Pourquoi les États-Unis déclarent que les stablecoins sont des monnaies ?

Alors que la SEC continue sa traque des exchanges crypto, les États-Unis ont décidé de mettre le potentiel des stablecoins au service de leur politique économique. C’est ce que l’on déduit du discours du président de la Réserve fédérale des États-Unis, Jérôme Powell, qui reconnaît que les stablecoins sont une forme de monnaie. Qu’est-ce qui explique cet intérêt soudain des États-Unis pour les stablecoins ?

La FED confirme le potentiel des stablecoins pour l’avenir de la finance

Si les cryptomonnaies font face à une sévère régulation aux USA, la FED reconnaît désormais les stablecoins comme une forme de monnaie. Cela signifie que les travaux et projets liés aux stablecoins aux USA ne se feront plus sans le regard de l’institution. Dans son communiqué, Jérôme Powell, président de la Réserve fédérale des États-Unis, déclare :

« Nous considérons les stablecoins comme de la monnaie. […] Nous pensons qu’il serait approprié d’avoir un rôle fédéral assez solide sur ce qui se passera avec les stablecoins à l’avenir. Se permettre d’avoir un rôle mineur et permettre la création de beaucoup de monnaies privées au niveau des États serait une erreur. »

En fait, si les cryptomonnaies sont fondamentalement soumises à la volatilité, les stablecoins ont un cours plutôt fixe, adossé à celui d’une devise fiat qui peut être le dollar, l’euro, le yen, etc.

Les stablecoins sont des actifs fiables qui créent un pont sécurisé entre les monnaies fiat et le marché crypto et qui se distinguent par leur capacité inégalée à faciliter les paiements et les transferts d’argent domestiques et transfrontaliers.

Le commentaire du patron de la FED, Jérôme Power, apparaît donc tout simplement comme un aveu de leur potentiel et par ricochet de celui des cryptomonnaies pour l’avenir de la finance. En les reconnaissant comme une forme de monnaie, l’institution affirme sa détermination à occuper dès maintenant une place centrale dans l’économie des stablecoins.

Reconnaissance des stablecoins : les États-Unis dans une logique de rattrapage ?

Quand on suit l’actualité de MasterCard, de PayPal et de MoneyGram et l’impact de leurs récentes initiatives dans le monde crypto, on a l’impression que les États-Unis sont dans une logique de rattrapage sur la question des stablecoins.

Par exemple, MasterCard travaille actuellement à relier les stablecoins, les CBDC et les dépôts bancaires tokénisés dans les paiements. La société a récemment créé un forum rassemblant plusieurs grands noms de l’industrie crypto dont Ripple pour lancer les discussions sur les CBDC.

De son côté, PayPal dispose désormais de son stablecoin 100% réglementé, le PYUSD qui est émis par la société Paxos alors que MoneyGram compte désormais Stellar parmi les membres de son conseil d’administration.

L’intérêt que portent ces sociétés pour les stablecoins indique clairement que les ces monnaies numériques joueront un rôle central dans le nouveau format de l’économie mondiale en construction. Il est donc normal que les États-Unis s’empressent à prendre des mesures pour contrôler leur émission et leur régulation.

🟡 Pendant son discours, Jerome Powell a indiqué que la Fed (Réserve fédérale des États-Unis) voyait les stablecoins comme une forme de monnaie 🔥

Pour rappel, les stablecoins sont des cryptomonnaies adossées à une monnaie, comme l'usdt et l'usdc le sont avec le dollar. pic.twitter.com/FqNdeRQfnE

— Tagado Bitcoin & Crypto (@TagadoBTC) June 21, 2023

Les stablecoins : une politique américaine pour préserver le statut du dollar américain ?

Savez-vous que, selon des statistiques publiées par le FMI, de 1999 à 2022, la part du dollar américain est passée de 70% à 58% dans les réserves de changes mondiales et qu’elle a parallèlement baissé dans les réserves détenues par les banques centrales étrangères ?

Cela traduit une volonté des États et banques centrales de réduire l’influence du dollar sur leurs économies et de diversifier leurs portefeuilles. Et c’est sans compter qu’on entend depuis un moment des rumeurs sur la création d’un nouveau système de paiement par les BRICS pour en finir avec le dollar. Clairement, ce n’est pas une bonne nouvelle pour le dollar.

Dans ce contexte, les stablecoins pourraient servir à redonner du souffle au dollar américain dont l’hégémonie est, depuis quelques années, soumise à la dure épreuve de la dédollarisation progressive du commerce international.

Ceci étant, l’importance des stablecoins pour le statut du dollar a été clarifiée par plusieurs cadres du secteur crypto, comme Brian Brooks, ex-PDG de Binance.US et directeur juridique de Coinbase.

Pour Brooks, les stablecoins adossés au dollar pourront aider le dollar à garder son statut de monnaie de réserve mondiale et contribuer à la lutte contre la dédollarisation du monde.

Brian Books affirme au micro de la CNBC que « les citoyens des pays à forte inflation demandent beaucoup de produits libellés en dollars pour protéger leur argent » et que « les stablecoins sont la meilleure solution dans ces pays où il est impossible d’ouvrir de compte bancaire en dollars ».

Pour le cadre, la création par le gouvernement américain d’un « cadre permettant aux dollars de soutenir les stablecoins de manière réglementée » favorisera « l’augmentation de la demande de stablecoins adossés au dollar ».

Ce sera, ajoute-t-il, « un moyen pour nous de rendre au dollar sa pertinence dans un contexte où les gouvernements du monde entier cherchent à se découpler de la devise ».

En résumé, le but de la reconnaissance des stablecoins comme une forme de monnaie est clair. Comme Brooks l’indique, « c’est vraiment une question politique assez importante. Il ne s’agit pas de crypto. Il s’agit du rôle que jouent les États-Unis dans le système financier ».

La SEC toujours en guerre contre les stablecoins

Jusque-là, le discours de la FED sur les stablecoins s’oppose foncièrement à celui que tient à celui de l’administration Biden, hostile aux cryptomonnaies et à celui de la SEC qui poursuit sa traque des exchanges crypto depuis la chute de FTX.

Visiblement piqués au vif par les millions de dollars perdus par les investisseurs sur les plateformes crypto, les régulateurs américains en ont aussi après les stablecoins. Par exemple, le NYDFS a récemment contraint la société Paxos à suspendre l’émission du BUSD, le stablecoin de Binance, après l’avoir qualifié de titre.

Ainsi, si les stablecoins doivent prospérer aux États-Unis, il faudra que la FED et les régulateurs américains s’alignent sur une même définition des titres. Par ailleurs, il faudra espérer que la SEC ne se serve pas des stablecoins comme une arme pour « tuer les cryptomonnaies », comme le note Brian Books.