Saylor ne rachète toujours pas de Bitcoin et remet 139 millions sur STRC

Michael Saylor remet encore ses achats de bitcoin à plus tard. Strategy conserve 845 050 BTC, mais son argent a bien bougé cette semaine : 139,3 millions de dollars ont servi à racheter STRC. Ce choix raconte assez bien la nouvelle vie de l’entreprise. Son énorme trésor crypto reste au centre du dispositif, sans recevoir automatiquement chaque dollar disponible. Chez Strive, pas de pause : 469 BTC viennent de rejoindre les comptes. Deux façons, désormais, de gérer une même conviction.

Strategy fait une pause, Strive ramasse 469 BTC

Chez Strategy, le compteur n’a pas bougé. Toujours 845 050 BTC, achetés pour 63,73 milliards de dollars au total, avec un prix moyen de 75 412 dollars. Voilà deux semaines que la société n’a rien ajouté. Pour une entreprise qui a longtemps transformé ses levées de capitaux en achats de bitcoin, cette immobilité se remarque forcément.

Matt Cole, lui, avait encore son panier ouvert. Strive a dépensé 36,6 millions de dollars pour acquérir 469 BTC, à 77 954 dollars l’unité. Son stock atteint désormais 25 000 BTC. L’argent provient entièrement de SATA, son action préférentielle perpétuelle, dont l’encours notionnel dépasse le milliard de dollars.

Cole a donné lui-même le détail :

Strive a acquis 469 BTC supplémentaires pour 36,6 millions de dollars, à un coût moyen de 77 954 dollars par bitcoin, portant ses avoirs totaux à 25 000 BTC. 

Une semaine assez calme chez Saylor devient donc une semaine d’accumulation chez son petit rival. Strive possède encore trente fois moins de BTC que Strategy. Son rythme, en revanche, ne ralentit pas.

Pourquoi Saylor met-il 139 millions sur STRC ?

Les 139,3 millions de dollars n’ont pas dormi en caisse. Strategy les a utilisés pour reprendre 1 420 467 actions STRC entre le 8 et le 13 septembre. La semaine précédente, elle avait déjà dépensé 176,3 millions dans ce type d’opération.

STRC fait partie des titres préférentiels créés pour financer l’écosystème de Strategy. Le groupe dispose maintenant d’une enveloppe de 2 milliards de dollars pour racheter ses titres de crédit numériques. Après les dernières opérations, environ 1,05 milliard reste disponible. Une autre autorisation, d’un milliard, concerne les actions MSTR.

C’est ici que le dossier devient plus intéressant qu’une simple pause dans les achats de bitcoin. Strategy a grandi. Ses besoins aussi. Il faut alimenter les réserves en dollars, payer les dividendes et les intérêts, surveiller les titres émis et saisir les occasions de rachat.

Le cadre adopté par la société permet même de monétiser jusqu’à 5 milliards de dollars de BTC pour certains besoins financiers. Une possibilité qui aurait paru presque hérétique au temps du « never sell your bitcoin ».

Saylor n’a donc pas changé d’actif favori. Il possède désormais davantage de robinets à ouvrir ou à fermer.

Les trésoreries bitcoin peuvent-elles grandir sans se compliquer ?

Le club n’a plus grand-chose d’un club privé. Près de 200 entreprises cotées ont adopté une stratégie de trésorerie en BTC. Strategy joue pourtant dans une autre catégorie : Twenty One détient 43 514 BTC, Metaplanet 43 000 et MARA 35 577.

Cette avance a transformé l’entreprise de Saylor en drôle d’objet financier. Elle détient un gigantesque stock de bitcoin, émet plusieurs catégories de titres et conserve des milliards de dollars de liquidités. Son PDG, Phong Le, revendique lui-même cette dimension :

Nous sommes le J.P. Morgan de l’économie crypto ; que nous vendions 1 000 bitcoins sur 840 000 m’est indifférent dans cette discussion. 

MSCI regarde justement ces nouveaux animaux boursiers de près. Le fournisseur d’indices étudie l’exclusion de certaines sociétés considérées comme « non opérationnelles » de ses indices mondiaux. Strategy fait partie des noms concernés par la consultation.

Les commentaires sont attendus jusqu’au 30 septembre. La décision doit tomber le 16 octobre. Pour les trésoreries crypto, posséder beaucoup de BTC ouvre des portes. Cela peut aussi compliquer sérieusement la fiche d’identité.

À 78 686 dollars, où va vraiment le BTC ?

Pendant ce temps, le BTC vaut 78 686 dollars au moment de la rédaction. Un niveau presque banal après les secousses récentes, mais assez proche du prix moyen d’achat de Strategy, fixé à 75 412 dollars.

Les données réunies dans les sources montrent surtout un marché partagé. Les investisseurs de long terme continuent d’accumuler et les ETF spot ont enregistré plusieurs semaines d’entrées. En face, la demande au comptant manque encore de vigueur, les ventes sur les contrats à terme pèsent et les réserves présentes sur Binance ont augmenté.

CryptoQuant décrit ce changement d’humeur avec une formule courte : les investisseurs seraient passés du FOMO à l’aversion aux pertes.

Voilà aussi pourquoi l’absence d’achat de Saylor attire autant l’œil. Strategy a habitué le marché à des annonces spectaculaires. Deux semaines blanches deviennent presque une information en elles-mêmes.

Strive montre pourtant que l’appétit des trésoreries n’a pas disparu. Il s’est simplement dispersé entre plusieurs acteurs, avec des moyens et des montages financiers différents.

Le bitcoin se retrouve ainsi dans une drôle de position : convoité sur plusieurs années, beaucoup moins tranquille à quelques séances d’intervalle. Pour l’instant, personne n’a vraiment pris la main.

Quelques chiffres pour garder les pieds sur terre

• 78 686 dollars : prix du BTC au moment de la rédaction.
• 845 050 BTC : trésor de Strategy, inchangé depuis deux semaines.
• 139,3 millions de dollars : montant consacré au rachat de STRC.
• 469 BTC : dernière acquisition annoncée par Strive.
• 16 octobre : date attendue de la décision de MSCI.

Saylor regarde toujours très loin lorsqu’il parle du bitcoin. Brian Armstrong aussi : le patron de Coinbase considère 400 000 dollars d’ici 2030 comme un objectif raisonnable et réalisable. Entre ce chiffre et les 78 686 dollars actuels, le voyage reste considérable. Les entreprises peuvent accumuler, attendre ou réorganiser leurs finances ; au bout du compte, le marché décidera si cette conviction avait quelques années d’avance ou beaucoup trop d’optimisme.