CryptoQuant prévoit des gains plus modérés pour ce cycle du Bitcoin

Selon Ki Young Ju, fondateur de CryptoQuant, le cycle haussier du bitcoin multiplierait son cours par trois à cinq, contre plus de dix durant certaines phases historiques. Cette prévision repose sur une volatilité moins extrême et une présence institutionnelle importante, mais elle ne représente pas un objectif de prix garanti.

CryptoQuant prévoit un cycle haussier moins explosif

Le 22 septembre, Ki Young Ju a effectué une présentation sur un scénario dans lequel la progression du bitcoin demeurerait inférieure aux explosions observées au cours de ses premiers cycles.

Il a donc souligné :

J’attends de ce cycle haussier un rendement de 3 à 5 fois, plutôt qu’une nouvelle hausse parabolique de plus de 10 fois.

Le dirigeant de CryptoQuant pense que l’élargissement du marché diminue l’influence des capitaux spéculatifs. Lorsque la valorisation du bitcoin était plus faible, des entrées limitées étaient suffisantes pour déclencher de fortes hausses. Ensuite, les sorties entraînaient des corrections pouvant atteindre 80 %.

Son scénario s’appuie sur quatre évolutions essentielles :

• Le prix pourrait être multiplié par trois à cinq pendant le cycle ;
• Le prochain marché baissier pourrait provoquer une correction moins profonde ;
• Les investisseurs institutionnels limiteraient certains mouvements spéculatifs ;
• Une capitalisation plus élevée pourrait réduire l’effet de chaque nouveau flux.

Une telle progression implique un compromis. Le bitcoin pourrait offrir moins d’augmentations paraboliques, néanmoins il serait également moins exposé aux effondrements observés au cours des cycles précédents. Ki Young Ju considère cette stabilité comme un facteur capable d’attirer davantage de capitaux sur le long terme.

Le point bas à 58000 dollars change le calcul

Cette publication de Ki Young Ju n’indique pas de façon explicite le prix à partir duquel son multiple doit être appliqué. Ainsi, il serait donc trompeur de multiplier de manière directe le cours actuel, proche de 86000 dollars, par trois ou cinq.

À la fin du mois de juin, le bitcoin avait touché un point bas proche de 58000 dollars. En prenant ce niveau comme le début d’un nouveau cycle, une multiplication par trois pourrait donner près de 174000 dollars. Une multiplication par cinq devrait conduire à 290000 dollars. Cette fourchette représente une simple traduction mathématique du scénario, et non une cible fixée de façon officielle par CryptoQuant.

Un prix de 174000 dollars pourrait dépasser de près de 38 % le record de 126080 dollars atteint en octobre 2025. Le bitcoin a déjà engrangé environ 49 % depuis son point bas de juin. Une partie du rendement envisagée serait donc déjà concrétisée si cette date servait effectivement de référence.

Par ailleurs, un cours multiplié par trois équivaut à une augmentation de 200 % et non de 300 %. De même, une multiplication par cinq constitue une hausse de 400 %. Une telle distinction évite de surestimer la portée de la prévision.

La volatilité du bitcoin diminue progressivement

Cette analyse de Ki Young Ju rejoint une tendance documentée par Fidelity Digital Assets. Ainsi, dans une étude publiée en 2024, l’entreprise avait observé un repli progressif de la volatilité du bitcoin à mesure que sa capitalisation augmentait. Logiquement, des capitaux identiques produisent moins d’effet lorsqu’ils entrent dans un marché de plus en plus profond.

Cependant, la taille du marché n’explique pas tout. Une analyse nouvelle de Glassnode attribue environ 19 % des fluctuations de la volatilité corrigée de tendance à l’offre détenue par les investisseurs de long terme. Cette offre illiquide en justifierait près de 12 % contre 3 % seulement pour la capitalisation.

Lorsque de nombreux bitcoins demeurent immobilisés dans des portefeuilles de long terme, le volume disponible pour les transactions se réduit. Cette situation peut stabiliser le prix lorsque l’offre et la demande demeurent équilibrées. Elle peut également amplifier les mouvements si la demande augmente brutalement ou si d’anciens détenteurs recommencent à céder.

Les indicateurs on-chain ne garantissent pas la hausse

Ki Young Ju repose aussi son scénario sur l’indice de profits et pertes de CryptoQuant. Sa moyenne mobile à 365 jours montre de sommets moins élevés que durant les cycles antérieurs, mais également des points bas plus résistants. Le ratio MVRV serait demeuré supérieur à un, u compris au cours de la récente correction. Ainsi, les détenteurs avaient donc conservé collectivement une valeur de marché supérieure à leur coût d’acquisition estimé.

La capitalisation réalisée progresse également, ce que CryptoQuant interprète comme l’arrivée de nouveaux capitaux. Dès lors, les cessions des grandes adresses historiques auraient ralenti, alors que de nombreux acteurs importants des marchés à terme auraient constitué des positions haussières près du point bas.

Ces indicateurs soutiennent l’hypothèse d’un cycle plus mature, toutefois ils ne valident pas une trajectoire immédiate vers 174000 ou 290000 dollars. La moyenne annuelle de l’indice de rentabilité demeure sous zéro et continuait de baisser. L’évolution des flux institutionnels, de la volatilité et des cessions des détenteurs de long terme pourra déterminer donc si le scénario de CryptoQuant se confirme.