Russie : La Banque centrale plafonne l’exposition crypto des courtiers à 25 %
La Banque de Russie veut limiter la place de la crypto dans les comptes des professionnels du marché. Son nouveau projet de règlement fixe un seuil de 25 % pour les actifs numériques pris en compte dans le calcul de leurs fonds propres. Courtiers, gestionnaires, dealers forex et plateformes d’échange crypto sont concernés. Moscou autorise donc davantage la crypto, sans lui laisser trop de place dans le bilan des intermédiaires.
En bref
- Les cryptos ne pourront représenter plus de 25 % des actifs retenus dans le calcul des fonds propres.
- La règle concerne notamment les courtiers, gestionnaires et plateformes crypto.
- Les actifs devront aussi être enregistrés auprès d’un dépositaire crypto russe.
La crypto entre dans les comptes des courtiers
La Banque de Russie a publié son projet le 14 août. Il arrive quelques jours après l’ouverture du marché russe au bitcoin, à l’ether et à l’USDT. Cette fois, le texte vise directement les professionnels. Les courtiers pourront intégrer certaines cryptomonnaies au calcul de leurs fonds propres. Même chose pour les gestionnaires de titres, les dealers forex et les entreprises qui échangent des actifs numériques.
Pas n’importe quelle crypto cependant. Les actifs devront avoir été admis à la négociation sur un marché organisé russe. Ils devront également apparaître dans les comptes d’un dépositaire crypto reconnu.
La limite arrive ensuite.La valeur des cryptos retenue dans le calcul ne pourra pas dépasser 25 % de la valeur totale des actifs pris en compte pour déterminer les fonds propres de l’entreprise. Il ne s’agit donc pas simplement d’interdire à un courtier de détenir davantage de crypto. Le plafond concerne la part qu’il peut faire entrer dans ce calcul prudentiel. Nuance importante.
La Banque de Russie veut éviter les bilans trop exposés
Le régulateur veut surtout savoir si les intermédiaires disposent de suffisamment de capital pour absorber des pertes. Les cryptos entreront désormais dans le calcul du risque de marché et du risque de crédit. Une forte exposition pèsera donc directement sur les ratios utilisés pour mesurer la solidité financière d’un courtier.
La Banque de Russie avait déjà commencé à préparer ce terrain. Fin juillet, elle avait publié des règles permettant aux courtiers d’utiliser certains actifs crypto comme garanties pour des opérations sur marge. Le cadre continue maintenant à se remplir. Depuis début août, la Russie dispose aussi d’une loi complète encadrant les transactions en cryptomonnaies. Le texte entre en vigueur le 1er septembre 2026.
Les particuliers non qualifiés pourront acheter des cryptos après avoir réussi un test. Leur plafond annuel atteint 300 000 roubles par intermédiaire, soit environ 3 800 dollars. Les investisseurs qualifiés disposent de beaucoup plus de liberté. Pour les courtiers, le message diffère légèrement. Ils peuvent participer au nouveau marché, conserver des actifs crypto et les intégrer à leurs comptes. Avec une barrière à 25 %.
Moscou ouvre la crypto sous surveillance
La Russie a beaucoup changé de position sur les actifs numériques ces derniers mois. Les transactions crypto deviennent légales dans un cadre réglementé. De nouveaux exchanges et dépositaires pourront recevoir un agrément. Les courtiers traditionnels obtiennent également une place dans le dispositif.
Les paiements quotidiens en crypto restent interdits. Le rouble conserve donc son monopole pour acheter des biens et des services en Russie. Les entreprises actives dans le commerce extérieur disposent en revanche de davantage de possibilités pour utiliser des actifs numériques dans leurs règlements.
Les sanctions occidentales ont évidemment accéléré ce chantier. La crypto fournit aux exportateurs et importateurs russes une infrastructure supplémentaire lorsque les circuits bancaires classiques deviennent difficiles à utiliser.
Moscou ne laisse pas pour autant le marché se développer sans contrôle. Les nouveaux opérateurs devront passer par des licences, des dépositaires et des règles de capital. La Russie avait déjà placé les exchanges, courtiers et autres intermédiaires sous la supervision de la Banque centrale. Le seuil de 25 % ajoute maintenant une autre couche. Les courtiers russes pourront avoir de la crypto dans leurs comptes. Pas au point d’en faire la base de leur solidité financière.
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Enseignante et ingénieure IT, Lydie découvre le Bitcoin en 2022 et plonge dans l’univers des cryptomonnaies. Elle vulgarise des sujets complexes, décrypte les enjeux du Web3 et défend une vision d’un futur numérique ouvert, inclusif et décentralisé.
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