européennes sont prêtes avant l'échéance MiCA

À moins d’un mois de l’échéance du 1ᵉʳ juillet, le marché européen des actifs numériques entre dans une phase décisive. Environ 210 entreprises disposent aujourd’hui d’une licence MiCA, contre 2 747 enregistrements VASP recensés en 2024. Cette chute marque un tournant pour la crypto en Europe, avec un secteur plus restreint, plus encadré et soumis à des exigences bien plus lourdes.

MiCA : une transition qui réduit fortement le nombre d’acteurs

L’agrément MiCA accélère la sélection parmi les fournisseurs européens de services d’actifs numériques. selon les données relayées par Be In Crypto, en 2024, Coincub estimait à 2 747 le nombre d’enregistrements VASP dans l’Union européenne. En mai, ITISPay avançait environ 210 autorisations, soit près de 7 % à 8 % du volume précédent. Ce nouveau cadre transforme donc un marché très dispersé en un espace plus limité, où seuls les dossiers les plus solides franchissent l’étape de l’autorisation.

En Estonie, l’unité de renseignement financier recensait 641 PSAV agréés en juin 2021. Ce nombre est tombé à 45 en octobre 2024, puis à 40 en février 2025. Le pays, autrefois centre européen majeur des cryptomonnaies, illustre la contraction du secteur. Ce recul ne concerne donc pas seulement quelques acteurs isolés. Il traduit une réorganisation plus large, portée par le passage des régimes nationaux vers une logique européenne commune.

Crypto : pourquoi les petites structures peinent à obtenir une licence

Le régime CASP exige des cadres de gouvernance, des fonds propres prudentiels, des contrôles de cybersécurité, une protection des clients et un échange continu avec les autorités. Pour les acteurs crypto de petite taille, ces coûts fixes deviennent difficiles à absorber, surtout lorsque les équipes restent limitées et doivent déjà gérer leurs opérations courantes.

Faustine Fleuret, directrice des affaires publiques chez Morpho et ancienne présidente de l’ADAN, souligne ce point. Selon elle, « MiCA applique les mêmes règles à une start-up et à un groupe international, sans ajustement clair à la taille ou au niveau de risque ». Cette approche renforce la charge administrative pour les entreprises les moins capitalisées.

La procédure d’agrément sous les anciens régimes nationaux était déjà exigeante. Toutefois, MiCA relève le niveau attendu en matière de conformité, de transparence et de suivi avec les superviseurs. Ainsi, une partie des sociétés crypto ne dispose pas des ressources humaines ou financières nécessaires pour finaliser son dossier.

En France, la situation confirme ces difficultés. selon un rapport de Reuters, parmi environ 90 entreprises non agréées, 30 % avaient déposé une demande, 40 % ne prévoyaient pas de le faire et 30 % n’avaient pas répondu au régulateur. Ce partage montre que l’échéance agit comme un filtre, mais aussi comme un signal de retrait pour certains prestataires.

Après le 1ᵉʳ juillet, un marché plus concentré se dessine

Après l’échéance, les entités sans autorisation devront choisir entre plusieurs options : obtenir un agrément, cesser leurs activités, organiser leur liquidation, transférer leurs clients vers un CASP autorisé ou fusionner avec un titulaire d’agrément. MiCA place donc la continuité d’activité au centre des décisions stratégiques.

Le cas de Fazil Crypto montre aussi l’intérêt que peut créer une autorisation. Après l’obtention de sa licence CASP en Espagne, l’entreprise basée à Madrid a reçu des sollicitations de plateformes, de sociétés de paiement, de cabinets d’avocats, de conseillers en fusion-acquisition, d’entrepreneurs et même d’acteurs situés hors d’Europe.

Dans le même temps, les cabinets d’avocats qui suivent la transition anticipent une vague de consolidation au second semestre 2026. MiCA pourrait alors accélérer les rapprochements entre entreprises, surtout lorsque les structures non agréées chercheront une sortie ordonnée.

À la fin de 2026, le marché crypto européen devrait donc apparaître plus petit et plus concentré. MiCA pourrait aussi renforcer la protection des particuliers, mais cet effet dépendra surtout de l’application concrète des règles après l’échéance. Le secteur entrera alors dans une phase où la conformité, le capital disponible et la capacité de dialogue avec les autorités pèseront davantage dans la concurrence.