Crypto : septembre s’annonce risqué, quels actifs privilégier ?

Habituellement, le mois de septembre constitue une période à risque pour les investissements crypto. Historiquement, le bitcoin affiche ses performances mensuelles les plus faibles au cours de cette période, alors que les décisions des banques centrales peuvent intensifier la volatilité. Le contexte de cette année rajoute de nombreuses incertitudes, dont une probable hausse des taux aux États-Unis. En dépit de ces menaces, trois cryptos ont toujours des arguments solides pour traverser le mois. Il s’agit du bitcoin, de l’Ethereum et de Solana.

Septembre cumule saisonnalité défavorable et risque monétaire

Le bitcoin a concédé une perte d’environ 3 % en moyenne durant le mois de septembre depuis 2013. Seulement cinq clôtures positives ont été enregistrées sur la période. Cette saisonnalité lui a valu le surnom de « Rektember », une combinaison de septembre et de l’expression « rekt », liée aux lourdes pertes dans l’industrie crypto.

La conjoncture macroéconomique consolide cette prudence cette année. Une probabilité supérieure à 60 % est attribuée par les marchés à une augmentation des taux de la Réserve fédérale le 16 septembre. Les conflits au Moyen-Orient soutiennent également le pétrole et les anticipations d’inflation. Justin Onuekwusi de St. James’s Place a indiqué :

La manière dont la Fed communiquera sera importante, car elle affecte sa crédibilité et les taux mondiaux.

Dans ce contexte, les trois actifs ne présentent pas le même niveau de risque :

• Le bitcoin constitue le choix le plus défensif grâce à sa liquidité et à sa domination du marché ;
• L’Ethereum propose un profil intermédiaire soutenu par le staking, les stablecoins et la tokenisation ;
• Solana offre un potentiel plus offensif, mais son cours reste davantage exposé aux corrections.

Aucune performance positive n’est garantie par cette sélection. Elle privilégie simplement des cryptos qui possèdent une liquidité importante et une activité économique identifiable.

Le bitcoin reste le choix le plus défensif du marché crypto

Le bitcoin reste l’actif le plus valorisé et le plus liquide du marché crypto. Ces spécificités facilitent les opérations et limitent habituellement l’ampleur des mouvements par rapport aux altcoins moins importants. De telles caractéristiques ne suppriment néanmoins pas le risque de correction, principalement après l’augmentation de 25 % enregistrée en août.

Les ETF représentent également un indicateur à surveiller. Ces produits américains ont attiré près de 2,5 milliards de dollars en sept séances aux termes du mois d’août, selon les données disponibles. La continuité de ces entrées soutiendrait le BTC. Des sorties importantes pourraient amplifier au contraire la pression vendeuse.

Le bitcoin constitue donc le profil le plus prudent parmi les trois cryptos retenues. Sa progression va dépendre surtout de la décision de la Fed, des rendements obligataires et de sa capacité à reconquérir durablement les 80000 dollars.

Ethereum conserve son avance dans la finance tokenisée

Ethereum profite d’une activité moins dépendante des seules transactions spéculatives. La blockchain accueille environ 148 milliards de dollars de stablecoins, soit près de 49 % de l’offre répartie entre différents réseaux, selon DefiLlama,

Sa position apparaît aussi dans la tokenisation des actifs du monde réel. Ethereum héberge actuellement 17,57 milliards de dollars de RWA distribués et 159,71 milliards de dollars de stablecoins selon RWA.xyz. Ces sommes consolident son rôle d’infrastructure financière, même si le prix de l’ether subit une correction.

Les ETF Ethereum ont aligné également dix séances d’entrées nettes jusqu’au 28 août. Leurs flux cumulés avoisinent alors 12,98 milliards de dollars. Cette demande lui apporte un soutien potentiel, cependant le token demeure plus volatil que le bitcoin. La concurrence des autres blockchains et la chute des revenus tirés des frais représentent aussi deux risques.

Solana offre davantage de potentiel, mais aussi de volatilité

Solana propose le profil le plus offensif de cette sélection. Le réseau associe des frais faibles, une exécution rapide et une activité importante dans les échanges décentralisés, les stablecoins et les actifs tokenisés.

Son offre de stablecoins avait dépassé 16 milliards de dollars en mai. Les ETF Solana totalisent également près de 1,13 milliards de dollars d’actifs, d’après la Fondation Solana. La blockchain a traité 1900 milliards de dollars de transactions en stablecoins au cours du premier semestre, selon 21Shares.

Solana demeure toutefois plus sensible aux retraits de liquidités et aux cessions rapides. Il convient davantage à une exposition dynamique qu’à une position défensive. Au cours du mois de septembre, des acquisitions fractionnées pourraient réduire le risque d’entrer juste avant une correction. La décision de la Réserve fédérale et les flux vers les ETF permettront ensuite de déterminer si le bitcoin, Ethereum et Solana peuvent véritablement résister à leur saisonnalité défavorable.