Tom Lee voit une année exceptionnelle se profiler pour les cryptos

Les institutions de Wall Street se rapprochent de plus en plus de l’univers crypto. D’après Tom Lee, président de BitMine, cette évolution soutiendrait le marché durant les douze prochains mois. Son scénario repose sur l’adoption croissante de la blockchain par la finance traditionnelle, l’exposition de BitMine à Ethereum et un marché qu’il estime assaini après les excès de levier. Cependant, la réglementation américaine demeure plus incertaine.

Wall Street commence à traiter la blockchain comme une infrastructure financière

Tom Lee a défendu l’idée d’une période très favorable aux cryptos pendant les douze prochains mois dans un interview donné à Wealthion. Son principal argument est relatif au changement de position de la finance traditionnelle. Pour lui, ce virage a connu une accélération réelle depuis près d’une année et demie, avec l’intérêt grandissant de Wall Street pour la blockchain, les titres tokenisés, les stablecoins et la reconstruction de certaines infrastructures sur des réseaux crypto.

Lee s’appuie notamment sur les prises de position de Vlad Tenev, directeur général de Robinhood, et de Larry Fink, patron de BlackRock, autour du déplacement des actifs financiers vers des infrastructures blockchain. Selon lui, cette rupture avec les quinze années antérieures est liée au fait que le système financier considère désormais cette technologie comme un outil. Il déclare donc : « c’est le cas maintenant ».

Dans son analyse, cette évolution s’appuie sur diverses transformations déjà visibles dans le discours des grandes institutions financières :

• La blockchain n’est plus seulement associée au trading de cryptos ;
• Les titres tokenisés entrent davantage dans les réflexions de Wall Street ;
• Les stablecoins occupent une place croissante dans les nouveaux usages financiers ;
• Les infrastructures crypto sont envisagées comme des canaux susceptibles d’accueillir des actifs traditionnels.

La thèse de Lee ne repose donc pas exclusivement sur une augmentation attendue des prix. Elle suppose que la demande crypto puisse durablement s’appuyer sur des usages financiers larges, issus de l’intégration de la blockchain au fonctionnement des marchés traditionnels.

BitMine renforce son pari crypto sur Ethereum à l’approche de son objectif

Une telle conviction est visible dans le bilan de BitMine. L’entreprise a acheté 27180 ETH supplémentaires, ce qui porte ses avoirs à 5,96 millions d’ETH au 13 septembre. Ainsi, cette réserve constitue près de 4,9 % des 122 millions d’ETH en circulation. BitMine aurait accompli environ 98 % du chemin vers son objectif de détention de 5 % de l’offre totale d’Ethereum.

Ce positionnement offre une dimension financière au scénario défendu par Lee. Dès lors, la tokenisation et les stablecoins créeraient une demande relative à des utilisations qui vont au-delà du trading et rapprochent davantage les blockchains des marchés de capitaux.

Lee pense que Ethereum est particulièrement exposé à ce changement. Cette conviction est matérialisée à travers le portefeuille de BitMine, car l’entreprise engage directement son bilan sur l’hypothèse d’un rôle important du réseau dans la finance tokenisée.

Le cycle de marché soutient la thèse, tandis que le CLARITY Act la fragilise

La troisième composante de son scénario est cyclique. Ainsi, Lee pense qu’une grande partie du levier ayant participé aux liquidations de l’année précédente a été éliminée, ce qui laisse une structure de marché plus saine. Il juge également que le cycle crypto traditionnel de quatre ans approcherait d’un point bas dans les semaines qui suivent ses propos.

Les actions relatives au secteur alimentent aussi son raisonnement. Quatre des 21 meilleures performances du Russell 1000 au troisième trimestre pourraient provenir d’entreprises exposées aux cryptos, alors que BitMine avait affiché une progression de 99 % au moment de l’entretien.

Pourtant, son scénario rencontre un obstacle politique. Lee avait cité l’avancée du CLARITY Act parmi les catalyseurs possibles. Cependant, le Sénat américain a rejeté la clôture du débat par 49 voix pour et 50 contre ce 15 septembre, alors que 60 voix étaient nécessaires pour franchir cette étape procédurale.

Aussi, les précédentes projections haussières de Lee ne se sont pas toutes matérialisées. Son scénario reste donc une hypothèse. Les prochaines semaines permettront de savoir si l’adoption institutionnelle, la dynamique du cycle et l’exposition croissante des marchés traditionnels aux cryptos suffisent à compenser les résistances politiques.